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《唐探1900》表現(xiàn)不“解渴”

貓眼娛樂股價(jià)單日跌超11%

2月5日，貓眼研究院發(fā)布《2025春節(jié)檔電影數(shù)據(jù)洞察》顯示，2025年春節(jié)檔總票房為95.10億元，同比大幅增長(zhǎng)18.6%，觀影人次達(dá)1.87億，同比增長(zhǎng)14.7%，均刷新春節(jié)檔影史紀(jì)錄。

票房表現(xiàn)方面，據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，由貓眼宣發(fā)出品影片《唐探1900》的預(yù)測(cè)票房為34.34億元。截至2月8日，影片上映11天累計(jì)票房突破26億，位列春節(jié)檔亞軍，僅次于現(xiàn)象級(jí)作品《哪吒2》。但相比《封神2》《蛟龍行動(dòng)》等同檔期影片，《唐探1900》表現(xiàn)已較為堅(jiān)挺，證明了唐探IP的持續(xù)號(hào)召力。

而從觀眾反饋上看，根據(jù)豆瓣電影的數(shù)據(jù)，截至2月8日，33.3萬(wàn)人對(duì)《唐探1900》打出6.4分，評(píng)分呈現(xiàn)“C型分布”：43.6%三星（合格），29.6%四星，8.0%五星。部分觀眾認(rèn)可其歷史表達(dá)，但認(rèn)為其類型定位有些模糊。

資料來(lái)源：豆瓣電影

《唐探1900》的表現(xiàn)也未能帶來(lái)市場(chǎng)信心的明顯提升。與光線傳媒近期節(jié)節(jié)攀升的股價(jià)相比，貓眼娛樂股價(jià)在港股新年開市后卻走低，2月5日單日跌幅更是達(dá)到11.24%。

資料來(lái)源：Wind

根據(jù)光大證券此前發(fā)布的貓眼娛樂2024年業(yè)績(jī)前瞻，預(yù)計(jì)2024年該公司營(yíng)收為41.8億元，同比下降12%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.9億元，同比下降80%，主要系24H2公司參與投資/主發(fā)影片《解密》、《危機(jī)航線》虧損所致。

光大證券預(yù)計(jì)貓眼2024年娛樂內(nèi)容服務(wù)收入為20.1億元，同比下降12.7%，上下半年基本持平。而此次的《唐探1900》市場(chǎng)反響相對(duì)平淡，可能會(huì)再次引發(fā)投資者對(duì)公司盈利能力的顧慮。

因門票問(wèn)題被約談

旗下公司屢受合規(guī)處罰

除娛樂內(nèi)容服務(wù)疲軟外，貓眼娛樂在在線娛樂票務(wù)方面也存在不小的問(wèn)題，主要涉及“消費(fèi)者保護(hù)”和“合規(guī)管理”等ESG議題。

2024年暑期檔演出市場(chǎng)火爆，但伴隨出現(xiàn)“退票難”“手續(xù)費(fèi)高”“座位遮擋”“黃牛擾亂秩序”等問(wèn)題。根據(jù)江蘇省消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)于2024年7月15日發(fā)布的公開約談信息，貓眼娛樂作為國(guó)內(nèi)主要票務(wù)平臺(tái)之一，因存在侵害消費(fèi)者權(quán)益的多項(xiàng)問(wèn)題被約談。

約談的具體問(wèn)題包括：1.退票政策與手續(xù)費(fèi)爭(zhēng)議：貓眼等平臺(tái)被指退票流程復(fù)雜、手續(xù)費(fèi)高昂且規(guī)則模糊；2.服務(wù)協(xié)議格式條款不規(guī)范：貓眼、摩天輪等平臺(tái)的用戶協(xié)議被批評(píng)設(shè)置隱蔽；3.黃牛問(wèn)題與市場(chǎng)秩序混亂：演唱會(huì)門票“一票難求”的背景下，黃牛通過(guò)囤票、溢價(jià)轉(zhuǎn)售擾亂市場(chǎng)；4.虛假宣傳與座位標(biāo)注問(wèn)題：消費(fèi)者投訴稱，部分演出宣傳中座位示意圖與實(shí)際不符（如標(biāo)注為“黃金位置”實(shí)則為“柱子票”），且票務(wù)平臺(tái)未充分提示隱藏信息。

貓眼娛樂在事件中承認(rèn)存在“系統(tǒng)容量準(zhǔn)備不足”等問(wèn)題，并向消費(fèi)者致歉，同時(shí)表示將配合整改。

從貓眼娛樂在2023年ESG報(bào)告中的披露內(nèi)容上看，該公司已將“產(chǎn)品責(zé)任”議題當(dāng)做是重要程度最高的ESG議題。

資料來(lái)源：貓眼娛樂2023年ESG報(bào)告

在貓眼娛樂ESG報(bào)告中，報(bào)告在產(chǎn)品責(zé)任部分強(qiáng)調(diào)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、廣告合規(guī)、內(nèi)容管理、數(shù)據(jù)安全以及客戶投訴處理等方面的內(nèi)容，對(duì)被約談問(wèn)題的關(guān)注度不高。

而上述問(wèn)題恰恰反應(yīng)出貓眼娛樂在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面存在不足。貓眼在事后對(duì)APP頁(yè)面進(jìn)行了優(yōu)化升級(jí)，將各類服務(wù)協(xié)議統(tǒng)一放置在醒目位置，便于消費(fèi)者查找；并表示會(huì)推進(jìn)技術(shù)開發(fā)，完善演出主辦方信息或平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者信息的披露。但在退票政策優(yōu)化等方面還缺乏實(shí)質(zhì)性舉措。

除被約談外，天津貓眼現(xiàn)場(chǎng)科技有限公司因未履行應(yīng)盡義務(wù)，近日被清遠(yuǎn)市清城區(qū)文化廣電旅游體育局處以罰沒13.1萬(wàn)元的行政處罰。具體原因在于該公司在營(yíng)業(yè)性演出活動(dòng)中違反了《營(yíng)業(yè)性演出管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》第二十三條第（七）項(xiàng)的規(guī)定。

資料來(lái)源：《營(yíng)業(yè)性演出管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》

通過(guò)公開信息搜索，這已經(jīng)不是該公司第一次因?yàn)楹弦?guī)問(wèn)題被處罰。2023年5月，該公司就曾因倒賣、轉(zhuǎn)讓演出活動(dòng)經(jīng)營(yíng)權(quán)，被北京市文化和旅游局沒收違法所得1788.1元，并處以7萬(wàn)元罰款。此外，北京貓眼文化傳媒有限公司也曾在2024年2月因未經(jīng)批準(zhǔn)擅自出售演出門票，被北京市文化和旅游局罰款3萬(wàn)元。

目前貓眼娛樂僅在年報(bào)中披露了對(duì)于集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理三線模型，即包含核心業(yè)務(wù)部門-職能部門-內(nèi)部審核部門在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)組織架構(gòu)。但出現(xiàn)未經(jīng)批準(zhǔn)擅自售出門票以及頻繁出現(xiàn)合規(guī)問(wèn)題等情況，顯示出貓眼在內(nèi)部管理流程和對(duì)下屬公司的管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和控制機(jī)制，沒有確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范，未來(lái)還有進(jìn)一步提升的空間。