維信諾三年半累虧近85億，550億元投資已呼之欲出快訊
3年時間，維信諾凈利潤累計虧損84.89億元，若要新建投資，公司賬面并不富裕。
3年時間，維信諾凈利潤累計虧損84.89億元，若要新建投資，公司賬面并不富裕。
文 丨程睿
出品丨鰲頭財經(jīng)
現(xiàn)金并不富裕的維信諾，又要干一票大的。
近日，維信諾（002387.SZ）發(fā)布公告顯示，公司根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃，有意建立并運營一條第8.6代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件生產(chǎn)線，從事中尺寸AMOLED相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
公告顯示，上述項目總投資額為550億元人民幣，其中股權(quán)投資330億元（占總投資額60%），債務(wù)融資220億元（占總投資額40%）。
然而，截至2024年上半年末，維信諾貨幣資金為85.87億元，短期借款和長期借款分別為59.26億元和53.88億元，若要新建投資，公司賬面并不富裕。
3年時間，維信諾凈利潤累計虧損84.89億元，扣非凈利潤累計虧損91.13億元。
維信諾證券部相關(guān)人士表示，第8.6代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）生產(chǎn)線項目首期投資為20億元，其中公司占比20%，即出資4億元。
西藏知質(zhì)押率高達(dá)89.77%
已上市14年的維信諾，一路走來并不平坦。
維信諾前身是黑牛食品，公司于2010年上市，但從2014年開始連續(xù)9年，扣非凈利潤未能實現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年，黑牛食品扣非凈利潤累計虧損3.3億元。而2010年至2013年，公司上市后的4年間，扣非凈利潤僅為2.36億元。
2015年11月，黑牛食品控股股東、實際控制人林秀浩將其持有的黑牛食品10.85%股份以4.22億元的價格，轉(zhuǎn)讓給了西藏知合資本管理有限公司。
同時，西藏知合通過表決權(quán)委托的方式間接持有黑牛食品18.97%股權(quán)，成為黑牛食品擁有單一表決權(quán)的最大股東，西藏知合實控人、華夏幸福公司董事長王文學(xué)成為公司實控人。
2016年7月，西藏知合再次受讓原控股股東轉(zhuǎn)讓的18.97%股權(quán)，進(jìn)而獲得公司29.82%股權(quán)，交易作價13.04億元。至此，王文學(xué)通過西藏知合合計出資17.26億元。
王文學(xué)入主黑牛食品，是一場曲線的“借殼”上市。黑牛食品先后公開拍賣陜西、蘇州、遼寧黑牛食品的100%股權(quán)以及廣州、安徽黑牛食品的生產(chǎn)設(shè)備，并改選了董事會，原董事長林秀浩離職。該重大資產(chǎn)重組事項于2017年1月份實施完成，黑牛食品的食品飲料資產(chǎn)已全部置出。
2018年6月，黑牛食品正式更名“維信諾”，主營業(yè)務(wù)變更為OLED新型顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。
然而，2020年底，華夏幸福流動性危機(jī)爆發(fā)后，王文學(xué)開啟“割肉模式”。
2021年3月，維信諾公告稱，公司控股股東西藏知合與合肥建曙投資有限公司（簡稱“建曙投資”）簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議約定西藏知合擬向建曙投資轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份1.6億股，轉(zhuǎn)讓價格為11元/股，本次交易總價款為人民幣17.6億元。
與王文學(xué)收購和增持維信諾股票的價格相比，他此次交易虧了6.89億元。
同時，本次權(quán)益變動完成后，維信諾成為無實際控制人企業(yè)。
近年來，西藏知合持有維信諾股權(quán)時有增減，目前持股數(shù)量為2.67億股，持股比例19.24%，質(zhì)押率高達(dá)89.77%。
近三年半凈利累虧84.89億
維信諾前身是成立于1996年的清華大學(xué)OLED項目組。2001年，正式成立北京維信諾科技有限公司。次年，建成中國大陸第一條OLED中試生產(chǎn)線。
2003年，維信諾開發(fā)成功第一款柔性O(shè)LED顯示屏。
當(dāng)前，維信諾聚焦于新型顯示業(yè)務(wù)，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售OLED小尺寸、中尺寸顯示器件，以及Micro-LED顯示屏，應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋智能手機(jī)、智能穿戴、平板、筆記本電腦、車載顯示、超大尺寸等方面，并開拓布局智慧家居、工控醫(yī)療和創(chuàng)新商用等領(lǐng)域的應(yīng)用和服務(wù)。
然而，近年來，維信諾業(yè)績表現(xiàn)并不理想。
2021年至2023年，維信諾營業(yè)收入分別為62.14億元、74.77億元和59.26億元，同比分別增長32.32%、20.31%和-20.74%；歸母凈利潤分別為-15.20億元、-20.66億元和-37.26億元，同比分別增長-846.91% 、-35.91%和-80.31%；扣非凈利潤分別為-17.82億元、-22.19億元和-38.02億元，同比分別增長-140.93%、-24.58%和-71.33%。
8月30日，維信諾發(fā)布2024年半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入39.33億元，同比增長46.05%；歸母凈利潤-11.77億元，同比增長28%；扣非凈利潤-13.10億元，同比增長20.90%。
綜合來看，三年半來，維信諾凈利潤累計虧損84.89億元，扣非凈利潤累計虧損91.13億元。
對于2024年上半年業(yè)績表現(xiàn)，維信諾表示，顯示行業(yè)消費市場回暖，公司產(chǎn)品價格回升，OLED產(chǎn)品銷售規(guī)模增加，公司OLED產(chǎn)品收入增加，分產(chǎn)品收入中OLED產(chǎn)品收入較上年同期增加61.80%。
不過，需要注意的是，在行業(yè)回暖之下，維信諾OLED顯示的營業(yè)收入達(dá)36.84億元，營業(yè)成本達(dá)41.07億元，毛利率為-11.49%，公司依然在“賠本賺吆喝”。
當(dāng)前，維信諾的重組方案也被迫中止。
2024年7月，維信諾發(fā)布發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）（修訂稿）顯示，擬向合屏公司、芯屏基金、興融公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其所持有的合肥維信諾40.91%股權(quán)，交易價格（不含募集配套資金金額）60.96億元。同時，公司擬向不超過35名特定對象發(fā)行人民幣普通股募集配套資金，募集資金總額不超過16.39億元。
公告顯示，本次交易前，維信諾持有合肥維信諾18.18%股權(quán)。交易完成后，維信諾將持有合肥維信諾59.09%股權(quán)，合肥維信諾將成為上市公司控股子公司。
維信諾介紹，由于成立時間較短，合肥維信諾產(chǎn)能仍在進(jìn)一步釋放過程中，截至目前標(biāo)的公司的主要產(chǎn)線尚未達(dá)到設(shè)計的量產(chǎn)狀態(tài)。
2022年、2023年和2024年1-3月，合肥維信諾實現(xiàn)凈利潤分別為3.83億元、-2.5億元和-1.81億元，上述凈利潤中，有較大金額來源為政府補助。
2022年、2023年和2024年1-3月，合肥維信諾分別獲得并確認(rèn)政府補助16.17億元、10.14億元和175.31萬元。
2024年8月29日，維信諾公告顯示，公司收到深圳證券交易所的通知，因本次交易的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)天職國際會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）被中國證券監(jiān)督管理委員會依法限制業(yè)務(wù)活動并被證券交易所給予六個月不受理其出具的證券業(yè)務(wù)和證券服務(wù)業(yè)務(wù)相關(guān)文件的處分，深交所將對本次重組中止審核。
首期投資僅出資4億
持續(xù)虧損，定增中止，維信諾卻沒有放棄建設(shè)大項目。
8月30日，維信諾發(fā)布公告顯示，鑒于AMOLED顯示面板的市場規(guī)模不斷提升，并從智能手機(jī)領(lǐng)域向平板、筆電、車載等中尺寸顯示面板領(lǐng)域不斷拓展，公司根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃，有意建立并運營一條第8.6代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件生產(chǎn)線，從事中尺寸AMOLED相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
維信諾介紹，合肥市人民政府認(rèn)可本項目對合肥市持續(xù)打造具有國際競爭力的新型顯示產(chǎn)業(yè)集群具有重要意義，希望引進(jìn)并支持本項目。雙方經(jīng)過友好協(xié)商擬簽署《合肥第8.6代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）生產(chǎn)線項目投資框架協(xié)議》。
公告顯示，《投資框架協(xié)議》約定雙方合作在合肥新站高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)設(shè)立/投資項目公司落地該項目的投資、建設(shè)及運營，項目總投資額為550億元人民幣，其中股權(quán)投資330億元（占總投資額60%），債務(wù)融資220億元（占總投資額40%）。
同時，為了提高決策效率，推進(jìn)本項目盡快落地，維信諾以《投資框架協(xié)議》主要內(nèi)容為基礎(chǔ)，與合肥建翔投資有限公司（簡稱“合肥建翔”）和合肥鑫城控股集團(tuán)有限公司（簡稱“合肥鑫城”）就《合肥第8.6代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）生產(chǎn)線項目投資合作協(xié)議》進(jìn)行洽談并達(dá)成意向。
《投資合作協(xié)議》約定各方同意合作投資建設(shè)本項目，并以上市公司全資子公司“合肥國顯科技有限公司”（簡稱“合肥國顯”）作為該生產(chǎn)線項目的投資、建設(shè)、運營平臺，項目投資總額為550億元，首期注冊資本金20億元，其中合肥建翔、合肥鑫城合計出資16億元（占比80%），維信諾出資4億元（占比20%）。各方同意，各方根據(jù)項目建設(shè)需求分期同比例實繳。
據(jù)了解，2022年，維信諾與合肥市人民政府簽署了《合肥第6代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）模組生產(chǎn)線項目投資框架協(xié)議》，與合肥東欣投資有限公司及合肥鑫城國簽署了投資合作協(xié)議，協(xié)議約定各方同意合作投資建設(shè)第6代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）模組生產(chǎn)線項目，該項目投資總額為110億元人民幣，其中注冊資本55億元，公司出資25億元（股權(quán)占比45.4545%）。
然而，截至2024年上半年末，維信諾貨幣資金達(dá)85.87億元，短期借款和長期借款分別為59.26億元和53.88億元，公司賬面并不富裕。
維信諾證券部相關(guān)人士表示，第8.6代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）生產(chǎn)線項目首期投資為20億元，其中公司占比20%，即出資4億元。
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