風口IPO丨哪吒汽車沖刺港股：虧了180多億后，銷量開始下滑快訊
6月26日，港交所網站顯示，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車股份有限公司（下稱“合眾新能源”）向港交所遞交招股書。
風口財經記者 張亭旺
6月26日，港交所網站顯示，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車股份有限公司（下稱“合眾新能源”）向港交所遞交招股書。
圖片來源：港交所網站
招股書介紹，哪吒汽車母公司合眾新能源由方運舟于2014年10月16日創立。2023年，哪吒汽車的總銷量為12.42萬輛，營收為135.55億元，凈虧損68.67億元。
在哪吒之前，已有蔚來、小鵬、理想、零跑四家造車新勢力成功赴港上市，目前市值分別約為721億港元、584億港元、1454億港元、353億港元。若上市成功，哪吒汽車將成為港股上市的第五家中國造車新勢力企業。
三年合計虧損超183億元
近幾年，合眾新能源一直處于大額虧損狀態。
招股書顯示，2021年至2023年，哪吒汽車的營收分別為50.87億元、130.5億元、135.55億元；凈虧損分別為48.4億元、66.66億元、68.67億元，三年合計虧損超183億元。
圖片來源：招股書
銷量方面，2020年-2022年，哪吒汽車銷量分別為1.51萬輛、6.97萬輛以及15.21萬輛。值得注意的是，2023年哪吒汽車的營收增長明顯放慢腳步，這與其銷量停滯不前有關。
2022年，哪吒一舉超越“蔚小理”等前輩，成為了造車新勢力年度銷量冠軍。不過2023年以來，哪吒的銷量持續走低，全年銷量僅為12.75萬輛，同比下滑16.16%。
今年5月，哪吒汽車交付1.01萬輛，同比下滑22.38%，低于蔚小理、零跑等競爭對手，依舊未能扭轉頹勢。而2024年前五個月，公司汽車交付量與2023年同期相比明顯下降。哪吒汽車前五個月交付量累計約4.36萬輛，未及全年目標銷量的20%。
圖片來源：哪吒汽車官網
從價格區間上看，哪吒汽車產品定位1.5萬美元-4.5萬美元的價格區間，是新能源電動汽車競爭最為激烈的細分市場。對此，合眾新能源公司表示，雖然競爭激烈，但也意味著任何車企一旦在該市場中取得領先地位，即可掌握未來競爭的主動權，實現可持續增長。
國內市場銷量不佳的情況下，哪吒汽車已經明顯開始向海外市場投注更多精力。在招股書中，哪吒汽車強調，海外新能源汽車市場擁有顯著增長的潛力，預計將從2023年的520萬輛增長至2028年的1360萬輛，年復合增長率為21.4%。其中中國企業新能源汽車海外銷量預計將從2023年的60萬輛增長到2028年的450萬輛。
2023年，哪吒汽車實現出口1.7萬輛，占總銷量的13.7%，貢獻了12%銷售收入。
最新估值424億元
雖然銷量下滑、尚未實現盈利，但合眾新能源融資一直頗為順利。不僅有三六零、寧德時代、中車資本和深創投等多家龍頭企業，近期還有國資加持。
4月15日，桐鄉市國有資本投資運營有限公司、宜春市金合股權投資有限公司、南寧民生新能源產業投資合伙企業（有限合伙）三方與合眾汽車共同簽署《合眾汽車高質量發展聯合協議》。根據協議，簽約各方共同向合眾汽車/哪吒汽車提供總額不少于50億元人民幣投資；協調相關資源，支持合眾汽車盡快實現IPO，促進合眾汽車擴大出口規模。
根據招股書披露的交叉輪投資，四名投資人以人民幣34.26億元的代價獲取合眾新能源8.08%的股權，以此計算，合眾新能源的估值已經達到了424億元。
圖片來源：招股書
總體來看，合眾新能源自成立以來已獲得10輪融資。
截至目前，方運舟及其控制實體合計持股11.82%；包括宜春實體、宜春鑫合等在內的一致行動安排項下的相關投資者持股20.28%。據招股書，根據一致行動安排，方運舟控制相關投資者于公司股東大會上持有的投票權。
此外，民生股權持股11.46%；華鼎資本持股9.82%；三六零安全持股9.12%；程治中持股5.35%；桐鄉市財政局持股4.44%；合肥高新持股3.49%；寧德時代持股3.04%；桐鄉科技創業持股2.18%。
圖片來源：招股書
在一眾股東中，由周鴻祎帶領的三六零安全最為高調。周鴻祎曾多次在公開場合為哪吒汽車站臺，也曾多次批評哪吒汽車以及CEO張勇，讓哪吒汽車和張勇收獲了不小的流量。
三六零安全的2022年年報顯示，截至2022年12月31日，集團持有合眾新能源10.72%股權，目前持股已降至9.12%。
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