TokenInsight發布IOTA評級：BB級，展望為穩定 | GitHub熱度較低，主網未實現智能合約功能區塊鏈
IOTA已在多家大型交易所公開交易，其市值穩居物聯網類項目的首位，但其通證分布趨于集中。團隊具有良好的技術實力和較豐富的區塊鏈技術經驗。但GitHub熱度較低，且近期開源代碼更新較少。由于IOTA主網尚未實現智能合約等功能，其相關應用較少。
行業簡介
傳統巨頭陸續布局物聯網領域，分布式賬本技術已開始滲透該領域。
物聯網技術，是指通過信息傳感設備（射頻識別、紅外感應器等）按約定的協議，將實物與互聯網連接起來進行信息交換和通訊，以實現智能化識別、定位、追蹤、監控和管理的一種網絡技術。按照技術的層次來劃分，物聯網產業鏈可以大體分為感知層、通訊層、平臺層和應用層。根據麥肯錫的估計，在2025年全球物聯網的市場規模將達3.9萬億至11.1萬億美元。目前，部分物聯網技術已經開始趨于成熟，但市場還主要集中在物聯網產業鏈中的感知層和通訊層。未來，隨著物聯網技術在各行各業的不斷深化，市場規模將會集中在產業鏈的平臺層和應用層。現今，Microsoft、Amazon和IBM等傳統IT巨頭陸續布局物聯網領域，主要定位于平臺層和應用層的市場。
盡管IoT采用率正在快速增長，但為了滿足對越來越多互聯設備的不斷高漲的需求，仍然需要解決一些關鍵難題：
第一，可伸縮性。目前集中化、基于云的 IoT 平臺通過這些平臺來執行消息路由，這種執行方式為將 IoT 解決方案擴展到大量設備上制造了瓶頸。
第二，安全性。物聯網平臺多由中心化服務商所創建，從數百萬臺設備收集的海量數據都由服務商進行維護，中心化的數據存儲有數據泄漏的風險，個人數據也有安全隱私問題。
第三，缺乏數據標準。物聯網行業存在著多種協議，而且沒有通用平臺用于連接不同制造商的設備。設備和平臺的互操作性是 IoT 解決方案發展的關鍵挑戰。第四，成本。IoT 解決方案關系到大量設備及它們的網絡設施，其成本涉及多個方面：處理非常多的消息（通信成本）、設備生成的數據（存儲成本）及分析流程（服務器成本）。IoT 解決方案關系到大量設備及它們的網絡設施，后續發展肯定會增加這些成本。第五，架構。集中化的云平臺仍然是端到端 IoT 解決方案中的瓶頸。其中的任何破壞都可能影響整個網絡。
分布式賬本技術為上述問題的解決提供了新的思路。基于開放標準的分布式 IoT 網絡可以解決目前集中化、基于云的 IoT 解決方案的許多相關問題，包括可伸縮性、安全性和成本。可伸縮性方面，智能合約實現了設備與設備之間的價值交換。安全性方面，用戶可基于區塊鏈創建安全的身份驗證和授權機制，綁定其所擁有的物聯網終端設備。對物聯網設備所采集到的數據進行身份確權，形成數字化資產，從而保護數據隱私。區塊鏈的分布式結構，不需要與中心平臺進行數據校驗，也保障了整體網絡的安全性，能夠在一定程度上防范黑客攻擊。成本方面，分布式賬本技術為物聯網設備提供點對點直接互聯的方式來傳輸數據，物聯網設備可以直接與分布式賬本通信，將數據記錄在分布式賬本中，而不是通過中心化的平臺，降低了設備間通信、數據存儲、中心化平臺維護的成本。
在物聯網應用領域，利用分布式賬本技術（區塊鏈技術、DAG技術等）可以提高數據隱私安全和有助于價值發現。同時，物聯網平臺公有鏈的搭建有利于降低基礎設施的成本、提高數據資源的利用率和促進行業標準的形成。據OK Blockchain Capital報告數據顯示，2015年初期至2018年中期，全球共有17個物聯網項目上線通證交易所（包括IOTA）。
目前，全球物聯網類通證的總市值約為48億美元，約占整個通證市場的2%。其中，MIOTA（IOTA）的市值最高，占據該類通證市場份額的一半以上，80%以上的項目市值都在1億美元以下。在物聯網類通證中，ETC的通證市值僅次之，約為MIOTA通證市值的一半，兩者的市值之和占該類通證市值的90%左右。
市場分析
通證交易所分布集中，二級市場交易量低迷。
IOTA的眾籌于2015年底結束，并于2017年7月正式上線通證交易所。MIOTA的平均眾籌價格為約 0.0002美元，上線之后MIOTA的價格為約 0.64美元，升值逾千倍。經過了數月的震蕩調整，2017年底，伴隨著整個通證市場的火熱，IOTA的價格也隨之上漲，市值曾一度達到145億美元。2月份，IOTA的市值經歷了較快的下跌，市值也跌至48億美元的低位。經過3月的回調，其市值在4月跌至28億美元的低點。IOTA的市值在5月初有小幅回升，數月以來一直處于橫盤整理階段。
7月14日當周，IOTA的二級市場的交易低迷，換手率始終徘徊在2%以下的地位，周平均換手率僅為1.59%，僅為市場平均值（5.07%）的三分之一。
2018年7月23日，IOTA的24小時交易額為0.30億美元，多家大型通證交易所支持IOTA的交易。目前，IOTA交易額的交易所分布非常集中，其中OKEx、Binance和Bitfinex占比最高，分別為43.7%、26.1%與22.4%；前三個交易所的交易額占到總交易額的90%以上。
技術分析
致力于打造物聯網領域平臺，解決痛點的同時卻帶來新的難題。
當前的區塊鏈技術存在交易吞吐量低、交易手續費高、確認時間長的問題，無法很好的滿足物聯網需要記錄海量數據、通信頻繁、節點眾多的需求。IOTA基于有向無環圖（DAG）為物聯網設計了一種新的分布式賬本，用以滿足物聯網的高頻通信、數據量大的要求。Tangle是IOTA背后最主要的創新，是一個基于DAG(有向無環圖)全新設計的分布式賬簿結構，是一個既沒有塊(Block)也沒有鏈(Chain)的區塊鏈。但是Tangle的核心原則確是與區塊鏈一致的，依舊是一個分布式的數據庫、P2P網絡，以及依賴共識算法去驗證交易。
有向無環圖，是計算機領域中的一種數據結構，因為獨特的拓撲結構所帶來的一些特性：DAG具有拓撲順序且該過程可以在線性復雜度條件下完成；DAG中相互連通的節點可以進行排序；DAG具有唯一的傳遞規約，傳遞規約的邊數最大不超過V?1條，V是DAG的節點數。DAG常用來做任務規劃、數據的分布式處理等需要描述前后依賴關系的應用場景。IOTA將所有交易信息按照交易順序存儲在具有DAG結構的計算機節點中，DAG中的每個頂點是每一筆交易，每條邊代表一次交易驗證的依賴關系。
在DAG網絡中，首先會產生一個創世交易，作為整個圖結構的第一個頂點，被所有交易直接或間接驗證。當一個新的交易產生，必須引用其之前的兩筆交易，引用關系通過有向無環圖的邊來表示。在IOTA里，交易的生成只有三個步驟：第一步，用你的私鑰給交易輸入簽名；第二步，選擇兩筆隨機交易（未確認交易），并被該筆交易引用，分別作為分支交易(brandTransaction)及主干交易(trunkTransaction)；第三步，工作量證明。因為每個交易發起方都必須義務性的驗證其他人的兩筆交易，使得每一筆交易發起人都參與到了網絡的交易驗證之中，而不是由傳統區塊鏈中的礦工這樣的特殊節點進行驗證，所以不需要再支付驗證節點手續費。
傳統的線性區塊鏈網絡中，很多筆交易先打包到區塊中，區塊和區塊之間通過prehash來維護全網的交易順序。而IOTA，讓每一筆交易直接參與維護全網的交易順序。這樣交易被發起后直接跳過打包區塊的階段，直接被下一筆交易進行驗證確認，省去了打包確認的時間。在IOTA網絡中，可能同時存在多筆待確認交易，新的交易提交后，不需要等待其他交易的確認，只需要隨機選擇兩筆交易即可，因此，隨著Tangle的不斷發展，越來越多的參與者都將發起交易，整個系統也會變得越來越安全和快速，確認時間會縮短，交易也完成的越來越快。IOTA網絡支持多筆交易并行確認，且互不影響，提高了整體的并行度。
共識機制是Tangle及區塊鏈之間的主要區別之一。Tangle通過確認置信度（confirmation confidence）衡量一筆交易被全網接受的程度。tips是指還沒有被其它交易所引用的交易。一個交易的確認置信度通過以下方法計算：第一，運行tips選擇算法n次，從所有tips中選擇n個tips；第二，計算出所選擇的tips中，引用了當前交易的tips數量m；則交易接受率為m/n。交易發起方可以決定所接受的概率水平，交易的置信度是確認它的tips的百分比，并非所有tips都被認為是同等的，越新的tips越重要。
然而，Tangle技術本身也會帶來一些技術問題，如安全性、中心化和性能等。
DAG 異步通訊的特性為雙花攻擊創造了可能。例如，攻擊者在網絡的兩個不同位置添加了兩筆沖突交易（雙花），交易在網絡中不斷向前驗證，直到它們出現在同一筆交易的驗證路徑上，網絡才會發現沖突，這時這兩筆交易匯聚成的共同祖先節點才能判斷哪一筆交易是雙花攻擊。由于存在雙花的潛在問題，當攻擊者可以構建出足夠數量的交易后，就可能從真實的網絡數據中分叉出一個欺詐性分支（影子鏈），其中包含著雙花交易，然后將這個分支合并到DAG網絡中，特定情況下這個分支有可能取代原有交易數據。
在整個Tangle網絡交易量較少的時候，很容易獲得達成雙花攻擊所需要的算力，因此，IOTA設立了非開源的協管員（coordinator），所有經過協管員確認的交易認為具有100%的確認置信度。協調器采用了與其他節點相同的方法發布交易，唯一的區別是它也簽署了位置，因此這之后它們不能被重新附加到不同的位置。目前而言，直到一筆交易被協管員的里程碑交易直接或間接引用才可認為完成確認。但是，協管員本質上是由項目方維護的特殊節點，帶來了中心化的問題。
IOTA在密鑰生成、地址、哈希函數等方面均使用了基于三進制的記數系統，其認為三進制架構的電路理論上具有比二進制更好的能效，但目前的計算機網絡均是架設在二進制計算機基礎之上，傳統二進制計算機進行三進制運算時，需要對數據進行轉換之后運行在模擬的三進制電路中，對于目前大規模使用的計算機反而會帶來額外開銷。
IOTA的每條交易信息由2673 trytes組成，其中簽名部分占了2187 trytes，占比 81%，對于 IoT 設備，需要耗費更多的網絡帶寬和計算資源。IOTA目前使用快照的方式減少整個圖譜占用的數據空間，快照會去除纏結中的所有交易，僅僅保留具有余額的地址，但目前是由IOTA基金會宣布什么時候進行快照。
經濟模型與通證分析
經濟模型無激勵機制設計，通證地址分布趨于集中。
IOTA通證的發行量恒定，數量由下式給出：
IOTA使用SI（國際單位制）來表示其單位和價值。最常用的單位是MIOTA：
由于IOTA的發行量巨大，為計數便利，各交易所、各數據平臺所顯示的“IOTA”，實際采用的單位為MIOTA。
在物聯網系統中，各種智能設備運行時會產生海量數據，并且時刻進行數據的交換。數量級的IOTA通證，可適配物聯網設備間的微支付；同時，IOTA能夠傳輸“零交易”的特性也讓物聯網中各種微量通訊信號的傳輸變為可能。
2015年11月至12月，IOTA進行了眾籌。團隊未保留IOTA，所有通證均在眾籌中被認購出售。因此，所有IOTA都是在創世區塊中產生。因為IOTA獨特的共識機制，未設置類似于比特幣和以太坊的挖礦獎勵機制，將來不會增發。
IOTA的經濟模型設計相對簡單，IOTA的使用價值主要取決于其平臺上的應用與數據的發展。但由于沒有類似比特幣等對節點的激勵設計，雖可通過捐贈來實現節點的獎勵，但這種中心化的激勵方式，不利于節點貢獻者的參與。
由表中數據可知，2017年8月8日與至2018年7月25日間，持有IOTA通證大于1Gi、大于10Gi的地址數增加明顯，持有IOTA在11至100位的高余額地址占有比例略微下降，100位以外的地址占有比例由35.53%上升至39.77%。這些部分地體現出在一年時間里，IOTA正在逐步被更多人所接受。但值得注意的是，持有IOTA前10位地址的占有比例由2017年8月的21%飆升至2018年7月的33%，這一定程度上增加了IOTA被操控的風險。
通證基尼系數由經濟學概念“基尼系數”延伸而來，定量表征了通證經濟中的地址分布集中程度：通證基尼系數越大，表示通證分布越趨向于集中在少數人的手中；通證基尼系數越小則表示通證分布越分散。近一年來，IOTA的通證基尼系數有了約0.46%的小幅增加，通證持有相比以前更加集中。
團隊實力
項目團隊實力較強，部分管理人員資歷或存在欠缺。
根據官網披露，IOTA 基金會由45名成員組成，其中多名成員擁有博士學位或在大學中擔任教授。IOTA團隊成員來自于世界各地，通過互聯網手段進行溝通協作[2]。目前，團隊在特拉維夫、柏林、奧斯陸及芝加哥設有辦公室[3]，并且計劃年內增設6個地區辦公室[4]。
聯合創始人
IOTA項目有四名聯合創始人，其中David S?nsteb?和Dominik Schiener兩人均為連續創業者，并擁有一定的創業企業管理經驗。其中，S?nsteb?先生曾創辦過一家名為TBA / Stealth的物聯網硬件企業，而Schiener先生曾創辦過兩家區塊鏈行業的公司。這兩名創始人的過往創業經歷可以為團隊帶來一定的相關行業經驗（區塊鏈和物聯網），但值得注意的是，他們過往經歷得到披露的詳細程度非常有限，而且都不算豐富。以上兩名創始人目前共同擔任IOTA基金會董事會主席。
項目創始人Sergey Ivancheglo（別名Come-from-Beyond）具有非常豐富的區塊鏈經驗，他是區塊鏈項目NXT的創始人和Jinn Labs的聯合創始人。但根據團隊目前披露的資料，他目前僅在IOTA團隊中擁有創始人和榮譽成員的頭銜，可能不再深度參與項目。
項目創始人Serguei Popov博士是巴西Campinas大學的數學教授，著述頗豐[5]。他是IOTA白皮書的作者，也是項目底層技術“纏結（Tangle）”的提出者。目前他是項目研究團隊的一員，從事項目相關的技術與理論研究。在IOTA項目和教職以外，Popov教授目前也積極參與WINGS、STeX和AdHive等區塊鏈項目。
管理團隊
項目監事會成員陣容強大，其成員包括大眾首席數字官（Chief Digital Officer）Johann Jungwirth、富士通中歐地區主管Rolf Werner和計算機行業標準協會OMG主席Richard Soley。他們擁有大量的生態建設和產業合作資源。
在中層團隊管理者方面，業務拓展、合作者關系和法務團隊的負責人經驗充足、相關背景扎實，而生態系統、研究與工程三個團隊的負責人則相對存在一定資歷上的欠缺。
生態團隊主管Lewis Freiberg畢業于澳大利亞墨爾本大學心理學及國際關系專業，獲得學士學位，畢業后曾創辦過一個微型軟件公司，在加入項目前具有將近兩年的前端開發經驗。研究團隊主管Alon Gal是物理學碩士，畢業后曾就職于微軟云計算部門，擔任過一年的后端開發工程師，此后創辦過一家微型云計算公司。工程團隊主管Edward Greve是數學專業學士，此前曾有四年軟件開發經驗。這三名技術團隊主管都公布了自己的GitHub主頁，但熱度有限[6]。
熱度分析
谷歌搜索熱度、社群熱度和GitHub熱度較高。
對比BTC price、ETH price、ETC price和IOTA price的谷歌趨勢，2017年11月之前，IOTA price的谷歌趨勢一直遠低于BTC price和ETH price，但在11月底出現直線飆升，并于12月超過BTC price，之后快速回落，并略低于ETH price。在2017年11月份，大約有30多家大型企業參與測試IOTA數據市場，其中包括許多國際知名企業，這可能是11月底IOTA price谷歌趨勢出現直線飆升的主要原因之一。
對比過去三個月IOTA coin、IOTA wallet、IOTA IoT和IOTA price的谷歌趨勢，IOTA price的谷歌趨勢明顯高于IOTA coin、IOTA wallet和IOTA IoT的谷歌趨勢，IOTA coin的谷歌趨勢也明顯高于IOTA wallet和IOTA IoT。
IOTA的Reddit Subscribers、Facebook Likes和 Twitter Followers都遠低于ETH的，Reddit Subscribers和Facebook Likes雖高于ETC的，但Twitter Followers不及ETC的。綜合來看，IOTA和ETC的社群熱度比較接近。另外，IOTA的Alexa排名為63,602，遠高于ETC的排名（358,883），但在ETH的排名之后（18,001）。
2017年7月至2017年底，IOTA的Reddit Subscribers、Facebook Likes和 Twitter Followers出現明顯增長，特別是2017年底出現迅速增加，分別在一個月內幾乎增倍，但到2018年2月后增長緩慢。對比ETH項目、ETC項目和IOTA項目的GitHub熱度，IOTA明顯低于ETH，但遠高于ETC。然而，IOTA 代碼庫Wallet的Contributors數遠低于ETH代碼庫go-ethereum和ETC代碼庫go-ethereum。值得注意的是，IOTA代碼庫Wallet的近30天Commits數近乎為零。
注： GitHub熱度是反映GitHub代碼熱度的指標，計算公式為：
GitHub熱度=30%*Watch /ETH的Watch數 30%*Star/ ETH的Star數 40%*Fork/ ETH的Fork數
生態分析
IOTA網絡的網絡節點參與數不足，相關的現有開發項目數量較少。
IOTA節點負責處理錢包請求、同步數據，據CarrIOTA統計，IOTA網絡的在線節點數為656左右（2018年7月26日）。據NavIOTA上所列出的網站信息，可以通過統計估算得出IOTA網絡節點的在線節點比例約為62.84%（2018年7月26日），這一數據雖然可能與IOTA網絡的實際數據有一定出入，但可以間接反映IOTA網絡節點參與熱度不高。主要原因有：一是IOTA網絡中并沒有設計對節點參與的直接激勵，二是現有節點會獲得第三方網站的部分獎勵，而這些獎勵主要是靠社區捐贈（CarrIOTA網站顯示的金額為19.3G iota）。
通過查詢IOTA的社區網站可以發現，目前與IOTA有關的項目只有14個，這主要是由于IOTA至今沒有實現智能合約的功能（近期公布的Qubic項目致力于提供智能合約功能）。其中，Qubic、Cogniota、Oyster和bIOTAsphere屬于技術協議層的項目，與IOTA有關的應用項目包括Fognet、ChaTangle、Fog、Dagobert、PayIOTA、TipIOTA、Metamesh、VoTangle、ElaadNL充電站和CarrIOTA Bolero，且項目多是一些圍繞IOTA支付的應用項目。
根據項目所在網站所獲取的信息，可以發現多數項目都在進行之中。其中，多達5個項目無相關進度信息，這包括Qubic、Cogniota和bIOTAsphere三個技術協議層的項目。已發布產品或測試版本的項目只有6個，包括：發布測試版本的分布式存儲項目Oyster，IOTA充電站項目ElaadNL，IOTA節點的桌面應用CarrIOTA ，聊天室項目Bolero ChaTangle，投票平臺項目VoTangle和瀏覽器插件TipIOTA。
另外，官方資料顯示，基于IOTA的數據市場還處于測試階段，該測試項目的參與者眾多，包括富士通、飛利浦、博士、埃森哲、普華永道、安永等大型知名企業。
項目進度
新的項目已對外公布，但無具體時間節點。
IOTA創始人在2016年提出了三個發展階段，第一階段完成主網上線，第二階段擴充IOTA的適用范圍，利用已有的模塊，在IOTA的基礎上構建新的模塊和平臺，從而提高實用性，第三階段主要關注硬件方面，開發一種新的微處理器適應物聯網的需求。目前IOTA還處于第二階段，主網上線以來，IOTA多次迭代了其客戶端，擴展了其代碼庫對不同語言的支持，對核心算法進行優化，作為2016年主網上線的項目，其開發進度較為緩慢。2018年6月3日公布的Qubic處于初級開發階段，Qubic協議和Abra語言的各個組成模塊均處于開發階段。需要注意的是，IOTA仍處于Beta階段，Java語言構建的系統僅作為參考實現。
總結
IOTA的評級結果為BB，該項目容易受內部和外部因素影響，存在一定的風險，且有可能出現大的波動。由于近期項目進展緩慢，新的項目規劃雖已對外公布，但無具體時間節點，短期內評級展望穩定。
[1]
1 GIOTA = 1,000 MIOTA
[2]
http://iotahispano.com/interview-serguei-popov-iota-cofounder-iotahispano/
[3]
https://blog.iota.org/iota-tel-aviv-office-is-official-5715aec23a1e
[4]
https://blog.iota.org/2017-in-review-2018-in-preview-704177484ef0
[5]
https://scholar.google.com.br/citations?user=z62rjg0AAAAJ
[6]
https://github.com/l3wi;
https://github.com/alongalky;
https://github.com/anyong
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