易鑫集團即將登陸港股 上半年凈賺2.6億金融
香港聯交所11月6日公告顯示，互聯網汽車零售交易平臺易鑫集團（02858）于11月6日至9日招股，共發行8.79億股，包括10%的香港公開發售，以及90%的國際配售。
香港聯交所11月6日公告顯示，互聯網汽車零售交易平臺易鑫集團（02858）于11月6日至9日招股，共發行8.79億股，包括10%的香港公開發售，以及90%的國際配售。除非另有公布，否則發售價將不高于每股發售股份7.70港元，且預期不會低于每股發售股份6.60港元，預計11月16日上市。
據悉，易鑫集團背后站著騰訊、百度、京東和易車網等股東，成立僅3年，卻已累計完成三輪約100億元融資。易鑫集團擁有淘車和易鑫車貸兩大核心業務平臺。今年上半年，其總收入達到16億元，凈利潤2.61億元，同比分別增長240.4%和684.2%，其中，總收入的大部分來自于自營融資業務，占比達79.3%。
上半年凈利潤同比增684.2%
成立于2014年的易鑫集團目前已經獲得三輪融資。2015年2月，完成首輪融資3.9億美元，主要投資人包括騰訊、京東，以及大股東易車；2016年10月完成第二輪融資5.5億美元，主要投資人包括騰訊、京東、百度、易車；今年5月，易鑫集團完成5.05億美元第三輪融資，主要投資人為騰訊、易車、東方資產(國際)以及順豐創始人王衛。
在高額融資的加持下，易鑫集團近三年的業務呈現爆發式增長。2014年~2016年三年的總收入分別為4800萬元、2.71億元和15億元，復合年增長率達到456.8%；對應凈利潤分別為380萬元、6560萬元、9970萬元，復合年增長率為413.5%。今年上半年，易鑫集團總收入達到16億元，經調整凈利潤2.61億元，同比分別增長240.4%和684.2%。
值得注意的是，易鑫集團調整前凈利潤和調整后差距較大。招股書顯示，2015年、2016年和2017年上半年調整前分別虧損2820.6萬元、14.04億元以及61.05億元。而對于利潤影響最大的是可轉換可贖回優先股的公允價值虧損，這部分虧損在2015年、2016年和2017年上半年分別為5345.2萬元、14.28億元和63億元。
一位會計專業人士向《每日經濟新聞》記者指出，可轉換可贖回優先股是發行的優先股可以轉換為公司的普通股，公司也可以贖回。發行優先股是一種融資手段，擁有這部分股權的股東僅僅只享受企業的分紅，公司完成上市后可以按照一定的比例轉換普通股，而這個約定價格一般比上市后每股發行價低，這部分的差額就形成了虧損。上市后的下一個財務報表年度這部分虧損就不再顯示。
自營融資業務收入達12億
作為一家互聯網汽車零售交易平臺，易鑫集團的業務分為交易平臺業務和自營融資業務，旗下擁有淘車、易鑫車貸等平臺，向消費者提供新車、二手車分期以及車險等相關服務。
根據招股書披露的信息，易鑫交易平臺業務包括交易促成及增值服務、廣告及會員服務。交易促成也就是向通過其平臺完成交易的消費者和汽車經銷商收取服務費，向借款的消費者或者向發放汽車貸款的銀行收取服務費。而增值服務為向汽車經銷商銷售車聯網系統。
按照消費者是否擁有汽車所有權，易鑫自營融資業務分為融資租賃服務和經營租賃服務，自營融資業務通過向消費者收取利息或是租金盈利。
2017年上半年，易鑫交易平臺業務收入為人民幣3.21億元，占總收入的20.7%，較2016年同期增長449.9%；自營融資業務收入為人民幣12億元，占總收入的79.3%，較2016年同期增長209.6%。
目前，自營融資業務占易鑫集團總收入的比重較大，但其成立之初，并沒有這部分業務。易鑫集團在招股書中表示，意識到汽車交易市場的機遇遠大于汽車廣告及會員服務市場的機遇，2015年第二季度起，開始自營融資業務，通過融資租賃產品為消費者提供融資服務。2016年第二季度進一步擴展至交易促成及增值服務。
通過發行優先股、銀行以及其他金融機構借款、資產支持證券、易車集團借款，易鑫集團獲得開展自營融資業務的資金。截至2017年6月30日，易鑫集團從銀行以及其他金融機構享有約121億元人民幣的信貸額度，已經使用112億元。公開發售的資產支持證券賬面總值為人民幣26億元，利率在3.8%到6.8%之間。
汽車金融激戰正酣
就在易鑫集團招股書披露之際，二手車平臺瓜子二手車直賣網宣布，公司將升級為車好多集團，全資擁有瓜子二手車和毛豆新車網兩個獨立品牌，發力新車交易。同時，車好多集團已完成總額近6億美元的B輪融資，包括今年6月份瓜子二手車獲得的超過4億美元的B輪融資，以及10月份車好多獲得的超1.8億美元的B+輪融資。
你方唱罷我登場，實際上，今年以來，汽車金融領域的融資已經超過100億元人民幣，且不乏大額融資金額。1月，優信二手車完成新一輪5億美元融資；5月，易鑫集團第三輪融資5.05億美元；9月，人人車宣布獲得滴滴出行2億美元戰略投資。
資本熱捧，巨頭深度介入，汽車金融風頭正盛。人人聚財CEO許建文向《每日經濟新聞》記者指出，隨著我國人口收入水平的持續提高，加上目前國內移動互聯網和資本的強刺激，汽車消費與融資兩方面的需求形成疊加效應，汽車金融有著巨大的想象空間。
據德勤預測，到2020年汽車金融的滲透率將會超過50%，中國汽車金融的市場規模預計可以突破2萬億元。“從汽車全產業鏈來看，大趨勢是利潤正從生產環節向模式多樣化的汽車融資環節擴散、轉移，汽車金融的滲透率將快速提升，2015年這個數字是30%左右，與國外70%~80%的滲透率相比還有很大一段差距。”許建文表示。
許建文指出，汽車金融最主要的特點是模式多樣，車抵貸、二手車消費貸、汽車融資租賃、分時租賃、汽車眾籌等，各個細分領域都涌入不少競爭者。值得提醒的是，汽車金融并非純粹的互聯網行業，一些新興的互聯網公司如果單純依賴資本+流量思維，恐怕并不容易吃透汽車產業鏈復雜的線下環節。此外，汽車金融各業務類型差異較大，從用戶群體，到業務所需求的核心能力均有顯著區別，盲目橫跨多種金融服務類型、“打通汽車金融”的模式風險較大，在當前階段吃透某一種汽車金融業務打造競爭壁壘是比較現實的選擇。
【來源：每日經濟新聞】
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