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每次行情波動的時候都有大量的人開始猜測，這波行情會持續(xù)多久，現(xiàn)在入手晚嗎，什么時候拋合適，而每當(dāng)這個時候我總會想起一個做投資的朋友。

在2015年資本市場炙手可熱的時候，普通投資經(jīng)理人在二級市場回報率為40%-50%，而他操盤的收益率為120%，我問他，你管理里那么多資金，會不會經(jīng)常失眠呢？他說，不會啊，我從來不關(guān)心價格，只關(guān)心經(jīng)濟。你看我其實不僅做二級市場也做一級市場的投資。資本周期是有規(guī)律的，與經(jīng)濟狀況密切相關(guān)，你如果關(guān)注宏觀經(jīng)濟，并且能夠?qū)?jīng)濟狀況作出判斷，那么就會明白，大部分的時候，價格漲跌并不是因為意外，其實都是必然的。什么時候進，什么時候出，其實心里都有數(shù)，差也差不到哪兒去，如果判斷偏差的話，頂多少賺點，但不會虧的。他還開玩笑說，我可不是什么大莊家，我只是個關(guān)心經(jīng)濟學(xué)的玩家，比普通玩家看的更深一點，更遠一點，我也不是個勇士，更不是個賭徒，那些不關(guān)注背后的奧秘，看見漲就殺入，看見跌就拋出的人才是真的勇士吧。

這段話令我印象很深，不由得想起美團創(chuàng)始人王興的一次內(nèi)部演講，開篇就提出了關(guān)注宏觀的重要性，因為宏觀一點小小的波動，對于微觀的影響很可能是致命的。他還舉了一個自然界的例子，溫度。有人說，這個人發(fā)燒燒癡呆了，意思就是說，大腦溫度超過42°了，大腦部分蛋白質(zhì)發(fā)生了化學(xué)反應(yīng)，所以這是人大腦的溫度上限。人心臟對溫度也比較敏感，人心臟的下限應(yīng)該是35°，如果心臟低于35°就停了，就不泵血了，所以人生存的那個溫度帶其實非常窄，這個窄的溫度帶在宇宙里面大概是一個什么水平呢？就是說地球離太陽的距離如果變近百分之一，或者變遠百分之一，超過那個溫度帶，那么整個人就沒了，整個人類社會也沒了。

王興的演講也讓我感觸頗深，這說明什么呢，如果不關(guān)注宏觀的變化，只聚焦于眼前的利益，可能連自己怎么死的都不知道。

在經(jīng)濟社會，這種表象背后的原因就更復(fù)雜了，不像自然科學(xué)，給你一些參數(shù)，給你一些公式就能計算出結(jié)果，通過建立模型就能預(yù)測未來。經(jīng)濟社會它難就難在是時時刻刻變化的，我給你一個模型，過去好用不一定現(xiàn)在好用，現(xiàn)在好用不一定未來好用，但也不一定不好用。

再比方說，在西方經(jīng)濟學(xué)理論發(fā)展中，一共進行了六次革命。第一次是1776年亞當(dāng)·斯密發(fā)表國富論；第二次是19世紀(jì)70年代邊際革命，奠定了新古典經(jīng)濟學(xué)派的地位；第三次是20世紀(jì)30年代的凱恩斯革命；第四次是20世紀(jì)50年代貨幣主義崛起，促使關(guān)注重心由財政政策轉(zhuǎn)向貨幣政策；第五次是20世紀(jì)60年代的斯拉法革命，提出生產(chǎn)價格理論，批判新古典邊際效用理論；第六次還是上世紀(jì)70年代理性預(yù)期學(xué)派的興起，也是在反凱恩斯思潮中誕生的。這六次革命又說明什么？說明與自然界不同啊。自然界中萬有理論不會變，牛頓定律不會變，但是經(jīng)濟社會沒有永恒的定律，一切都是變化的，這是經(jīng)濟社會難以預(yù)測的地方，也是最具魅力的地方。

其實寫了這么多，目的只有一個：經(jīng)濟社會所有現(xiàn)象的背后，都有錯綜復(fù)雜的原因在起作用。

有人說，經(jīng)濟學(xué)家不關(guān)心某個企業(yè)是否盈利，某天的幣價是漲是跌，那是金融家關(guān)心的事。經(jīng)濟學(xué)關(guān)心的是整個經(jīng)濟體的運行，至少也是局部經(jīng)濟體的運行，去分析整個系統(tǒng)內(nèi)外哪些因素變化，會帶來哪些影響。金融家?guī)阕^山車，買迪奧，風(fēng)險刺激、奢華靚麗；而經(jīng)濟學(xué)家只帶你開奧迪，平穩(wěn)前進，也能奔小康。

很多人問我，如何判斷幣價的漲跌問題，今天，我可以負責(zé)任的說，幣價的分析至少包含兩部分：基本面分析和技術(shù)分析。

基本面分析主要是針對宏觀的政治經(jīng)濟環(huán)境，個別幣種的現(xiàn)狀前景，作出關(guān)于市場基本條件的分析。

技術(shù)分析則是直接從數(shù)字貨幣的市場行為入手，透過圖表，技術(shù)指標(biāo)和記錄，探求幣價變化的規(guī)律，并由此來預(yù)測幣價未來的變動趨勢，什么意思呢，說白了，數(shù)字貨幣的基本分析就是要清楚的了解某個幣所屬的政策經(jīng)濟系統(tǒng)，了解那個系統(tǒng)的運作。技術(shù)分析大家都很熟悉了，比如說，指標(biāo)法、K線法、切線法、形態(tài)法和波浪法。

現(xiàn)有市場上常見的分析方法是什么？就是幾乎已經(jīng)拋開了基本面的分析僅采用技術(shù)分析其中一個---K線法，這樣做有什么后果呢？舉個例子，我們都知道，三白武士出現(xiàn)在上升了不長時間和幅度后是看漲的狀態(tài)，但如果出現(xiàn)了在上漲相當(dāng)一段時間后是看跌的形態(tài)，那么如何去判斷這段時間是多久呢？再舉個例子，強弩之末出現(xiàn)在上升的末期，展示了原來上升趨勢的弱化，在原來上升的過程中，強弩之末的形態(tài)出現(xiàn)的越晚，上升難度加大的含義就越強，那么如何判斷是不是到了上升的末期，又如何判斷出現(xiàn)的是早還是晚？顯然我們是無法準(zhǔn)確的判斷的。

固然，K線在市場有很強的視覺效果，是最能表現(xiàn)市場行為的圖表之一。但實際的市場情況與我們的判斷往往有偏差，從經(jīng)驗統(tǒng)計的結(jié)果中可以知道，K線的成功率是不能令人滿意的。從K線的使用原理看，K線理論只涉及短期內(nèi)的價格波動，容易為某些人的非市場行為提供條件，總的來說，由K線分析方法所做出的預(yù)測結(jié)果影響的時間較短。在我國股票市場中，一般不超過三天，預(yù)測的價格波動幅度也相對較小，一般不超過5%。我們把K線法用在幣價分析時也是同樣的道理。

不應(yīng)過于迷信而超出K線理論的范圍。

我的大學(xué)老師在一次證卷投資課上有一個很生動的形容，基本面的分析是戰(zhàn)略手段，而技術(shù)分析是戰(zhàn)術(shù)手段。戰(zhàn)略手段就是指：決定投資方向的手段，如果戰(zhàn)略決策是正確的，即使買入的點不是很好，也不至于有太大的差錯，這依靠K線理論是辦不到的。而戰(zhàn)術(shù)手段是指：已經(jīng)做出了戰(zhàn)略決策之后，選擇具體行動時間和地點，什么時候在哪里買進，什么時候在哪里賣出，從而使正確的戰(zhàn)略決策得到更大的收益。

每當(dāng)我被問到比特幣值不值得買，我都會毫不猶豫的說值得，那是基于對基本面的分析之后做出的判斷，我一直在關(guān)注比特幣相關(guān)的運行系統(tǒng)，而若被問到幣價是否會上漲，是否會下跌的時候，我往往是拒絕回答的。顯然，我不是一個好的金融家或者一個好的操盤手，我沒有盯盤和復(fù)盤的習(xí)慣，我很難下結(jié)論。

抄幣賺錢的人分為三種人。

一種是只做短線的，充滿斗志，每天像打雞血，運氣好的話也能賺錢；第二種只做長線，獨具慧眼，早早進入，躺著賺錢；第三種長短線結(jié)合，那是真正的操盤手，像我提到的那個朋友，基本面與技術(shù)手段結(jié)合使用，沒有不賺錢的道理。第一種什么都不需要掌握，帶有賭徒心理；第二種需要掌握經(jīng)濟基本面，考驗的是眼光；第三種兩者兼?zhèn)洌瑢儆谕顿Y人才。僅僅學(xué)了K線法的人和第一種賭徒?jīng)]有多大差別，分析來分析去，還不如去靠運氣。學(xué)習(xí)經(jīng)濟學(xué)的分析方法，關(guān)心宏觀面的東西，起碼幫助你方向不出問題。如果你想投資比特幣等虛擬貨幣而不是投機，不妨先去了解基本面的東西，了解這些幣為何存在，目前存在于什么樣的系統(tǒng)，哪些角色在參與，潛在的玩家在哪里，他們有什么理由加入。如果系統(tǒng)中的某個因素發(fā)生了變化，又會對市場產(chǎn)生什么影響，這是要不要買的問題，解決了這個問題，再思考什么時候買的問題吧。

寫了這么多，我就是想大家樹立一種思維：重視經(jīng)濟學(xué)，重視宏觀面的分析，重視一個幣種背后的系統(tǒng)，重視幣價成因的分析。