虎牙連續10個季度營收下滑，游戲服務難扛增收大旗快訊
直播內卷的風，從大平臺吹到了游戲直播的垂直賽道。
作者 | 牧牧
排版 | Cathy
監制 | Yoda
出品 | 不二研究
直播內卷的風，從大平臺吹到了游戲直播的垂直賽道。
“游戲直播第一股”虎牙(NYSE：HUYA），已經連續10個季度營收下滑。
據虎牙最近發布的2024年一季報，當期營收15.04億，同比減少23.1%。這已經是虎牙連續第10個季度營收下滑。
2018年5月，虎牙登陸紐交所，號稱中國的“游戲直播第一股”。其IPO發行價為12美元/股；此后股價一度飆升到50.16美元/股，巔峰期的市值超過百億美元。
截至5月22日美股收盤，虎牙報收5.83美元/股，對應市值13.27億美元；市值下跌超9成。
對比上市后的單季度營收，2020年第四季度營收29.9億元，是虎牙上市后收獲的最高單季度營收。三年后，虎牙的單季營收已經較巔峰時期 “腰斬“。
此前的2022-2024年，虎牙在當年一季度的營收均出現同比下滑，分別同比下降5.38%、20.91%、22.84%。
作為一家游戲直播起家的公司，虎牙的營收主要來自于直播、“廣告和其他業務”兩部分。其中，直播業務是虎牙的支柱板塊，撐起超八成營收。
2024年第一季度，虎牙來自直播的收入12.60億元，當期營收占比83.8%，同比下降32.2%。這也是其直播收入連續五個季度下滑。
虎牙解釋稱，這主要是由于宏觀經濟和行業環境持續疲軟，及公司為支持戰略轉型和審慎經營而進行的主動業務調整。
一季度的付費用戶減少，也是導致直播收入下滑的原因之一。
盡管虎牙在2024年一季度進行產品升級，并舉辦系列創新的電子競技活動和運營活動，但這些努力似乎未能有效提升用戶的付費意愿和活躍度。
據一季報：虎牙2024Q1的付費用戶為440萬，同比2023Q1減少了80萬。
目前，騰訊是虎牙的第一大股東；據虎牙一季報，截至3月31日，騰訊持股占比66%。
去年，虎牙經歷了系列人事變動和戰略調整：2023年5月，騰訊副總裁林松濤接替黃凌冬出任虎牙董事長；3個月后，虎牙首任CEO董榮杰辭任，虎牙高級副總裁黃俊洪和財務副總裁吳欣共同獲任為虎牙代理聯席首席執行官。
此后，林松濤團隊提出虎牙“三年計劃”，即：提供更多與游戲相關的服務(如游戲分銷、游戲內道具銷售和游戲廣告)來推動商業化路線圖的轉變，同時優化內容創作者的收入結構，以提高的財務回報，并更好地調整內容成本與收入。
在今年的一季報中，虎牙把“廣告及其他業務”變成“游戲相關服務、廣告和其他營收，對外更突出游戲相關。
一季度，虎牙的游戲相關服務、廣告和其他營收2.44億元，同比增長137.6%；但這部分業務的營收占比不足兩成，尚難扛起虎牙增收的重任。
虎牙并不是每個季度都是盈利狀態。在非美國通用會計準則下，虎牙2023年四季度凈虧損1.9億元，2023年Q1-Q3，虎牙凈利潤分別是8550萬元、1.2億元、1.03億元。
今年的虎牙直播星盛典非凡論壇上，林松濤透露，從2023年8月-2024年4月，虎牙直播整體商業化流水增長顯著，其中道具售賣流水增長1800倍，游戲分發流水增長12倍，游戲廣告流水增長2倍。
有分析師認為，虎牙向游戲相關服務轉型是其為數不多能做的選擇；除了背靠大股東騰訊，游戲相關業務也與游戲直播高契合度。
但是，游戲行業的競爭同樣激烈，如何探索游戲業務的差異化優勢、讓游戲服務扛起增收大旗，虎牙還任重道遠。
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