VanEck致SEC的一封信：解除對比特幣ETF 5個方面的擔憂區(qū)塊鏈
在寫給美國證交會投資管理部門主管DaliaBlass的信中，VanEck分別就5個方面為SEC此前與該行業(yè)的溝通進行解惑，即：估值、流動性、托管、套利和潛在操縱。
在一封致SEC的公開信中，資金管理公司VanEck回應(yīng)了SEC對比特幣交易所交易基金（Bitcoin ETF）的擔憂。
在寫給美國證交會投資管理部門主管Dalia Blass的信中，VanEck分別就5個方面為SEC此前與該行業(yè)的溝通進行解惑，即：估值、流動性、托管、套利和潛在操縱。
估值
在這個問題上，VanEck表示，它并不認為估值是一種基于期貨的比特幣ETF所面臨的“新問題”，因為使用期貨在資產(chǎn)中建立投資配置已經(jīng)是一種常見做法。
VanEck說，這類合約的估值是一種成熟的做法，目前在美國交易所上市的100多家交易所交易產(chǎn)品的價值都是基于期貨合約。在該公司看來，來自芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）和芝加哥商業(yè)交易所（CME）的價格足以充分判定一種ETF的資產(chǎn)凈值（NAV）。
流動性
為了回應(yīng)對比特幣ETF的流動性的擔憂，VanEck指出，比特幣市場是一個非常有流動性的市場，平均交易利差不到5個基點。這也表明，比特幣期貨市場對比特幣現(xiàn)貨市場的交易效率很高，芝加哥期權(quán)交易所和芝加哥商品交易所的總成交量達到2億美元。
該公司還提到，他們提出的ETF不打算投資于實物結(jié)算的比特幣期貨合約。
托管
對于托管，VanEck重申，它的ETF不會投資于實物結(jié)算的比特幣合約，但它可以與市場參與者合作，找到滿足直接托管要求的解決方案。該公司表示，在這種安排是可行的之前，現(xiàn)狀依然有效。
套利
在談到套利交易的話題時，VanEck指出，比特幣交易活動的多樣化、分散性，允許在不同交易平臺的價格差異和低效率的情況下進行套利交易。在VanEck看來，比特幣市場的波動性并不比黃金礦業(yè)股票或類似股票的波動性大得多。
一段摘錄如下：
“我們認為，比特幣期貨市場的波動性和當前交易量都不會抑制授權(quán)參與者的創(chuàng)建和贖回流程，而這些創(chuàng)造和贖回將使提出的ETF的市場價格與其資產(chǎn)凈值保持一致。”
潛在的操縱和其他風(fēng)險
在該公司看來，由于作為一種在一家美國交易所上交易的受監(jiān)管產(chǎn)品的性質(zhì)，他們的ETF伴隨的這些風(fēng)險在很大程度上被減輕了。
引用信中的一句話：
“雖然我們不能排除在基礎(chǔ)現(xiàn)貨市場上的操縱行為，但我們認為，由于所有權(quán)和交易量的多樣化，市場沒有重大的結(jié)構(gòu)性弱點。因此，SEC加強執(zhí)法和監(jiān)管行動，可以在一個基本上健全的市場中減少不良行為者的數(shù)量。”
CCN早些時候報道了VanEck對推出比特幣ETF的興趣以及SEC隨后對這一問題的猶豫，該機構(gòu)剛剛決定拒絕文克萊沃斯兄弟最近提出的創(chuàng)建一種加密貨幣ETF的努力。
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