解密BTC熊市算力增加：舊產(chǎn)能所致 or 挖礦成本下降？區(qū)塊鏈
隨著比特幣近期一路下跌，你可能會(huì)認(rèn)為挖礦活動(dòng)也會(huì)隨之降溫。然而事實(shí)并非如此。
價(jià)格下跌，算力卻增加，兩者的結(jié)合表明了比特幣挖礦經(jīng)濟(jì)學(xué)到底有多么復(fù)雜。不斷上升的哈希率意味著比特幣挖礦仍然有利可圖，打破了外界價(jià)格早已跌破收支平衡點(diǎn)的猜測。
這可能反映了比特幣挖礦在去年1400％的價(jià)格暴漲之后變得多么復(fù)雜。價(jià)格暴漲吸引了大量業(yè)余愛好者在他們的地下室挖礦，而利潤豐厚的回報(bào)也促使大礦主通過搶占越來越快的礦機(jī)并在電力廉價(jià)地區(qū)開設(shè)挖礦中心來擴(kuò)大挖礦業(yè)務(wù)。隨著比特幣跌至6000美元，低迷的價(jià)格有利于幫助他們將小礦主擠出市場。
Genesis Mining首席執(zhí)行官M(fèi)arco Streng在倫敦接受電話采訪時(shí)表示：“目前挖礦業(yè)務(wù)仍有大規(guī)模的擴(kuò)張，特別是來自效率更高的礦業(yè)公司。擴(kuò)張非常之大，以至于彌補(bǔ)了低效率礦工退出造成的算力減少。”
隨著算力的提升，獲得新的比特幣所需進(jìn)行的計(jì)算也越難——這種機(jī)制旨在限制少數(shù)礦工手中的比特幣數(shù)量和支配地位。對(duì)于頂尖技術(shù)的競爭日趨激烈，以至于礦工成為了Nvidia 和臺(tái)積電等半導(dǎo)體巨頭的主要客戶。業(yè)務(wù)也變得越來越機(jī)構(gòu)化并集中在像比特大陸或Bitfury這樣的公司手中。
雖然在過去算力的快速增長與價(jià)格的反彈會(huì)同時(shí)發(fā)生，但兩者之間的關(guān)系并不那么簡單明了。從理論上講，增加的哈希率應(yīng)該會(huì)提高價(jià)格，因?yàn)檫@意味著每個(gè)代幣的成本更高。但現(xiàn)在的計(jì)算能力可能因?yàn)檫^去產(chǎn)能的擴(kuò)大而繼續(xù)上升，而過去對(duì)產(chǎn)能的投入對(duì)礦工來說是沉沒成本，已經(jīng)在早些時(shí)候以更高的價(jià)格反映出來了。隨著利潤受到擠壓，礦工也有可能出售更多持有的比特幣。
墨爾本加密貨幣交易所Blockbid Pty Ltd.首席運(yùn)營官David Sapper說：“增加的哈希率意味著礦工將會(huì)長期運(yùn)營此項(xiàng)業(yè)務(wù)，因?yàn)樗麄兒軜芬夥e累越來越多的加密貨幣，雖然可能會(huì)虧本。與此同時(shí)，他們有時(shí)也不得不拋售套現(xiàn)。”
很多分析師都試圖計(jì)算礦工的收支平衡價(jià)格，這個(gè)價(jià)格可能會(huì)為比特幣的價(jià)格提供支撐。看漲的研究公司Fundstrat Global Advisors估計(jì)，這一價(jià)格為8,000美元。據(jù)CNBC報(bào)道，摩根士丹利表示，只有比特幣交易價(jià)超過8,600美元，大型礦場才能盈利。加密貨幣投資產(chǎn)品公司CoinShares的研究人員在5月份的一份報(bào)告中估計(jì)，比特幣的平均邊際成本為6400美元。本周四，比特幣正好處于這一價(jià)位。
收支平衡價(jià)格取決于礦業(yè)公司的效率。 CoinShares的報(bào)告顯示，制造挖礦設(shè)備的礦業(yè)公司可以立即獲得更便宜的硬件，并可以調(diào)整其產(chǎn)品的價(jià)格以實(shí)現(xiàn)利潤最大化。
研究人員Christopher Bendiksen和Samuel Gibbons寫道：“硬件的效率正在迅速提高，成本也在下降。同時(shí)，礦工正在獲得極具競爭力的電力供應(yīng)，這些電力通常是閑置的，并表現(xiàn)出高度的流動(dòng)性。”
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