股價暴跌，途虎養車怎么了？快訊
3月13日，作為汽車后市場上市第一股的途虎養車，盤中股價一度跌達43.02%。
3月13日，作為汽車后市場上市第一股的途虎養車，盤中股價一度跌達43.02%。
2023年9月26日，三次闖關ipo的途虎養車終于港交所上市，盡管上市以后途虎養車股價自去年11月起就呈下降趨勢，但3月13日的“暴跌”卻是其上市以來最大跌幅。
令人疑惑的是，在2月23日，途虎養車發布了其首次扭虧為盈的正面盈利預告。而3月14日，也就是股價暴跌的第二天，途虎養車將發布上市以來首份扭虧為盈的財報。
途虎養車到底怎么了？
股價閃崩主要有以下兩個原因。
一方面，途虎養車將在3月底步入解禁期，途虎養車可能面臨巨額解禁。
據LiveReport大數據，3月底途虎養車的上市前或基石投資者將迎來解禁。這意味著途虎養車的部分限售股將流入市場，自由買賣。
其中包括騰訊、愉悅資本、紅杉中國、凱雷資本、啟明創投等一眾明星機構持有的股份。據悉，上述股份涉及7.19億股，占總股本約87.8%。
同時，途虎養車IPO五大基石投資者股份也將迎來解禁，持有股份約2802.13萬股，占比為3.42%。
另一方面，則是途虎養車上市前長期虧損，盈利持續性為疑。
通過途虎養車招股書可以發現，2019-2022年，途虎養車分別虧損34.28億元、39.28億元、58.45億元以及21.38億元，累計虧損超153億元。
01
扭虧為盈但另有隱情
3月14日，途虎養車發布2023年度業績公告。
2023年途虎養車營業收入136.01億元，同比增長17.8%；毛利33.59億元，同比增長48%；經調整后凈利潤為4.81億元。
上市的第一年就實現了營收的扭虧為盈，途虎養車在業務回顧中也難掩興奮姿態，“2023年對于途虎是具有里程碑意義的一年。我們不僅在9月成功于聯交所主板上市，更首次實現了全年盈利。”
但如果仔細查看財報就可以發現，途虎養車利潤暴漲的主要原因并不是其主營業務的增長，主要來自于其公允價值變動。
據說財貓的分析，途虎將之前持有的可轉換可贖回優先股，在上市的時候全部轉換為了A類普通股，帶來了64.65億的公允價值變動。
而減除公允價值變動帶來的利潤增漲，途虎養車2023年度的凈利潤將只剩下2.6億。
途虎也在正面盈利預告中提到，公允價值變動是其2023年扭虧為盈的主要原因之一，同時由于途虎的所有可轉換可贖回優先股已轉換為A類股份，因此，途虎以后將不會產生這類公允價值變動。
那么失去這部分利潤增加可能的途虎，2024年利潤表現就不會這么好看了。
02
加盟擴張的競爭之戰
2023年途虎上市，為擴大規模，途虎推出加盟商“一鍵開店”系統，通過系統化自助化的開店方式，為加盟商提供高效便捷的加盟服務，提升加盟商門店的開業速度。
數據顯示，截至2023年底，途虎養車工場店數量達5909家，覆蓋中國內地所有省份。
其中，途虎養車2023年新增1256家工場店，門店數同比增長27%。受益于下沉政策的推行，途虎養車2023年新增工場店中超70%位于二線及以下城市，新增覆蓋的縣與縣級市達221個，途虎養車門店體系全國省市覆蓋率超97%。
加盟商的激增，使得途虎市場規模迅速擴大的同時，途虎的門店口碑卻沒有跟上擴張速度。不少門店都出現了商品質量、服務水平、售后力度等多方面的問題，途虎在消費者心中陷入了“信任危機”。
作為汽車后市場的上市第一股的途虎，遠沒有表面上那么風光。
途虎急于瘋狂擴張搶占市場的背后動因，是汽車養護市場的激烈競爭。
灼識咨詢報告顯示，2022年，中國汽車服務市場規模為1.24萬億元。預計到2027年，市場規模將達到1.93萬億元，五年復合增長率為9.3%。
國內汽車后市場潛力巨大，吸引了諸多入局者。
除卻傳統汽車維修養護廠商，背靠互聯網企業的養車品牌也先后加入這場汽車后市場之戰，如天貓養車、京東養車，以及前不久入局的字節跳動旗下的“懂懂養車”。
在互聯網企業通過燒錢瘋狂擴張占據市場之后，汽車后市場不可避免地陷入了價格戰。
在途虎上市當天，京東集團副總裁、京東零售汽車事業部總裁繆欽在朋友圈表示祝賀，同時表示所有“震虎價”商品都要比友商低 5%！
除此之外，新能源汽車的異軍突起對于汽車養護市場來說也是一個巨變的節點。
據中信證券預測，預計到2030年，新能源售后市場產值規模將達1000億元，將對汽車后市場產生巨大沖擊。
新能源售后與傳統燃油汽車售后必然有區別，消費者需求將產生變化。
而據新浪財經分析稱，受新能源汽車浪潮沖擊，維保開支或下降三成。且不少新能源汽車整車廠都宣稱要自建售后服務體系。
在新能源汽車市占率不斷上漲的當下，這些都將對第三方維護平臺途虎產生沖擊。
03
爭議不斷
途虎要面臨的問題不僅僅是市場競爭，app侵權、服務水平差等問題也將途虎一次次推上了輿論的風口浪尖。
315前夕，工信部通報了62款侵害用戶權益行為的APP（SDK），“途虎養車”也在其中。所涉問題為違規收集個人信息，超范圍收集個人信息，以及APP強制、頻繁、過度索取權限。
在消費者服務平臺黑貓投訴上搜索途虎養車可以得出八百余條結果，app服務、產品質量、售后態度等多方面都出現了問題。
3月2日有消費者投訴在途虎養車平臺購買的4條東風鷹擊輪胎在高速上行駛突然爆胎，事后，途虎養車售后多次來電，不給合理解決方案，只是單方面霸王條約，每次都說這個問題解決不了，一直拖延尚未妥善處理。此后，該車主向黑貓投訴平臺發布投訴需求，要求途虎養車賠償解釋并賠付1526元損失，但從平臺后續進程看到，途虎微客服給出的回答并沒有讓該車主滿意，該車主繼續在平臺上表示問題沒能得到解決。
消費者投訴不少聚焦于產品質量產生問題，途虎售后服務態度差勁。有消費者反映在途虎更換的汽車電池導致汽車數據丟失，找到途虎售后但其態度惡劣。出現了購買產品出現問題無售后、更換配件但途虎工作人員推卸責任。而配件質量問題在投訴平臺上也是層出不窮。
作為汽車養護企業，產品質量和售后服務應該是其重中之重，如果途虎一直放任不對其做出改變，那么消費者的流失是必然的。
商譽價值是企業重要的無形資產，關系到企業的長遠發展，途虎養車如果想在市場上持續正向經營，提升產品和服務的質量是其必須重視的。
途虎的未來如何，根本在于其以什么產品和服務參與市場競爭。
途虎能否改變當下局勢，消費者會給答案，資本市場也會給出回應。
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