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拉爾斯?彼得?漢森(Lars Peter Hansen),芝加哥大學教授,國際著名經濟學家(宏觀經濟學和動態經濟學)。他因為對“資產定價理論的杰出貢獻”而被授予2013年度諾貝爾經濟學獎。

分布式支付系統自帶安全性與反欺詐特性,加密貨幣基于此系統建立的技術信用可以取代傳統銀行通過層層授權建立的制度信用。當然,這只是一種技術方案。如果加密貨幣想成為真正的貨幣,它的幣值必須更加穩定。作為一種新技術,區塊鏈還需要時間去解決實際應用中的問題。

對于某類人而言,加密貨幣是最好的投資機會,因為價格高波動性本身具有很大的投機空間。我很久以前就提醒投資者注意加密貨幣的風險。但很多投資人在比特幣上賺了大錢,從這個角度來看,他們不應該聽我的。

委內瑞拉法幣貶值非常厲害,“石油幣”并非對沖風險的好辦法。如果一個國家不能穩定自己的主權貨幣,那么它也不能保證可以穩定自己發行的加密貨幣。鏈下可以濫發法幣,鏈上一樣可以濫發加密貨幣。

01 比特幣毀譽參半 加密貨幣投機空間大

金融界:您如何看待區塊鏈與加密貨幣?

拉爾斯?皮特?漢森:作為一種創新技術,區塊鏈可以通過與實體經濟結合提高社會生產效率。從這個層面來看,我對區塊鏈未來的發展比較樂觀。

至于加密貨幣,即便是當前最成功的比特幣,受到的評價也是毀譽參半。一方面,比特幣是區塊鏈迄今為止最成功的應用產品;另一方面,比特幣的貨幣屬性并不盡如人意。但區塊鏈概念帶來的價格暴漲與市值陡增讓很多“不那么成功”的加密貨幣也獲得了極大的關注,大量資本涌入這個領域。對于某類人而言,加密貨幣是最好的投資機會,因為價格高波動性本身具有很大的投機空間。

關于加密貨幣的暴富神話在網絡上肆意傾瀉,這種金錢誘惑往往讓人難以拒絕。但我依然認為,當前區塊鏈的應用場景尚不明朗,即便是支付場景也有很大的不確定性,加密貨幣價格的大幅波動也是“支付場景不確定”的一個側面。比特幣是當前最成功的加密貨幣,獲得了“幣圈”人士“信仰”般的狂熱追捧。但成功如比特幣,也沒有找到屬于自己的恰當位置,其可用于交易、支付的場景與方案都未能確定。當前加密貨幣更多用于黑色與非法交易,“灰色”屬性就如烙印一般,一直伴隨著比特幣這類加密貨幣的成長壯大。

02 加密貨幣自帶技術信用 但未來發展尚待觀察

金融界:加密貨幣本身具有價值嗎?對于普通投資者,您有什么建議嗎?

拉爾斯?皮特?漢森:加密貨幣當然具有一定的價值。分布式支付系統自帶安全性與反欺詐特性,這就是它最大的價值。區塊鏈建立的技術信用可以取代傳統銀行通過層層授權建立的制度信用。當然,這只是一種技術方案,未來具體會如何發展還需要繼續觀察。

作為區塊鏈技術最成功的應用,加密貨幣充分發揮了分布記賬的優點,能在未知的環境中創造信任和確定性。有樂觀觀點指出,基于區塊鏈技術的世界通用貨幣有望推出,對此我不敢茍同。如果加密貨幣想成為真正的貨幣,它的幣值必須更加穩定。作為一種新技術,區塊鏈需要時間去解決實際應用中的問題,分布式支付系統的安全性與反欺詐性也需要時間來發展驗證。

至于投資建議,我很久以前就提醒投資者注意加密貨幣的風險。當然,很多投資人在比特幣上賺了大錢。從這個角度來看,他們不應該聽我的。

03 鏈下可以濫發法幣 鏈上一樣可以濫發加密貨幣

金融界:委內瑞拉推出“石油幣”作為自己的主權加密貨幣,您對此有何看法?

拉爾斯?皮特?漢森:觀察各個國家對加密貨幣的不同態度,尤其是主權貨幣穩定與主權貨幣不穩定的國家之間的差異,是一件很有意思的事情。

“石油幣”是委內瑞拉政府于2018年2月發行的一種加密貨幣。委內瑞拉法幣貶值非常厲害,“石油幣”是對沖風險的好辦法嗎?答案是否定的。如果一個國家不能穩定自己的主權貨幣,那么它也不能保證可以穩定自己發行的加密貨幣。鏈下可以濫發法幣,鏈上一樣可以濫發加密貨幣。另外,沒有任何跡象表明,加密貨幣已經足以顛覆現有的主權貨幣體系。允許加密貨幣交易的國家往往具備一個比加密貨幣穩定得多的法幣體系。對于擁有穩定法幣體系的國家而言,即便新技術可能帶來新利益,它們也沒有必要以身犯險。