起底FCoin上幣黑色產業鏈，金錢背后誰是贏家？區塊鏈
穩定的步態才能讓FCoin發展得以持續，新的上幣模式為行業帶來了全新的意義；但以流量為產品思維中心，限制住了FCoin的體系擴展。
FCoin創業板延續著這家交易所吸量的能力，這讓我們對它背后的故事保持著強烈的興趣。
FCoin的幣改是一場混沌世界的水上芭蕾，在與外界不斷碰撞出沖突革變的激流之時，也終結了任何可能存在的、單一化主導的交易所秩序。
問題是，鮮明的創新并不是產品得以流傳的前提，在邁步前進的同時，FCoin的種種陣痛也在創新的邊緣滋生。一個前進的巨人，必須首先保持自我步態的穩定，這是改革和發展并進的共識。
所以，當FCoin聲稱用戶突破200萬，繼續飛躍發展時，卻也正在失去既往用戶、項目方交易天平的平衡。
6月底，FCoin正式對外宣布，將于7月2日正式推出“FCoin 創業板”這個子品牌。其“交易既挖礦”的規則得到了保留，但更重要的是FCoin拋出的增長策略——
創業版的上幣規則，采取“累計充值人數排名”上線的機制。按照各創業版支持幣種的充值帳戶數進行排名，每天統計榜單數據來決定上幣項目。
依靠上市流通這個巨大誘餌，項目方會不遺余力地主動為FCoin用戶空投，這加大了FCoin整體的流通價值，而由項目方主導的獎勵投放，為FCoin帶來了攜帶標記的種種用戶。
什么概念？用戶在FCoin注冊會得到一個交易所分配的充提地址，這就是一個“充值用戶單位”。一方面，鼓勵社區用戶參與FCoin注冊，從而加速上幣過程，這當然是策略之一；另一方面，上幣還存在著一個隱秘策略，FCoin注冊暫時無需KYC即可進行充值操作，這給了項目方和“黑產”接觸的動力。
圍繞這兩點，我找到了兩條揭開FCoin隱秘邏輯的線索。
一.上幣成本
“百萬元即可登錄交易所”，這成了幣圈的笑談。與火幣、OKex的鎖倉要求相比，FCoin的社區式玩法，直接將上幣主導權交由“充值賬戶數”來進行識別判定。
一時間，種種社區空投計劃，對數字貨幣投資者形成密集的信息轟炸。社群內召集用戶提供FCoin地址，項目方進行空投，在過去一周內頻繁發生。
但問題是，這些空投本身，明顯已經畸形化地追求數量——不惜交易費用的上漲，也要完成定額定量的賬戶數充值指標。過去一周，以太坊礦工費用大程度波動，且大量轉賬金額驚人的一致，這與各大社群內的糖果投放形成了邏輯呼應與關聯。
（以太坊數據，自6月30日，每個Gas單位的花費急劇上升）
由于FCoin當前只支持ERC20代幣，我們根據全網公開的以太坊賬本，就能獲悉真實的所謂“上幣費用”。
我對此進行了數據研究。
和以太坊的近期擁堵類似，數據的激增可能只是一個漸進過程；為了追蹤FCoin上幣交易費用發生的變化，我們選取FCoin創業板開市當天（7月2日）和最近（7月5日）的上幣通證進行對比研究。
BLZ是FCoin創業板中最早上市的幣種之一，首先對它進行了研究分析。
截止7月6日15:30，其Holders總計有超過21200個地址，Transfers總計64115次。本人下載了其轉賬數據，分析前，我們首先需要定義“上幣費用”。
一個共識是，符合空投特征，也即轉賬金額（Quantity）相同，且金額明顯偏小，轉賬時間高度連續（Age），那么認定其為項目方的糖果空投就是有把握的。
在此基礎上，我們可以研究符合空投條件的所有轉賬記錄，它們轉賬過程耗費的礦工費用（Tx Cost）總和，就是“上幣費用”。
（BLZ交易量按時間維度展開的分布圖）
如上圖所示，我們首先按時間維度橫向展開BLZ的交易筆數，進而得到單位時間內的交易次數分布。可以看到，名為BLZ的token在相當長的一段時間內幾乎沒有交易記錄，而就在登陸FCoin前，其交易次數極具增長，最高觸及15000筆的峰值。
根據以太坊轉賬費用分布，我將其和相同時間發生的交易筆數分項相乘，再列項求和，就得到交易總費用。按此邏輯，估算得到BLZ在“空投”上花費的上幣費用為6~10萬元。
同理，我抓取IFOOD的代幣轉賬數據，也做類似分析，IFOOD在7月5日被FCoin公告為新一批創業板上市幣種。估算得到IFOOD僅在“空投”上花費的上幣費用為20~30萬元。
（IFOOD轉賬筆數在6月30日凌晨到7月4日凌晨，出現密集交易“沖榜”，超過2000筆的交易沒有顯示，目的是為了清晰看到時間范圍內的其它交易量）
（IFOOD轉賬筆數按天統計的分布情況，超過2000筆的交易沒有顯示，目的是為了清晰看到時間范圍內的其它交易量）
這也意味著，FCoin的賬戶充值難度將隨時間逐漸遞減，因為預先上幣的項目方，依靠社群宣傳營銷獲得的地址，在轉賬留下了地址記錄后，增加了該記錄成為后續上幣項目方“順牽羔羊”的可能性，后續遍歷的難度大大減小。
當然，因為這種策略對所有人都是透明的，上幣項目的競爭程度并沒有減弱。但我們敢保證的是，以后登榜FCoin創業板，“入榜充值人數”這項分割上榜與不上榜的門檻數據，將呈現持續升高的趨勢。
二.刷量費用
此刷量非彼刷量。
FCoin交易即挖礦的方式使得交易流水得到快速拉升，這是刷量的舊聞。我這里要談的，是FCoin項目方的用戶充值。
為什么？在一個全網信息大爆炸，社區治理屢屢失控的當下，微信群打開率不足10%，平均閱讀率低于3%，依靠所謂社區真能找到這么多的FCoin用戶嗎？
我不相信。特別是，當FCoin的代幣充值，已與KYC認證脫軌，營造出充值流程的簡單化，這說明FCoin某種程度上默許了操作空間的存在。
在一個熊市背景下，圍繞這一線索，一個更大的黑產世界出現在我們眼前。
上圖是某社區微信群中添加我微信的一名“流量商”。其宣稱可為項目方提供大額數量的FCoin用戶賬戶地址。通過新申請或聯絡組織已經擁有FCoin賬號的用戶，它們讓項目方的空投找到了確定的目標。
調侃一句，“流量商”的存在，成了FCoin獨有的“MCN”體系，將空投、用戶、項目方，銜接為完整的閉環，一起嵌套進“上市”的新衣之中。
微信有大V矩陣分發，微博有直通車廣告聯盟，交易所如今也有了黑產生存的尋租領地。
截止發文前，某項目方微信群內，持續有人公開叫賣上幣服務。最早的糖果空投已經名存實亡，被花錢購買地址的上幣策略架空。關于這20萬地址，文章末尾還會再次提到。
按FCoin目前創業板榜單排名，最后一名（第20名）需要9300位以上的“累計充值人數”。不妨假設，項目方社區擁有5000名左右的用戶，其需要補充4300名用戶，需要花費數萬到幾十萬元不等。面對“上幣”套現離場的誘惑，這個價格并不高。當然，需要注意的是，上市交易如果本身就是為了套現，那么虛增的交易地址也許并不能夠確保流通量的充裕。
一種新的刷量，包裝了用戶增長和上市的夢想，正在對FCoin的生態健康造成威脅。
有意思的是，黑產中有人甚至聲稱認識FCoin內部人士，可以確保“刷量”的可靠，以此讓我們相信他的信譽。我們也將微信語音錄了下來放在文章末尾，大家可以自行感受這種制度創新同時帶來的畸變。
三.結語
借由中國改革的歷史來對比FCoin的顛覆，我們覺得有一定的價值——即穩定的步態才能讓FCoin發展得以持續，新的上幣模式為行業帶來了全新的意義，這是我們樂于見到的創新；但以流量為產品思維中心，限制住了FCoin的體系擴展——即便FCoin比我們更清楚什么是好的模式。
別忘了以上說過的，流動性的突然激增并不等同于過程上的持續。比如，以上分析的兩個幣種，最近24小時的交易量分別為164ETH和47ETH，這并不是一個能和上市的喜悅并提的數據。
1989年春，鄧小平在會見來華訪問的美國總統喬治·布什時說過一句金句：中國的問題，壓倒一切的是需要穩定。沒有穩定的環境，什么都搞不成，已經取得的成果也會失掉。
FCoin方向明晰，但當下創業板的競爭卻也近似處于失衡的狀態。由平臺、項目方主演的博弈對決，因為摻雜了平臺的增長收益和項目方利益，變得復雜、敏感、曖昧。
我真心希望，FCoin能走向健康和穩定，盡早地轉變獲取用戶為第一要義的流量思維。
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