看似"一帆風順"的絕味鴨脖，能否延續"后來居上"的神話？金融
絕味鴨脖的門店已貼出，絕味鴨脖憑借著大規模的擴張速度，的門店做出不利于企業發展的。
隨著國民生活水平的不斷提高，國內零食產業規模得以迅速的擴張，而鹵制食品作為其中的一股“泥石流”，持續走高的態勢為零食產業注入了一劑強力催化劑。根據前瞻產業研究院數據顯示，中國休閑鹵制品市場零售額由2011年的268 億元增長為2017年的767億元，2018年測算約為911億元，預計在2020年能夠達到1235億元。
從不起眼的路邊鹵食品攤，到市值上百億的上市公司，很難想象一根小小的鹵鴨脖中能夠蘊含如此巨大的能量。而作為“鴨脖界”的后起之秀，絕味鴨脖憑借著大規模的擴張速度，已成長為了行業中的佼佼者，但在迅速膨脹的過程中，也滋生出了一些難解的痛點。
利潤率下滑，廣告費驟減
在上個月，絕味食品（603517.SH）發布了2018年年度報告，報告顯示，絕味營業收入約為43.68億元，同比增幅13.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6.4億元，相較于2017年5.02億元，增幅在27.69%。對此，絕味食品方面在公告中指出，公司在國內市場按照既定策略進行推進，銷售收入和凈利潤較好地完成了既定目標，門店數量增長也按計劃完成。
看起來，實現營收利潤雙增長的絕味底氣十足，但不容樂觀的是，絕味的產品毛利率正處在全面下降的狀態。據其年報顯示，絕味的主營業務毛利率同比減少了1.37%，其原因主要是原材料價格上漲，導致營業成本增長4個多億，同比增幅16.08%。
對比2018年營收利潤雙下降，且門店僅有1288家的周黑鴨來看，萬店規模的絕味34.18%的毛利率還遠不及周黑鴨57.5%的毛利率，但根據實地調查來看，兩家的產品價格差異并不大。換句話來說，就是絕味想要采用的薄利多銷戰略并不明顯，在行業材料成本同步上升的背景下，售價基本持平的兩家鹵鴨店，絕味的毛利率始終偏低的現狀似乎有些令人“匪夷所思?！?/p>
而且，在絕味的財報中，藍莓君還發現一個十分突兀的數據，便是這項廣告宣傳費。與上年相比，絕味的廣告宣傳費驟減1.4億，同比下降了74%，跨越如此之大的下降額度，不禁會讓很多小伙伴聯想到2017年“雙11”期間絕味鴨脖的低俗營銷事件。
在當時，絕味鴨脖為了博取眼球，在天貓旗艦店的頁面上登出了一張“不堪入目”的預熱海報：一名女子著短褲，躺在床上戴鐐銬分開雙腿。 還配發文字： 鮮嫩多汁，想要嗎？如此公然“開黃腔”且消費女性的內容，發布之后便立刻引起了廣大消費者的瘋狂吐槽。
雖然絕味僅在一天之后便撤下了海報并發布了道歉聲明，但從其微信公眾號和官方微博的記錄來看，涉及低俗色情和性暗示的廣告宣傳文案接連不斷，顯然，絕味鴨脖已是一個“慣犯”。對此，當地工商局果斷對其進行了立案調查，并作出了處罰決定，責令其停止發布違法廣告，處罰款60萬元。
此次低俗營銷的“翻車”，無論是對絕味的品牌形象還是銷售業績，明顯都是一次沉痛的打擊，直至當下，絕味鴨脖的微信公眾號中2017全年發布的廣告文案已被刪至僅剩5篇，聯想到財報中2018年廣告宣傳費用的大幅下降，似乎也與低俗營銷的“后遺癥”脫不了干系。
表面繁榮背后，尚存痛點未除
無論是市場份額還是成長速度，都能夠看出絕味巨大的發展勢頭和潛力，包括絕味鴨脖早早就提出的萬店計劃，如今也已達成了目標，根據藍莓君實地走訪，截止5月12日，絕味鴨脖的門店已貼出“慶賀絕味鴨脖開設門店過萬”的海報。不得不說，在同行之間，絕味鴨脖的各項指標都基本立足在了領先的地位。
不過，在絕味優異的業績表現背后，似乎也流露出了一絲“華而不實”的氣息。而有關業務規模的快速膨脹，或許也會帶來不小的副作用。
具體而言，一方面，絕味大量的門店的建立，必然會導致管理成本和運營成本的增加。雖然絕味鴨脖的官方數據顯示，截止2018年底，有95%以上都是加盟商店。且相對而言，加盟店的運營管理費用相對直營店來說確實要低上不少，看起來的確是個有效降低管理成本的對策，但要清楚的是，企業對加盟店的控制力絕對是不可或缺的一環。
要知道，在這個互聯網信息極速發展的時代下，加盟店的每個行為都代表了企業的品牌形象，一旦加盟門店與總部的管理產生分歧時，必然會產生抵觸情緒，或是有“萬分之一”的門店做出不利于企業發展的“小動作”，都有可能會對整體的經營效益和品牌形象造成較大的沖擊，包括給加盟模式方面的制度建設、運營管理、資金管理等方面帶來更大的挑戰。
而要想杜絕這種情況的發生，就需要不斷完善企業的運營管理體系，對于絕味而言，則是要加強對加盟商的控制力，不過，話說回來，想要做到這一點，仍舊需要大量的資金和人力成本做背書，若是企業的組織管理體系和資本運作無法滿足業務規?？焖贁U張后對管理制度和發展戰略的要求，將必然對企業的日常運營管理造成十分不良的影響。
這就要提到絕味的第二個痛點：資金困境。
首先，絕味當下毛利率長期低迷的現狀顯然很難在短時間內得到解決，“不賺錢”仍是揮之不去的陰霾，跟不上擴張速度的盈利速度，無疑會成為絕味未來發展道路的掣肘。
雪上加霜的是，在絕味上市之前，九鼎投資、復星創投分別持有其大約9％和8％的股份。而在它上市剛滿一年后不久，九鼎投資就拋出了清倉減持的計劃，而后復星創投也拋出了減持公司4％的股份計劃，在今年，復星創投繼續減持公司5.81％的股票，包括股東聚成投資也減持了10％的公司可轉債。
對正在快速擴張的絕味來說，眼下對于資金的需求正是十分強烈，而股東的大規模撤資無疑是一陣晴天霹靂。如此看來，萬店規模的擴張更像是一把雙刃劍，一旦失手，便很容易傷到自己。
而且，作為需要“入口”行業，擁有大量門店的絕味對于食品安全的把控難度也更大一些，而這種原則性的問題不同于營銷和門店規模帶來的危機，是絕對不能觸碰的紅線。當下，有很多絕味的消費者反映說鴨翅鴨掌上的毛未處理干凈的問題，若得不到應有的重視，將很有可能引發連鎖反映，從而導致滅頂之災。
對于未來的發展，絕味希望整合國內優秀的餐飲和食品連鎖企業，分享食品餐飲消費升級紅利，建設更為寬廣的美食生態圈。對于有利于行業發展的“宏偉壯志”，自然是值得認可和鼓勵的，但俗話說“貪多嚼不爛”，或許絕味也該重新審視一下自身的發展進度，以踏踏實實走穩目前腳下的每一步路為重。
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