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蔚來(lái)李斌“食言”,樂(lè)道月銷未破兩萬(wàn),四季度盈利或成空談汽車

五星評(píng)車 2025-07-30 15:46
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7月24日,在慶祝第80萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)車下線時(shí),蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌,卻沒(méi)有同“爆單了”般開(kāi)懷大笑。

撰文 / 程睿

出品 / 五星評(píng)車

7月24日,在慶祝第80萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)車下線時(shí),蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌,卻沒(méi)有同“爆單了”般開(kāi)懷大笑。

2025年年初,蔚來(lái)對(duì)交付量提出目標(biāo):2025年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷量翻番,即超過(guò)44萬(wàn)輛的目標(biāo)。上半年,蔚來(lái)整體交付量達(dá)11.42萬(wàn)輛,較上年同期8.74萬(wàn)輛增長(zhǎng)約31%,僅完成全年目標(biāo)約26%。

李斌曾表示,樂(lè)道L60在2025年將繼續(xù)保持穩(wěn)健且積極的發(fā)展態(tài)勢(shì),產(chǎn)能將持續(xù)提升,預(yù)計(jì)2025年3月將達(dá)到單月兩萬(wàn)輛交付量。然而,2025年以來(lái),樂(lè)道單月交付量連1萬(wàn)輛都破不了。

李斌還說(shuō)過(guò),有信心在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)。但蔚來(lái)當(dāng)前的交付水平還不足以支撐公司實(shí)現(xiàn)盈利,加上車企之間競(jìng)爭(zhēng)加劇,持續(xù)“價(jià)格戰(zhàn)”之下,公司盈利很可能是空談。

01

樂(lè)道月銷2萬(wàn)輛成空

7月24日,蔚來(lái)第80萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)車在蔚來(lái)合肥工廠正式下線,第80萬(wàn)臺(tái)下線的量產(chǎn)車型為蔚來(lái)樂(lè)道L90。

自2014年11月創(chuàng)立以來(lái),公司致力于提供高性能智能電動(dòng)汽車,2018年5月,首臺(tái)量產(chǎn)車型蔚來(lái)ES8在合肥下線。如今,第80萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)車下線,標(biāo)志著蔚來(lái)制造規(guī)模邁上新臺(tái)階,同時(shí)也宣告樂(lè)道L90正加速量產(chǎn),確保“上市即交付,交付即上量”。

目前,蔚來(lái)有三大品牌,分別是蔚來(lái)、樂(lè)道和螢火蟲(chóng)。2024年9月,蔚來(lái)第二品牌樂(lè)道正式亮相。2025年4月,蔚來(lái)旗下的螢火蟲(chóng)正式上市并開(kāi)始交付。2024年,蔚來(lái)共交付新車22.2萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)38.7%,其中12月份交付3.11萬(wàn)輛,年度和單月交付雙雙創(chuàng)下新高。

2025年初,蔚來(lái)對(duì)交付量提出了更高的目標(biāo):2025年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷量翻番,即超過(guò)44萬(wàn)輛的目標(biāo)。平均來(lái)看,蔚來(lái)2025年月均交付量達(dá)3.67萬(wàn)輛,才能完成目標(biāo)。

蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌介紹,樂(lè)道L60在2025年將繼續(xù)保持穩(wěn)健且積極的發(fā)展態(tài)勢(shì),產(chǎn)能將持續(xù)提升,預(yù)計(jì)2025年3月將達(dá)到單月兩萬(wàn)輛的交付量。

可進(jìn)入2025年后,蔚來(lái)的交付目標(biāo)并未如愿。1月份,蔚來(lái)交付量達(dá)1.39萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)37.9%。其中蔚來(lái)品牌交付7951輛,較上年同期1.01萬(wàn)輛下降約21%;樂(lè)道交付5912輛。

2月份,蔚來(lái)交付量達(dá)1.32萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)62.2%。其中蔚來(lái)品牌交付9143輛,較上年同期8132輛增長(zhǎng)約12%;樂(lè)道交付4049輛。3月份,蔚來(lái)交付量達(dá)1.5萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)26.7%。其中蔚來(lái)品牌交付1.02萬(wàn)輛,較上年同期1.19萬(wàn)輛下降約14%;樂(lè)道交付4820輛。

綜合來(lái)看,2025年一季度,蔚來(lái)交付4.21萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)40.1%,沒(méi)有達(dá)到全年銷量翻倍的目標(biāo)。而且,3月份樂(lè)道交付量并未突破兩萬(wàn)輛。

02

上半年交付僅完成全年目標(biāo)26%

樂(lè)道沒(méi)有完成銷量目標(biāo),應(yīng)該是挺著急的,而且CEO也“下課”了。就在一季報(bào)發(fā)布第二天,4月2日上午,樂(lè)道汽車總裁艾鐵成通過(guò)樂(lè)道App發(fā)表文章宣布離職,不再擔(dān)任樂(lè)道汽車總裁和蔚來(lái)高級(jí)副總裁。

艾鐵成表示,在過(guò)去的一段時(shí)間,未讓這臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)力極強(qiáng)的好車(樂(lè)道L60)達(dá)到與它產(chǎn)品力相匹配的銷量。

外界猜測(cè),艾鐵成此前或許下了“軍令狀”,李斌才會(huì)將月銷兩萬(wàn)輛的目標(biāo)公開(kāi)。隨后對(duì)樂(lè)道汽車進(jìn)行了人事任命,宣布原能源業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人沈斐擔(dān)任樂(lè)道汽車總裁,全面負(fù)責(zé)樂(lè)道銷售工作和區(qū)域公司管理。

與此同時(shí),樂(lè)道的研發(fā)、供應(yīng)鏈、質(zhì)量部門(mén)將向李斌匯報(bào);營(yíng)銷體系將向秦力洪匯報(bào)。

然而,艾鐵成離開(kāi)了,沈斐上任了,管理提級(jí)了,樂(lè)道的交付量卻并沒(méi)有太大起色。4月至6月,蔚來(lái)交付量分別為2.39萬(wàn)輛、2.32萬(wàn)輛和2.49萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)53%、13.1%和17.5%。

其中,蔚來(lái)品牌交付量分別為1.93萬(wàn)輛、1.33萬(wàn)輛和1.46萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)約23%、-35%和-31%;樂(lè)道交付量分別為4400輛、6281輛和6400輛。此外,5月和6月,螢火蟲(chóng)分別交付3680輛和3932輛。

可見(jiàn),二季度樂(lè)道品牌銷量有所上漲,但蔚來(lái)品牌交付量卻嚴(yán)重下滑,可謂“按下葫蘆浮起瓢”。

由此,2025年上半年,蔚來(lái)整體交付量達(dá)11.42萬(wàn)輛,較上年同期8.74萬(wàn)輛增長(zhǎng)約31%,僅完成全年目標(biāo)約26%。

03

負(fù)債率升至92.55%

蔚來(lái)交付量沒(méi)有達(dá)到目標(biāo),李斌的心情肯定不能平靜,因?yàn)樗蛟S對(duì)投資人也有著“軍令狀”。2025年3月,蔚來(lái)發(fā)布財(cái)報(bào)顯示,2024年總收入為657.316億元,同比增長(zhǎng)了18.2%;凈虧損224.02億元,同比增長(zhǎng)8.1%。

李斌在財(cái)報(bào)溝通會(huì)上表示,蔚來(lái)從2024年第四季度開(kāi)始節(jié)約開(kāi)支,全年降本目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)。2025年,蔚來(lái)會(huì)繼續(xù)降本,供應(yīng)鏈、研發(fā)等各方面也會(huì)采取降本措施。

“從2025年第一季度開(kāi)始,蔚來(lái)推進(jìn)了研發(fā)、供應(yīng)鏈、銷售服務(wù)方面的全面降本,公司大規(guī)模推行基本經(jīng)營(yíng)單元,提升全員經(jīng)營(yíng)意識(shí),提高投資回報(bào)率。”李斌進(jìn)一步表示,從第二季度的報(bào)表里可以看到改進(jìn),第三季度將持續(xù)深化成本費(fèi)用的控制。有信心在第四季度實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)。

財(cái)報(bào)顯示,2025年第一季度,蔚來(lái)收入總額為120.347億元(16.584億美元),較2024年第一季度增長(zhǎng)21.5%、較2024年第四季度下降38.9%。

同期,蔚來(lái)凈虧損67.5億元(9.302億美元),較2024年第一季度增長(zhǎng)30.2%、較2024年第四季度下降5.1%。扣除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用,公司經(jīng)調(diào)節(jié)凈虧損(非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)為62.791億元(8.653億美元),較2024年第一季度增長(zhǎng)28.1%、較2024年第四季度下降5.2%。

近日,“蔚來(lái)自成立以來(lái),已累計(jì)虧損超過(guò)1000億元”的話題沖上熱搜。對(duì)此,李斌回應(yīng)說(shuō),蔚來(lái)“底色就是技術(shù)創(chuàng)新”,累計(jì)研發(fā)600億元,財(cái)報(bào)上研發(fā)全都按當(dāng)期費(fèi)用處理,“錢(qián)虧在明處,資產(chǎn)負(fù)債表非常干凈”。

而且,截至2025年3月31日,蔚來(lái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資和長(zhǎng)期定期存款為260億元。而2024年末,公司該項(xiàng)資金為419億元。

試想,如果蔚來(lái)四季度無(wú)法盈利,李斌將如何面對(duì)投資者?

蔚來(lái) 李斌
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