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第40周區塊鏈二級市場報告

 2018年9月30日-2018年10月6日

本期報告重點內容：

• 本周大盤走勢：縮量橫盤振蕩，微跌0.09%至2203億美元

• 八大交易所成交量：主流交易所總成交量萎縮31.9%，單日成交量創年內新低

• 數字資產換手率：下降3.8個百分點，DASH換手率增幅居首

• 交易所錢包余額：交易所比特幣余額減少3.7%，USDT余額增加0.31%

• 場外溢價率：USDT溢價呈現區域性差異，國內呈折價狀態

• 交易所訪問量：下降4.9%，交易所流量持續4個月下滑

• 市場總結

本期報告詳細內容：

1.   本周大盤走勢：縮量橫盤振蕩，微跌0.09%至2203億美元

截至報告統計時間（2018年10月6日），本周六全球區塊鏈資產總市值達2203億美元，較上周同期2205億美元微跌2億美元，跌幅為0.09%；市場成交量為120億美元，較上周同期下跌36%。

本周（2018年9月23日至2018年9月29日）Bletchley 10指數報收744.25點，較上周同期755.42點下跌0.09%；Bletchley 20指數報收697.56點，上漲1.1%；Bletchley 40指數報收112.75點，上漲2.7%；Bletchley綜合指數報收314.72點，較上周315.4點下跌0.2%。

本周市場呈縮量橫盤振蕩走勢，基本位于2150億美元至2250億美元之間窄幅振蕩，走勢較為平穩。權重幣種整體處于休整狀態，個別超跌中小市值幣種借機有所發揮，但漲幅有限。

圖1 本周全球數字資產總市值變化 資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

圖2 過去一個月里全球數字資產總市值變化 資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

過去一個月里大盤處于2000億美元至2200億美元箱體區間震蕩，而比特幣在大周期上則位于楔形整理末端。隨著比特幣的市場波幅的逐漸減弱，將面臨市場方向的選擇，屆時將會對整個市場造成趨勢性影響。預計短期內2000億美元的關卡將仍是多空雙方廝殺的焦點。

2.   八大交易所成交量：主流交易所總成交量萎縮31.9%，單日成交量創年內新低

本周八大交易所總成交量為1858億元人民幣，較上周減少871億元人民幣，減幅為31.9%，頭部交易所總成交量連續兩周下滑。

本周八大交易所總成交量呈單邊下滑走勢，成交量持續萎縮，尾盤跌破200億人民幣。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是BitMEX(33%),Binance(22%),OKEX(14%),前三名交易所成交量占八大交易所總成交量的69%。

圖3 近兩周八大交易所總成交量變化（單位：元人民幣） 資料來源：非小號，TokenMania

圖4 八大交易所歷史每日總交易量變化（單位：人民幣）  資料來源：非小號，TokenMania

從更長的時間維度來看，本周八大交易所每日總交易量于本周六跌破200億元人民幣，創下今年的新低，市場人氣流失可見一斑。

從LocalBitcoins的全球交易量來看，最近一周全球比特幣場外交易量為5362萬美元，較前一周增加0.2%。中國地區比特幣場外交易量減少5%至369萬美元。從交易量結構來看，中東和南美洲國家及地區的比特場外交易需求依舊旺盛。

圖5 LocalBitcoins全球交易量 資料來源：Coin.Dance，TokenMania

圖6 LocalBitcoins中國地區交易量 資料來源：Coin.Dance，TokenMania

圖7 LocalBitcoins伊朗地區交易量 資料來源：Coin.Dance，TokenMania

【注】：八大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3.   數字資產換手率：下降3.8個百分點，DASH換手率增幅居首

本周十大數字資產平均換手率為54.4%，較上周下降3.8個百分點，市場整體交易活躍性有所降低。其中日均換手率最高為8.9%，最低為6.1%，極值差為2.8個百分點，較上周減少0.4個百分點。

圖8 近兩周十大資產日均換手率變化 資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

圖9 本周十大資產換手率明細 資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

本周十大數字資產中，換手率排名前三位的分別是DASH（129%），ETC（95%），EOS（84%）；換手率排名后三位的分別是XLM（7.2%），ADA（12%），BTC（23%）。

值得注意的是，本周十大幣種中僅DASH和LTC的換手率變化為正，其余幣種皆較上周有所下滑。其中DASH換手率為129%，較上周增加41個百分點，增幅居首，而ADA較上周下降18個百分點，降幅最大。

【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。

4.   交易所錢包余額：交易所比特幣余額減少3.7%，USDT余額增加0.31%

本周交易所的BTC余額較上周同期減少3.7%，USDT余額增加0.31%。

其中比特幣余額創近四個月新低，減少的這部分比特幣主要來自于Bitefinex交易所。本周Bitfinex交易所比特幣累計減少1.8萬個，減幅居首。

本周USDT官方無增發行為，但是凍結了1000萬個USDT，市場USDT實際流通量減少1000萬個，目前市場實際流通量為28.37億。

圖10 近三個月交易所BTC余額與BTC價格走勢 資料來源：TokenMania

【注】交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據

5.    場外溢價率：USDT溢價呈現區域性差異，國內呈折價狀態

場外溢價率反映了場外價格較場內價格的溢價水平，也是捕捉場散戶外資金情緒的工具。一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著散戶資金進場動力不高，甚至是資金在出逃。

圖11 USD兌USDT匯率 資料來源：Bittrex，TokenMania

 圖12 USDT折溢價指數 資料來源：CHAINEXT，TokenMania

本周，Bittrex交易所1USD兌1USDT的向下偏移程度擴大，顯示出USDT兌美元的溢價升高。而USDT折溢價指數在本周全部處于100的下方區域，反應出以人民幣計價的USDT為折價狀態，國內市場人氣較為冷清。

【注】USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。

6.   交易所訪問量：下降4.9%，交易所流量持續4個月下滑

九月份（2018年8月18日-2018年9月18日）八大交易所總訪問量為0.81億，較八月份0.85億減少4.9%，交易所訪問量持續4個月呈下滑狀態，市場人氣流失明顯。

八大交易所中僅Bithumb與Poloniex訪問量較8月份有所提升，增幅分別為22%與1%。而其余六大交易所中，Huobi交易所訪問量較前8月下降83%，降幅居首。

九月份交易所訪問量占比前三名的分別是Binance（42.4%），BitMEX（16.1%），Bittrex（14.9%）。

 圖13 近半年交易所流量變化 資料來源：SimilarWeb，Token排行榜

【注】：八大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb。

7.   市場總結

本周市場呈縮量橫盤振蕩走勢，基本位于2150億美元至2250億美元之間窄幅振蕩，走勢較為平穩。權重幣種整體處于休整狀態，個別超跌中小市值幣種借機有所發揮，但漲幅有限。過去一個月里大盤處于2000億美元至2200億美元箱體區間震蕩，而比特幣在大周期上則位于楔形整理末端。隨著比特幣的市場波幅的逐漸減弱，將面臨市場方向的選擇，屆時將會對整個市場造成趨勢性影響。

本周八大交易所總成交量為1858億元人民幣，較上周減少871億元人民幣，減幅為31.9%，頭部交易所總成交量連續兩周下滑。本周八大交易所總成交量呈單邊下滑走勢，成交量持續萎縮，尾盤跌破200億元人民幣，創下年內的新低。

十大數字資產平均換手率為54.4%，較上周下降3.8個百分點，市場整體交易活躍性有所降低。其中，換手率排名前三位的分別是DASH（129%），ETC（95%），EOS（84%）。值得注意的是，本周十大幣種中僅DASH和LTC的換手率變化為正，其余幣種皆較上周有所下滑。其中DASH換手率為129%，較上周增加41個百分點，增幅居首，而ADA較上周下降18個百分點，降幅最大。

本周，Bittrex交易所1USD兌1USDT的向下偏移程度擴大，顯示出USDT兌美元的溢價升高。而USDT折溢價指數在本周全部處于100的下方區域，反應出以人民幣計價的USDT為折價狀態，國內市場人氣較為冷清。

九月份（2018年8月18日-2018年9月18日）八大交易所總訪問量為0.81億，較八月份0.85億減少4.9%，交易所訪問量持續4個月呈下滑狀態，市場人氣持續流失。

風險提示：

• 國內外政策變化風險

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