身價閃崩39億背后，王健林的“好萊塢往事”通信
6月22日晚間，萬達電影（002739.SZ）發(fā)表澄清及復牌公告回應了驚恐的盤中閃崩。
6月22日晚間，萬達電影（002739.SZ）發(fā)表澄清及復牌公告回應了驚恐的盤中閃崩。
萬達商業(yè)地產(chǎn)更強調(diào)稱“現(xiàn)金流充裕，無任何償債風險”，但圍繞著萬達的一系列疑云并未煙消云散。
6月22日早盤，萬達電影逼近跌停，截至午間收盤，萬達電影報51.95元/股，跌幅9.87%，市值蒸發(fā)66.8億，隨后萬達電影宣布臨時停牌。
與此同時，萬達多只債券現(xiàn)券收益率大幅走高，對應價格大跌。其中，16萬達04（136474）跌幅最大，達到9.9%，報88.3元。
按照萬達電影總股本11.74億股，每股跌5.7元計算，萬達電影在停牌前市值蒸發(fā)66.9億元。王健林間接持有萬達電影59.27%。由此推算，萬達電影暴跌令王健林身家縮水39.65億元。
正在外界紛紛猜測萬達突然遭遇股債雪崩的原因之時，財新網(wǎng)今日下午一篇報道指出，銀監(jiān)會于6月中旬要求各家銀行排查包括萬達、海航集團、復星、浙江羅森內(nèi)里在內(nèi)數(shù)家企業(yè)的授信及風險分析，排查對象多是近年來海外投資比較兇猛、在銀行業(yè)敞口較大的民營企業(yè)集團。
而說到海外投資，王健林在文體的海外并購上，可謂非常激進。在5月12日的一次主題演講中，王健林還表示，國家外匯管制是暫時性的，在外匯管制期間萬達的海外并購會選擇性的放緩，并精挑細選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
在去年接受《好萊塢報道者》專訪談到中國娛樂產(chǎn)業(yè)何時才能在世界舞臺上與好萊塢競爭，王健林給出了一個比較保守的預測：“樂觀地看，我們還需要至少十年的時間才能做出適合全球的英語電影。我們還需要很長一段時間才能趕上好萊塢，這相比于經(jīng)濟方面的追趕要求我們投入更多的努力?！?/p>
如今看來，這一時間表，或?qū)⒋蟠蟮难悠凇?/p>
1突遇股債雙殺，萬達電影被迫停牌
6月22日一大早萬達股債的雙雙暴跌，引起了市場一度的恐慌以及對萬達集團未來走向的不明確猜想。
有傳言稱，浦發(fā)銀行、工行資管、建行上海等機構(gòu)均要求其管理人清倉大連萬達相關(guān)的債券，理由并未提及，但有傳言涉及政治風險，而近一個月以來大連萬達債券成交確實非常活躍。
彭博社援引京華山一香港的研究主管Castor Pang稱，”在中國做生意最重要的因素是公司的政治立場……政治風險是中國最難評估的因素。即使是謠言，投資者也會選擇先賣掉?！?/p>
突如其來的債股雙殺讓萬達集團坐不住了。
中午12時40分，萬達集團發(fā)布“嚴正聲明”并臨時停牌。
而在隨后5點半的投資者電話交流會上，萬達集團副總裁劉朝輝表示，今天上午10：30和中午分別向萬達集團董事長王健林做了匯報，并與銀行做了確認，在集團官網(wǎng)做了澄清公告。
萬達集團財務總監(jiān)高曉軍“請投資者放心”，稱萬達上半年經(jīng)營正常，目標全部達成，房地產(chǎn)銷售情況比預期的要好。這兩年萬達有息債務增量少，償債能力強。
今天的動蕩也被加以解釋：建行、工行、中行、浦發(fā)等商業(yè)銀行的信貸部門、資管部門、自營部門之間，步調(diào)不一，信貸部門并沒有抽貸，但是資管部門、自營部門由于了解到銀監(jiān)會對于海外貸款的核查要求認為有風險而提前減倉，從而造成一定程度的市場動蕩。未來是否有實質(zhì)性風險，暫無定論。
根據(jù)財匯大數(shù)據(jù)終端數(shù)據(jù)顯示，自從2015年7月30日開始到目前，萬達地產(chǎn)已發(fā)行的債券和中期票據(jù)的總額達到870億元，而在文化、體育和娛樂業(yè)方面，自2014年12月26日起至今年3月23日，累計發(fā)行88億元的債券及中期票據(jù)。
也就是說，萬達目前還未兌付的債券和中期票據(jù)規(guī)模達到958億元。
盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，4機構(gòu)席位合計賣出2.29億元，1機構(gòu)席位買入2609.27萬元。
而最新消息顯示，萬達電影已于22日晚間發(fā)布澄清并復牌公告，宣布將于23日復牌。
2萬達的好萊塢夢
這些年，王健林在海外的大手筆收購，可謂是賺足了眼球。
在2017年冬季達沃斯論壇上，王健林表示，萬達每年固定有50-100億美元的對外投資，對外投資側(cè)重在娛樂和體育產(chǎn)業(yè)。此外，萬達集團也在考慮一項“非常大的”澳洲旅游項目。
從2012年開始，萬達開始了其在全世界院線的布局。萬達已經(jīng)同時擁有萬達院線、美國AMC、美國卡麥克院線、歐洲歐典院線、北歐院線集團、澳大利亞HOYTS院線六大院線。
而這些大手筆收購的背后，卻不乏虧損的資產(chǎn)。就拿35億美元拿下的傳奇影業(yè)來說，其被收購前已經(jīng)連續(xù)兩年虧損總計58.7億，負債90多億。
不過王健林顯然有更長遠的考慮。“現(xiàn)在中國、甚至世界上也只有萬達擁有全球電影院線連鎖渠道，而且也只有萬達在中、美兩個大電影市場都擁有內(nèi)容公司?！?/p>
根據(jù)其2016年的年報，萬達2016年實現(xiàn)票房76億元，同比增長20.5%，其中國內(nèi)票房62億元，境外票房14億元；國內(nèi)票房市場占有率13.6%，澳洲票房市場占有率20%。公司票房、市場份額已連續(xù)八年位居國內(nèi)首位。
一系列的出手使萬達在好萊塢的收購布局已經(jīng)涉及院線、電影制作、娛樂活動制作等娛樂產(chǎn)業(yè)三大領(lǐng)域。
在體育產(chǎn)業(yè)方面，王健林也出手闊綽，引起市場極大關(guān)注。2015年底，王健林就曾經(jīng)宣布，“萬達體育已成為世界上最大的體育公司”。
2015年1月，萬達4500萬歐元入股歐洲頂級足球俱樂部——馬德里競技，持股20%并進入俱樂部董事會，這是中國企業(yè)首次投資歐洲頂級足球俱樂部；2015年2月，萬達集團官方宣布，與三家機構(gòu)及盈方管理層，共同并購瑞士盈方體育傳媒集團100%的股權(quán)，其中萬達集團控股68.2%；2015年8月，萬達又以6.5億美元并購了美國的WTC，成功地把鐵人三項賽事推廣到了中國；2016年1月，萬達收購了拉加代爾體育的耐力賽事部分；而萬達體育的最新布局，則是前不久旗下世界鐵人公司收購競爭者集團控股有限公司(CGI)
但長期活躍在海外并購市場上的萬達，其實已經(jīng)栽過跟頭。
在外匯監(jiān)管之下，王健林計劃收購的制作公司DCP的交易在今年年初被迫中斷。在4月份接受FT中文網(wǎng)采訪時他曾解釋，“兩邊的政策都發(fā)生了變化，所以我們就放棄了這次收購。兩個國家的有關(guān)政策都發(fā)生變化，美國也有人不同意我們收購，中國這邊的一些有關(guān)的政策也有變化。”他說，“其實我們完全可以在海外自己融資解決，只是不愿意成為一個不守規(guī)矩的公司?！?/p>
而在隨后5月份的一次演講中，王健林將外匯管制稱為“是暫時性的”，“在外匯管制期間萬達的海外并購會選擇性的放緩，并精挑細選優(yōu)質(zhì)企業(yè)?！?/p>
不過如今看來，雖然這位房產(chǎn)和影業(yè)大亨已經(jīng)準備放緩去海外買買買的腳步，卻依然迎來了監(jiān)管層面的考驗。
3海外并購一旦受限，萬達電影將何去何從？
作為一個影視娛樂的新玩家，萬達電影迅速以放映終端為起點，獲得了影視業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈入場券。這其中，離不開以資本驅(qū)動的并購。
截止2016年底，公司共擁有影院401家、3564塊銀幕，其中國內(nèi)影院348家，3127塊銀幕，境外影院53家，437塊銀幕。公司票房、觀影人次、市場份額已連續(xù)八年位居國內(nèi)首位。
從最初的單一影院資產(chǎn)，上市后的萬達院線通過并購涉足了營銷、游戲等資產(chǎn)。
今年5月，公司證券簡稱由“萬達院線”變更為“萬達電影”。萬達院線表示，擬將對組織架構(gòu)進行調(diào)整終建成院線終端平臺、傳媒營銷平臺、影視IP平臺、線上業(yè)務平臺、影游互動平臺五大業(yè)務平臺持續(xù)推進公司電影生活生態(tài)圈建設(shè)。
實際上，年報即可窺探其構(gòu)建電影生態(tài)圈的思路。2016年公司實現(xiàn)非票房收入39億元，同比增長超過100%，非票房收入占營業(yè)收入比重達到35%，較 2015年提升12個百分點，占比大幅提升。
這樣的健康生態(tài)讓分析師認為，“海外并購這個并不觸犯國家利益，查的嚴只是在做風控，所以不太可能沒法做海外并購。線下已經(jīng)做得很好了，海外并購是錦上添花?！?/p>
不過，按照王健林的設(shè)想，到2020年，萬達要做到企業(yè)資產(chǎn)2000億美元，市值2000億美元，收入1000億美元，利潤100億美元，其中海外收入占比達30%，成為世界一流跨國企業(yè)。
實現(xiàn)這一宏偉目標，大規(guī)模的海外并購顯然是王健林最仰仗的武器。如果一旦并購受限，對王健林建設(shè)娛樂帝國的野心想必是個不小的打擊。
其實往回看，一切有跡可循。今年3月，央行副行長潘功勝指出，在日常的監(jiān)管中也發(fā)現(xiàn)了一些非理性和異常的投資行為。比如，一個鋼鐵廠收購海外影視公司，中國的餐飲企業(yè)在海外收購一家網(wǎng)游公司，特別是去年一年中國企業(yè)在海外收購了很多足球俱樂部。
“如果說這些收購促進了中國的足球水平和世界的足球水平，我覺得是件好事情。但是是這樣的嗎?有很多企業(yè)，在中國的負債率已經(jīng)很高了，再借一大筆錢去海外收購。有一些則在直接投資的包裝下轉(zhuǎn)移資產(chǎn)?！迸斯僦毖?。
央行行長周小川在今年兩會記者會上表示，中國對外投資有一部分實際上跟我國對外投資的產(chǎn)業(yè)政策要求不符合，比如投一些體育、娛樂、俱樂部，對中國沒有太大的好處，同時在外面還引起了一些抱怨。他認為，有必要進行一定程度的政策指導。
其他如外管局，發(fā)改委，商務部也有官員公開提到過這個問題。
在此之前，王健林多次表示，他希望收購好萊塢六大其中之一。
在完成這個大目標之前，萬達先給自己定一個小目標：選擇先以合作模式參與六大片廠的電影投資?！拔也蝗缦葟淖约耗茏龅降氖麻_始著手，比如與好萊塢六大全部建立投資關(guān)系。然后我們會繼續(xù)推進潛在的收購可能性。從力所能及的事開始做并沒有什么壞處。就現(xiàn)階段來看，通過投資來參與是個明智的選擇。”去年9月與索尼宣布合作，便是萬達在收購六大之路的第一步。
在王健林看來“所有上游內(nèi)容、高端內(nèi)容的制作都被美國公司壟斷了”，正因如此，他的萬達集團才渴望以一次次收購、投資的方式來掌握電影工業(yè)的更高話語權(quán)。
如今，一切“未完待續(xù)”之后，或?qū)⒋蛏弦粋€休止符。
【來源：數(shù)娛夢工廠】
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