普華永道入局穩(wěn)定幣，大量穩(wěn)定幣涌現(xiàn)的背后是泡沫還是未來？區(qū)塊鏈
在整個行業(yè)都處于發(fā)展早期的階段，對新事物的判定或許都還為時尚早，因為穩(wěn)定幣除了技術(shù)本身，還涉及到貨幣理論、博弈論、銀行系統(tǒng)等一系列復(fù)雜的問題。
“普華永道為穩(wěn)定幣大軍再添磚加瓦”
昨日（10月8日），據(jù)bitcoin.com報道，四大國際會計師事務(wù)所之一的普華永道宣布與數(shù)字貨幣借貸平臺Cred合作，將共同推出一個與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，為穩(wěn)定幣大軍再添磚加瓦。
普華永道方面表示，面對越來越多的投資者將目光投向與美元等穩(wěn)定的法幣掛鉤的數(shù)字資產(chǎn)，普華永道將應(yīng)用自身的經(jīng)驗，為如何增強相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)提供有價值的視角，促進更加透明化的產(chǎn)品的誕生。
同時，普華永道還將提供有關(guān)治理、安全、風(fēng)險管控的寶貴見解，以幫助塑造生態(tài)系統(tǒng)和行業(yè)的未來。
這也是自上個月10號，紐約金融服務(wù)局（NYDFS）批準(zhǔn)Gemini Dollar（GUSD）和Paxos Standard（PAX）兩種穩(wěn)定幣，許多穩(wěn)定幣在9月呈現(xiàn)爆發(fā)式涌現(xiàn)出來以來，穩(wěn)定幣世界邁入10月后的又一重磅消息。
據(jù)小蔥APP統(tǒng)計，在9月共有15家機構(gòu)宣布推出共13個穩(wěn)定幣。
無獨有偶，據(jù)crypto.watch報道，日本GMO網(wǎng)絡(luò)公司也在今日（10月9日）公布，其將于2019年在亞洲地區(qū)發(fā)行與日元掛鉤的穩(wěn)定幣“GMO Japanese YEN”（GJY）。
至此，國際上的主要流通貨幣，包括美元、日元、歐元、英鎊、離岸人民幣，都將有與之相應(yīng)的穩(wěn)定幣出現(xiàn)。
且根據(jù)Blockchain公司最新發(fā)布的一份研究穩(wěn)定幣的發(fā)展報告中顯示，目前正在部署或已在運行的穩(wěn)定幣高達57個。
“穩(wěn)定幣到底是什么？”
穩(wěn)定幣即擁有穩(wěn)定價值的數(shù)字貨幣。2014年，Tether公司推出USDT，被認為是首個穩(wěn)定幣的誕生。2015年，USDT上線Poloniex和Bitfinex交易所。
據(jù)其白皮書介紹，USDT是一種與法幣掛鉤的數(shù)字貨幣，所有USDT都是通過Omni協(xié)議在比特幣區(qū)塊鏈上以通證的形式首次發(fā)行，每一個發(fā)行流通的USDT都與美元1：1掛鉤，相對應(yīng)的美元總量存儲在香港Tether有限公司。
憑借其相關(guān)服務(wù)條款，持有人可以將持有的USDT與等值法定貨幣贖回、兌換。
但隨著穩(wěn)定幣受到市場青睞，以及USDT超發(fā)、中心化操作、不透明等問題的顯現(xiàn)，更多的機構(gòu)把目光投向了發(fā)行更完善的穩(wěn)定幣上來，錨定的資產(chǎn)也不再受限于美元，向其他法幣以及黃金傾斜。
目前，穩(wěn)定幣主要可以分為三種類型：法定貨幣抵押型、數(shù)字貨幣抵押型和算法型。
法定資產(chǎn)抵押型是最常見的穩(wěn)定幣類型。按其字面釋義，這類穩(wěn)定幣的價值直接與某種法幣掛鉤，且在實際操作中，通常是以1：1的比例，代表的穩(wěn)定幣有USDT、GUSD。這類穩(wěn)定幣的問題是需要依賴于中心化的法幣，且法幣本身也存在價格上的波動。
數(shù)字貨幣抵押型的穩(wěn)定幣錨定的資產(chǎn)是特定數(shù)字貨幣，其中的典型代表是MakerDAO的DAI。由于數(shù)字貨幣是去中心化的，這類穩(wěn)定幣的去中心化程度更高，但由于數(shù)字貨幣價格波動性更大，其穩(wěn)定性也更容易受到?jīng)_擊。
算法型穩(wěn)定幣不與任何資產(chǎn)掛鉤，系統(tǒng)可以通過算法，增發(fā)或銷毀貨幣，來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，保持價值的衡定。其中典型的代表是BASIS。這種穩(wěn)定幣的去中心化程度最高，但是當(dāng)系統(tǒng)需求下降時，易受到大規(guī)模死亡螺旋的影響。
此外，就穩(wěn)定幣的意義和作用而言，穩(wěn)定幣的出現(xiàn)連接了法幣和數(shù)字貨幣，價格的穩(wěn)定使得穩(wěn)定幣成為投資者避險和價值儲備的工具。同時，穩(wěn)定幣也可以充當(dāng)支付媒介，為資產(chǎn)的跨國界轉(zhuǎn)移提供便利。
“概念炒作還是行業(yè)未來？”
穩(wěn)定幣的出現(xiàn)，特別是經(jīng)政府監(jiān)管的穩(wěn)定幣的出現(xiàn)，使很多行業(yè)內(nèi)部的人看到了希望，不僅認為穩(wěn)定幣會是下一波牛市的關(guān)鍵，甚至還認為穩(wěn)定幣會超越比特幣，在未來成為全球流通貨幣。
但現(xiàn)實的數(shù)據(jù)可能并不那么讓人樂觀，穩(wěn)定幣也面臨著概念炒作的風(fēng)險。
盡管正在部署或已在運行的穩(wěn)定幣數(shù)量驚人，數(shù)字資產(chǎn)技術(shù)公司Blockchain Luxembourg SA在一份名為“穩(wěn)定幣狀態(tài)”的報告中估計，穩(wěn)定幣的每日交易總量中約有98％來自USDT，這相當(dāng)于比特幣每日交易量的大約60％。
就市場價值而言，USDT約占所有穩(wěn)定幣市值的93％。目前，所有穩(wěn)定幣的總市值約為30億美元，僅占整體數(shù)字貨幣市值的1.5％左右。
這從側(cè)面說明了投資者對穩(wěn)定幣的接受度仍很低。同時，雖然各種新的穩(wěn)定幣熱度不小，但飽受詬病的老牌穩(wěn)定幣USDT，無論在流通量上還是市值上，還是居于絕對主導(dǎo)地位，市場并沒有對這些更具有優(yōu)勢的穩(wěn)定幣敞開懷抱。
對于圈內(nèi)資深從業(yè)人士對穩(wěn)定幣看法，火幣創(chuàng)始人李林曾在朋友圈表示：
“行業(yè)逐漸意識到穩(wěn)定幣/法定數(shù)字貨幣才是區(qū)塊鏈行業(yè)最重要的基礎(chǔ)設(shè)施，它的重要性與支付對互聯(lián)網(wǎng)的重要性一樣，沒有互聯(lián)網(wǎng)支付，電商、O2O等互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用都無法落地。隨著穩(wěn)定幣的發(fā)展，預(yù)計業(yè)內(nèi)很快就會出現(xiàn)大量基于穩(wěn)定幣/法定數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈應(yīng)用，火幣近期也會孵化一個基于穩(wěn)定幣（自己不發(fā)幣）的區(qū)塊鏈應(yīng)用作為嘗試?！?/p>
而Dfund創(chuàng)始人趙東則在微博上通過美國經(jīng)濟學(xué)家保羅·克魯格曼在1999年提出的“不可能三角理論”，得出所謂的“穩(wěn)定幣”不可能同時滿足獨立自主、“穩(wěn)定”和流動的需求，“去中心化的穩(wěn)定幣”是偽命題的結(jié)論。
實際上，關(guān)于穩(wěn)定幣未來的問題，究竟是泡沫、概率炒作，還是影響未來的革命性力量，就像比特幣一樣，眾說紛紜，即使是行業(yè)領(lǐng)袖、專家學(xué)者從不同的視角出發(fā)都有著不同的看法。
而在整個行業(yè)都處于發(fā)展早期的階段，對新事物的判定或許都還為時尚早，因為穩(wěn)定幣除了技術(shù)本身，還涉及到貨幣理論、博弈論、銀行系統(tǒng)等一系列復(fù)雜的問題。但這些新事物最好的一面是——已讓我們看到了未來的多重可能性。
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