再虧48億，B站扭虧為盈要拖到什么時候？快訊
3月7日晚，嗶哩嗶哩股份有限公司（下稱B站）公布了2023年Q4和全年未經審計的財務報告，業績喜憂參半。
海聞社訊 3月7日晚，嗶哩嗶哩股份有限公司（下稱B站）公布了2023年Q4和全年未經審計的財務報告，業績喜憂參半。
財報顯示，2023年B站總營收225億元，其中第四季度總營收達63.5億元。具體到各項業務，廣告繼續保持高速增長，成為財報中一大亮點，但問題主要出在游戲上，其收入跌幅超出市場預期。財報發布后，B站美股盤前股價一度跌超7%。
財報還顯示，去年三季度，B站DAU正式突破1億大關，達到1.028億。然而，去年四季度，B站的DAU（日活躍用戶數）卻環比下滑了270萬，去年四個季度DAU同比增幅更是持續下滑。對于B站這個擁有特殊用戶屬性的社區來說，如何兼顧盈利目標和用戶粘性，或許依然是一道艱難的多選題。
過去一年，B站將減虧定為首要目標，其毛利率在過去6個季度持續提升，最終2023年全年凈虧損48億，同比收窄36%，全年實現正向經營現金流。這一結果讓B站管理層十分滿意，但離CEO陳睿定下的2024年實現盈利的目標，還是很遠。
為了實現2024年盈虧平衡的目標，B站的商業化提速需求迫切。B站董事長陳睿在業績電話會議上表示，2024年B站的工作方向和2023年一致，最重要的是兩件事，其中一個就是實現盈利目標，B站會持續加強商業化能力，進一步優化毛利率，合理管理開支，“有信心在2024年第三季度實現調整后運營利潤轉正，并且開始盈利”。
從這份成績單中我們究竟能看出什么？B站真的能在2024年Q3實現盈利嗎？
營收不及預期，游戲業務拖后腿
從去年開始，多家頭部互聯網公司都更關注有質量的增長，B站也不例外，增收減虧無疑是B站2023年的關鍵詞。
但是從營收層面來看，受到移動游戲和IP衍生品兩個業務營收倒退的掣肘，2023年B站營收僅同比增長3%至225億元，低于240億-260億元的預期，同時增幅低于2022年的13%。
2023年，B站移動游戲業務營收為40億元，同比減少20%。事實上，在2022年，B站游戲業務已經初現頹勢，營收同比下滑2%至50億元。對于23年游戲業務的營收下滑，B站在財報中解釋，主要由于新游戲推出數量減少以及部分游戲的營收減少所致。
圖源：網絡
在2021年之前，游戲是B站的第一大營收支柱。最開始，B站更多以聯運發行獨代的角色切入游戲行業，后來又持續加大自研投入。不過，隨著游戲行業經營環境的日益嚴峻，B站面臨著游戲產品斷檔的問題。
內容為王的時代，探索創收模式挽留優秀創作者
對B站而言，2023年的核心任務在于實現盈利并助力內容創作者增加收入。因為內容創作者的留存直接關系到B站內容的持續繁榮。
內容創作者的收入主要源于商單、激勵分成、直播、簽約和充電等方式。其中，頭部和部分中腰部創作者的主要收入來自廣告，而尾部和中尾部創作者則更多依賴激勵分成。B站這些年也在逐步提高這部分支出，財報顯示，內容創作者的分成成本逐年上升。2018年到2023年，內容創作者分成所屬的“收入分成成本”，從16億漲到了95億，6年累計348億，主要用在了直播和廣告激勵內容創作者的激勵分成上。
然而，盡管分成增加，但內容創作者的數量也在增長，導致單個創作者獲得的分成減少。同時，受市場環境影響，商單收入變得不穩定，許多創作者發現B站的流量成本較高，難以通過廣告變現。
為改善這一狀況，B站在2023年采取了一系列措施。首先，升級了充電模式，為內容創作者提供更多付費會員專享內容的機會，以吸引腰部和潛在腰部創作者。其次，鼓勵內容創作者通過直播帶貨增加收入，提供了兩種商業模式供選擇。
不過，多數內容創作者認為直播帶貨的性價比不高，且不是他們的強項。業內人士也指出，B站的用戶基本盤包括大量未成年用戶，付費能力不足，這在一定程度上影響了直播帶貨的效果。
降本增效，渴望早日實現盈虧平衡
2021年底，陳睿為B站定下2024年實現盈虧平衡的目標，近期更將這一時間提前至2024年Q3。面對不斷縮短的最后期限，B站祭出一套組合拳。
首先，通過降低成本來優化財務結構。財報顯示，B站在2023年大幅降低了銷售和營銷費用，減少了20%，這主要歸因于用戶獲取上支出的縮減。這意味著B站正逐漸減少對營銷的依賴，轉而更加注重通過優質內容吸引用戶。同時，研發費用也同比下降6%，特別是在游戲研發方面，通過減少研發人員和自研游戲數量，集中資源打造精品。
其次，B站積極探索在其他業務中創造增量收入。在四大業務中，增值服務需要高投入自制內容，短期內對急于盈利的B站來說不太現實；而電商業務需要強大的運營能力，這也是B站目前所缺乏的。因此，B站將目光投向了高毛利的廣告業務，尤其是直播帶貨領域。
2023年，廣告業務成為B站增長的重要引擎，其中直播帶貨貢獻顯著。B站對直播帶貨給予高度重視，不僅成立了交易生態中心并將帶貨項目組并入，還推出了內容創作者帶貨孵化計劃和升級直播帶貨的“基建”。這些舉措效果顯著，內容創作者直播帶貨的業績不斷攀升。
B站不斷探索創收之路固然讓人感受到誠意，只是，市場留給B站扭虧的時間，真的很緊迫了。
截至2024年3月14日凌晨，B站當日下跌1.42%，收于12.510美元/股。
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