澳優乳業，為什么會“跑輸”？快訊
10月16日，澳優一度下探到1.87港元，交易量依舊很少。這表明，澳優并不是一家被普遍看好的上市公司。
港股這波牛市，并不是所有的企業都在歡騰。
澳優(HK:01717)就屬于這類，潮水退去的時候，才知道原本的樣子。
澳優最不愿意面對的一件事就是，來說說它跑不贏香港恒生指數的股價。
有數據統計顯示，10月15日，澳優（01717.HK）收報1.95港元/股，下跌3.94%，成交量10.4萬股，成交額20.75萬港元，振幅9.85%。
最近一個月來，澳優累計漲幅3.72%，今年來累計跌幅23.66%，跑輸恒生指數19.19%的漲幅。
10月16日，澳優一度下探到1.87港元，交易量依舊很少。這表明，澳優并不是一家被普遍看好的上市公司。
一面是突飛猛進的勢頭，一面則是跟不上的股價。澳優為什么會有如此的煩惱呢？
或許，一切還要從業績說起。
2023年的澳優乳業，出現了增收和利潤增利的雙降局面。
公開財報顯示，實現營收為人民幣73.82億元，同比下滑5.3%；歸母凈利潤為1.74億元，同比下滑19.46%。營收凈利雙降。
在澳優主席報告中可見，二零二三年，澳優迎來了發展的第二十個年頭。這一年，極不平凡，從年初到歲末，國際形勢風起云涌，導致不確定性增加；中國經濟增長放緩，消費動力相對不足；嬰幼兒配方奶粉（「嬰配」）行業整合加劇，行業集中度加速提升。
營收下滑主要由于國內出生率下跌的外在因素導致業內競爭加劇。
具體來看，營收占比高達79%的羊奶粉12%的下滑，對于自家品牌配方羊奶粉的銷售收入面對壓力因為：
市場萎縮，加上本集團于二零二三年度重新調配渠道存貨以提升渠道動力，以確保佳貝艾特長遠健康發展及競爭力，導致銷量下滑。
為推出新產品及優化產品組合，本集團之舊品牌悠裝進行折扣優惠。
為確保佳貝艾特長遠健康發展，本集團于二零二三年第三季度降低佳貝艾特之折扣，導致銷售面對短期壓力。
值得一提的是，2022年、2023年整個國內乳制品企業都面臨著不小的壓力。
中國飛鶴的財報數據顯示，2023年飛鶴的收入約為195.32億元，同比減少8.3%；公司毛利錄得為126.63億元，同比減少9.2%；凈利潤方面，該公司年內溢利錄得32.9億元，同比減少33.5%。
尼爾森數據顯示，2022年、2023年，中國乳制品全渠道收入同比分別下滑6.50%和2.40%。東方財富Choice數據顯示，21家上市乳企去年凈利潤同比下滑28.40%。
當然，2024年上半年澳優有所表現，具體的分業務來看，羊奶粉板塊，澳優上半年共實現營業收入18.08億元，同比增長20.2%，營收占比較去年同期增加6.3%至49.1%。其中，其核心業務“佳貝艾特羊奶粉”中國區業務營收同比增長15.7%；而作為第二增長曲線的“佳貝艾特羊奶粉”海外區業務共實現營收2.92億元，同比增長50.7%。
而在牛奶粉板塊，澳優上半年共實現營收11.30億元，較去年同比減少10.4%，營收占比由去年中的36.0%下滑至30.7%。
對于銷售額的下滑，澳優方表示，主要系出生率下跌及需求減少影響中國內地整個嬰幼兒配方奶粉行業，整體行業有所萎縮所致。此外，牛奶粉業務單元中的部分新國標產品獲批較預期晚、新舊國標產品切換等因素亦對集團銷售表現造成了影響。
國內競爭已足夠白熱化，澳優看向海外市場。
澳優乳業執行董事、行政總裁任志堅就表示，“佳貝艾特已完成全球前三大市場戰略布局，有信心實現從第一羊奶粉品牌到第一羊奶品牌的戰略轉型，以更多美味、更優品質的羊奶產品引領羊品類發展。”
據悉，澳優最期望的一大市場就是印度。“公司已將印度等市場列入下一個目標，以便率先爭奪全球新生兒最多的市場。”
據此前聯合國經社部發布的《2022世界人口展望》，印度總和生育率就達到了2.03，新生兒數量為2311萬人，遠高于中國。
然而，印度市場的預期能否兌現，依舊需要數據來說話。
對于2024年，澳優把它視作“澳優精細化及健康經營變革的關鍵之年”。因此，有著幾項工作任務。
聚焦自家羊奶粉和高端牛奶粉業務，堅持品牌資源投入，夯實全球羊奶粉第一品牌及進口高端牛奶粉品牌優勢，推動業務持續發力并保持健康增長態勢。
營養品業務把握行業發展態勢，調優產品組合佈局，構建完善的運營體系，逐步建立自身核心競爭優勢。
加快拓展海外自家羊奶粉市場佈局，聚焦核心市場搶奪份額，拉大與競品差距。
加強全球供應鏈品質控制及效率提升、提高成本競爭力及供應敏捷性；
全面建設數字化運營體系，提升運營效率及客戶服務、企業管理的水平；
構建研發創新生態圈，充分利用全球研發資源，為現有業務提供支撐，并為未來成功奠定基礎；及繼續加強企業管治及內部監控。
然而，挑戰仍是存在的，澳優依舊面臨宏觀經濟和行業的雙重壓力。
“下半年，宏觀環境依然不確定，嬰配粉行業減量趨勢仍將持續，營養品行業競爭日趨激烈。”
不過，澳優方面表示，對市場和本集團未來發展的信心仍然堅定，本公司基于未來發展已制定了五年戰略規劃，明確了發展方向：澳優將持續保持戰略定力，堅持以消費者為中心，提升企業運營效率和執行力，并堅持「價值經營」和「健康經營」，實現本集團更優營養、更優生活、更優環境的可持續發展目標。
接下來，澳優需要在國內外市場更加努力，力爭完成2024年任務。更為重要的是，讓跑輸市場的股票能有所期待。
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
