離千億只差一步之遙的蒙牛等不及“換人”了快訊
自2024年3月26日起，超期服役執(zhí)掌蒙牛近8年的盧敏放，將卸任總裁一職，升任副董事會副主席，并繼續(xù)擔(dān)任執(zhí)行董事。而原高級副總裁、常溫事業(yè)部負(fù)責(zé)人高飛接任總裁，并擔(dān)任執(zhí)行董事。
出品｜華博經(jīng)緯
近日，國內(nèi)乳業(yè)“二哥”蒙牛乳業(yè)發(fā)布2023年財報，報告期內(nèi)營業(yè)總收入為986.2億元，同比增長6.5%；經(jīng)營利潤同比增長13.8%，錄得61.706億元；歸母凈利潤為48.09億元，同比下降9.3%。整體來看，2023年蒙牛處于增收不增利狀態(tài)，且再度失約千億營收目標(biāo)。
對于蒙牛業(yè)績表現(xiàn)，盧敏放在業(yè)績會上表示，國內(nèi)乳制品行業(yè)挑戰(zhàn)與機遇并存，蒙牛2023年整體收入增長6.5%，在行業(yè)中增速表現(xiàn)是非常快的。同時，毛利率有所增長，經(jīng)營利潤擴張，歸母凈利潤受大包粉減值及境外分紅預(yù)扣稅影響。從全年和行業(yè)角度來看，蒙牛業(yè)績增長領(lǐng)先于行業(yè)，符合公司指引。
然而摩根士丹利研報卻指出，蒙牛的營收符合預(yù)期，但凈利潤和營業(yè)利潤均低于該行預(yù)期。具體來看，小摩認(rèn)為蒙牛去年銷售額按年增6.5%至986億元，符合預(yù)期；純利跌9.3%至48億元，分別較大摩及市場預(yù)測低7%和12%；核心營運利潤按年升14%，遜該行預(yù)期3%。
另一方面，蒙牛在發(fā)布業(yè)績的同時，還公布了重大人事變動。自2024年3月26日起，超期服役執(zhí)掌蒙牛近8年的盧敏放，將卸任總裁一職，升任副董事會副主席，并繼續(xù)擔(dān)任執(zhí)行董事。而原高級副總裁、常溫事業(yè)部負(fù)責(zé)人高飛接任總裁，并擔(dān)任執(zhí)行董事。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，盧敏放職位變動與蒙牛“千億目標(biāo)”遲遲無法兌現(xiàn)有關(guān)。2017年，盧敏放制定了“雙千億”目標(biāo)，即“2020年銷售額和市值均達到千億”。2020年，他又提出到2025年實現(xiàn)“再創(chuàng)一個新蒙牛”的目標(biāo)。但時至2023年末，蒙牛乳業(yè)市值、營收均未及千億，距離“再創(chuàng)一個新蒙牛”仍有三分之一的路要走。
在業(yè)績之外，對于投資者最為關(guān)心的股價問題，蒙牛采取了積極措施回饋挽留股東信心，于2023年將派息比例提升至40%，并派發(fā)期末股息每股普通股人民幣0.489元。此舉預(yù)計合計派發(fā)現(xiàn)金股利19.24億元，同比增長21%。同時，蒙牛新任總裁高飛也在業(yè)績會上承諾，“我們還有很大的空間去進一步推動消費迭代，包括數(shù)字化轉(zhuǎn)型、持續(xù)為消費者和股東創(chuàng)造更多的價值，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。蒙牛管理層會更加注重現(xiàn)金流的提升和對股東的回報。”
然而，資本市場似乎對高總的承諾不買賬。年報發(fā)布后，里昂將蒙牛今明兩年凈利潤預(yù)測下調(diào)14%至15%，目標(biāo)價由28港元下調(diào)至24港元。交銀國際更是將蒙牛目標(biāo)價下調(diào)至21.500港元。3月27日，港股蒙牛乳業(yè)股價大跌9.92%，3月28日，蒙牛股價繼續(xù)下探，收盤價16.86港元/股，跌幅為1.29%。
值得注意的是，高管中身份發(fā)生變動的不止有盧敏放和高飛，還有首席財務(wù)官張平。蒙牛公告顯示，自2024年3月26日起，張平先生不再擔(dān)任本公司執(zhí)行董事，將繼續(xù)擔(dān)任本公司首席財務(wù)官。同時，張平不再擔(dān)任上市規(guī)則第3.05條所規(guī)定的本公司授權(quán)代表以及可持續(xù)發(fā)展委員會成員，高飛獲委任為本公司授權(quán)代表以及本公司戰(zhàn)略及發(fā)展委員會成員及可持續(xù)發(fā)展委員會成員。
華福證券曾發(fā)布研報指出，與蒙牛相比，伊利能夠成為乳制品行業(yè)龍頭的關(guān)鍵在于管理團隊優(yōu)秀且穩(wěn)定。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，伊利股權(quán)較為分散，無實際控制人，公司高管團隊（潘剛、趙成霞和劉春海）共持股 7.39%，因此公司管理團隊穩(wěn)定且話語權(quán)強，其中公司董事長潘剛自 2005 年任職至今，其余核心高管也均在公司任職多年且經(jīng)驗豐富，穩(wěn)定的管理團隊使得公司的戰(zhàn)略得以延續(xù)，從而圍繞長期目標(biāo)進行戰(zhàn)略布局，對比之下蒙牛已歷經(jīng)3任管理團隊，發(fā)展戰(zhàn)略和組織架構(gòu)也在不斷調(diào)整，長期規(guī)劃難實現(xiàn)。
如今蒙牛又迎來第4任掌門人，這對于處在沖擊千億關(guān)鍵期的蒙牛來說，無疑又增添了一絲風(fēng)險。盡管盧敏放在業(yè)績發(fā)布會上表示，“此次管理層調(diào)整將有利于蒙牛整體發(fā)展和戰(zhàn)略、運營穩(wěn)定”。高飛也表示，“今天無論誰在總裁這個崗位，首先都會想到蒙牛的戰(zhàn)略不變。”
但要是真的不變，又何必?fù)Q呢？
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