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近日莎普愛(ài)思受醫(yī)療媒體公開(kāi)質(zhì)疑，一篇《一年狂賣7.5億的洗腦神藥，請(qǐng)放過(guò)中國(guó)老人》的文章引爆朋友圈，矛頭直指莎普愛(ài)思滴眼液。

文章引述多位眼科醫(yī)生的說(shuō)法和權(quán)威文獻(xiàn)資料，力證“莎普愛(ài)思滴眼液”預(yù)防和治療白內(nèi)障，是彌天大謊；是用洗腦式廣告營(yíng)銷，“坑害”老年人，使其延誤治療、有失明風(fēng)險(xiǎn)。

文章并稱“眼科醫(yī)生經(jīng)常開(kāi)玩笑說(shuō)，如果誰(shuí)能研發(fā)出治療白內(nèi)障的藥物，拿個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)也沒(méi)問(wèn)題。”可見(jiàn)白內(nèi)障想通過(guò)藥物切底治療的難度性非常巨大，也從側(cè)面襯托出白內(nèi)障的普遍性，在這篇文中也說(shuō)到，只要活的夠長(zhǎng)，都會(huì)在一生中的某個(gè)時(shí)間里碰上白內(nèi)障。

說(shuō)到廣告虛假宣傳，不得不說(shuō)，明知道白內(nèi)障看不清，為什么廣告卻打這么小的字，如果不是別有用心，何必做得浮夸？然而莎普愛(ài)思不只是在這則廣告中這樣做，大部分廣告都有如法炮制的手法。廣告中莎普愛(ài)思不僅宣傳能預(yù)防治療白內(nèi)障，還列舉了白內(nèi)障的癥狀。這是廣告里最聰明的地方：用癥狀替換疾病。

隨后公司作出了質(zhì)疑的回復(fù)，但是回復(fù)卻過(guò)于空白。公告更是有趣。字眼“有一定作用”、“療效確切”，這樣的是否有點(diǎn)對(duì)自己的產(chǎn)品也不太敢確定了，用療效確切卻不用療效顯著，療效確切的意思應(yīng)該只是莎普愛(ài)思是用于白內(nèi)障的藥物吧。

市場(chǎng)潛力龐大，營(yíng)銷“踩中點(diǎn)”

從銷量和產(chǎn)品的占有度都可以看出莎普愛(ài)思在市場(chǎng)的份額相當(dāng)大，并不是其他品牌能相提并論的，行業(yè)龍頭地位不言而喻。莎普愛(ài)思的眼藥水不但賣的最好，還是最貴的 ，可見(jiàn)在市場(chǎng)的認(rèn)可度非常高，主要原因有兩個(gè)：

一是在治療白內(nèi)障藥物市場(chǎng)空白率先布局，而且現(xiàn)在出現(xiàn)的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)不明顯。

二是廣告營(yíng)銷，憑借著鋪天蓋地的廣告宣傳，要說(shuō)起莎普愛(ài)思的品牌形象，每個(gè)廣東人都能想起熟悉的“康伯”、“康嬸”那熟悉的面孔，《外來(lái)媳婦本地郎》是一部沒(méi)有結(jié)束的連續(xù)劇，在有線電視還沒(méi)有普及的時(shí)候，這是一部每家每戶都看過(guò)的電視劇，所以給人留下了非常深刻的印象，品牌效應(yīng)凸顯。

恰巧，在老齡化加劇的情況下患白內(nèi)障的患者在不斷增長(zhǎng)，也應(yīng)驗(yàn)了只要活的夠長(zhǎng)，都會(huì)在一生中的某個(gè)時(shí)間里碰上白內(nèi)障。，即使全球已達(dá)成共識(shí)，沒(méi)有任何口服藥和滴眼液可以有效治療白內(nèi)障，唯有通過(guò)手術(shù)治療才能康復(fù)，但是要知道，老年人又最怕挨刀子，吃藥掛水能好的事情，為什么還要去做手術(shù)呢？所以么火爆的莎普愛(ài)思的出現(xiàn)，成為了他們的最好選擇，而被選中的康伯康嬸，又恰恰是中老年人最熟悉的，健康快樂(lè)的代表，所以這無(wú)疑是最好的選擇。

其結(jié)果，不少年輕人都會(huì)給自己的父母買莎普愛(ài)思滴眼液，以拯救老人們不斷模糊的視力。龐大的老年群體和高發(fā)病率，莎普愛(ài)思提供了廣闊的市場(chǎng)空間，銷量能9年漲41倍 ，短短9年間，靠著在黃金檔時(shí)間的廣告狂轟濫炸，這支滴眼液的年銷量從2008年67萬(wàn)支飆升到2016年2800萬(wàn)支，每年接近3億的廣告費(fèi)可以說(shuō)也是花的其所。莎普愛(ài)思滴眼液去年為該公司貢獻(xiàn)了7.54億元營(yíng)收，毛利潤(rùn)高達(dá)7.13億元。

財(cái)報(bào)背后的暴利

翻閱其A股年報(bào)，

滴眼液主要是指莎普愛(ài)思白內(nèi)障滴眼液，而頭孢克肟顆粒主治：急性化膿性膽管炎、克雷白桿菌肺炎、支氣管炎、急性膽管炎、淋菌性尿道炎、球菌肺炎、肺炎急性支氣管。而莎普愛(ài)思在這個(gè)市場(chǎng)份額只能算是靠前，并不是龍頭企業(yè)。所以主要的業(yè)績(jī)支撐還是莎普愛(ài)思白內(nèi)障滴眼液。

莎普愛(ài)思的眼藥水2016年給公司貢獻(xiàn)了7.54億收入，占總收入的77.03%，而這小小的眼藥水竟然有95%的毛利率，怪不得如此直白就叫莎普愛(ài)思，一個(gè)眼藥水產(chǎn)品支撐成了60億的市值。可見(jiàn)莎普愛(ài)思在行業(yè)的地位是如此不可撼動(dòng)，也說(shuō)明了白內(nèi)障治療藥物市場(chǎng)需求潛力巨大。

大利空，股價(jià)堅(jiān)挺

作為賴以生存的主營(yíng)產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題，那將是毀滅性的沖擊，作為一家上市公司，無(wú)疑市場(chǎng)的反饋將是最為直觀的。

股價(jià)市場(chǎng)在周一競(jìng)價(jià)開(kāi)盤(pán)一度封死跌停，但隨后股價(jià)開(kāi)始快速反彈，跌幅只剩1.77%，如此的強(qiáng)勢(shì)反彈，讓人有點(diǎn)摸不著頭難，12月5號(hào)低開(kāi)震蕩后，尾盤(pán)再次強(qiáng)勢(shì)反彈，終收22.89元每股，莎普愛(ài)思的表現(xiàn)遠(yuǎn)要比現(xiàn)市場(chǎng)其他中小板板塊的股票要強(qiáng)勢(shì)，可見(jiàn)股票受利空消息的影響并不大，反而要比現(xiàn)市場(chǎng)行情的其他顯得更為強(qiáng)勢(shì)。

原因有三個(gè)：

①一是市場(chǎng)承接盤(pán)較大。可以看到盤(pán)面，周一出現(xiàn)了自公司上市后以來(lái)的日最大交易額2.16億，但是即使如此大的拋盤(pán)也難以制造出太大動(dòng)靜，顯然承接資金是有備而來(lái)的，使得莎普愛(ài)思在受如此利空消息后最終只收跌了3.33%。而周二上證一度萎靡和中小創(chuàng)都出現(xiàn)了較大分歧，莎普愛(ài)思即使盤(pán)中一度下跌3%，尾盤(pán)也強(qiáng)勢(shì)拉升。可見(jiàn)愿意承接的資金目的性很強(qiáng)。

②籌碼集中在少數(shù)人手中。從流通股東來(lái)看，2017第二季度較較第一季度的股東人數(shù)持股發(fā)生了較大的變化，而這一現(xiàn)象也持續(xù)到了第三季度，而且集中程度更為集中，可猜測(cè)是有資金團(tuán)體在逐步增持莎普愛(ài)思，這個(gè)都可以從數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來(lái)。

流通比例極其小，大部分都在公司股東手上，還有34.39%限制流通的股票。而十大流通股東有4家信托，相信這些信托在沒(méi)有確定的利空消息是不會(huì)輕易進(jìn)行變動(dòng)的，而基金的持股少的可憐，在這么大承接盤(pán)面前估計(jì)全部拋出來(lái)也制造不出太大的影響。

如此大的承接資金，這是不是意味著股價(jià)不會(huì)跌了啊？是不是可以大膽買入莎普愛(ài)思，只能說(shuō)現(xiàn)在的情況只能說(shuō)，承接盤(pán)的大，只是市場(chǎng)反映出來(lái)的帶有目的性，并不是代表市場(chǎng)永遠(yuǎn)都會(huì)在某一時(shí)間涌現(xiàn)資金承接。

莎普愛(ài)思滴眼液是莎普愛(ài)思的主打產(chǎn)品。如果接下來(lái)問(wèn)題升級(jí)，醫(yī)療媒體再次針對(duì)莎普愛(ài)思作出深度質(zhì)疑，有理有據(jù)的證明實(shí)際的藥效沒(méi)有實(shí)際作用，食品藥監(jiān)局認(rèn)定莎普愛(ài)思為不合格藥品，莎普愛(ài)思難以用證據(jù)驗(yàn)證產(chǎn)品，那么接下來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻，恐怕莎普愛(ài)思不一定能招架住。可能會(huì)面臨產(chǎn)品停產(chǎn)自檢等等風(fēng)險(xiǎn)。

所以從投資角度來(lái)說(shuō)，投資是想規(guī)避降低風(fēng)險(xiǎn)獲得回報(bào)，在能看到投資的風(fēng)險(xiǎn)面前，選擇鋌而走險(xiǎn)是否有點(diǎn)與投資的初衷所背離，賭博的味道反而更濃一點(diǎn)，君子不立危墻之下。

③關(guān)注度太低

一是主流媒體對(duì)于質(zhì)疑事件關(guān)注太低，缺乏熱點(diǎn)效應(yīng)從大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)出來(lái)的數(shù)據(jù)就可以看出來(lái)。二來(lái)就是事件只是質(zhì)疑，沒(méi)有得到更有力的驗(yàn)證。所以市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái)的結(jié)果，也是合情合理。

為什么這樣備受爭(zhēng)議的藥物能上市？

首先白內(nèi)障醫(yī)治的方式只能通過(guò)手術(shù)來(lái)解決，市場(chǎng)暫時(shí)沒(méi)有任何一種藥物能醫(yī)治白內(nèi)障，作為創(chuàng)新藥無(wú)疑是應(yīng)該給予支持，同時(shí)長(zhǎng)期缺乏白內(nèi)障治療藥物，那么這種0.5%芐達(dá)賴氨酸滴眼液對(duì)延緩老年性白內(nèi)障的發(fā)展及改善或維持視力有一定的作用的藥物無(wú)疑是填補(bǔ)這一空白的最好選擇，同時(shí)給予這些創(chuàng)新的公司多一些支持，自然能順其自然上市。

其次莎普愛(ài)思是在90年代獲批上市的，那個(gè)時(shí)候中國(guó)的審批標(biāo)準(zhǔn)和藥監(jiān)部門的審核水平都不是非常嚴(yán)格或者說(shuō)是醫(yī)療水平相對(duì)落后，對(duì)于勇于創(chuàng)新的公司都會(huì)給予支持，而現(xiàn)在的監(jiān)管批發(fā)遠(yuǎn)要比90年底更為嚴(yán)謹(jǐn)。

是不是說(shuō)意味著像莎普愛(ài)思這樣的企業(yè)就應(yīng)該定性沒(méi)有什么未來(lái)發(fā)展空間了，其實(shí)這種新聞其實(shí)在國(guó)內(nèi)也比較多見(jiàn)，像東阿阿膠豬牛代替驢生產(chǎn)阿膠、葵花藥業(yè)使用劣質(zhì)中藥飲片、同仁堂朱砂超標(biāo)等等事件，其實(shí)問(wèn)題主要是在為藥監(jiān)局的管控上面的是疏忽，導(dǎo)致問(wèn)題長(zhǎng)期存在，也助漲了企業(yè)對(duì)藥品制造的嚴(yán)謹(jǐn)。所以問(wèn)題還是要在根源上解決。

針對(duì)國(guó)內(nèi)白內(nèi)障患者求診率低、白內(nèi)障藥物市場(chǎng)發(fā)展不成熟的現(xiàn)狀,充分發(fā)揮莎普愛(ài)思滴眼液的技術(shù)先，雖然說(shuō)現(xiàn)階段被質(zhì)疑虛假宣傳，滴眼液對(duì)于白內(nèi)障的治療和恢復(fù)作用基本無(wú)回天之力，但是仍有延緩白內(nèi)障發(fā)展的重要作用，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)有力者太少，不能忽視恢復(fù)后市場(chǎng)占有的繼續(xù)擴(kuò)張。加大投入研發(fā)整個(gè)白內(nèi)障藥物鏈。

而當(dāng)下莎普愛(ài)思更應(yīng)該拿出更有力的證據(jù)，證明藥物的有效性回?fù)糍|(zhì)疑，在對(duì)于很多眼科醫(yī)生要莎普愛(ài)思去做有力臨床實(shí)驗(yàn)，想必這是恢復(fù)市場(chǎng)信心的有效方法，公司高層也會(huì)考慮可行性，但是這需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。

如果市場(chǎng)質(zhì)疑再一步升級(jí)，判定莎普愛(ài)思的廣告是夸大事實(shí)，實(shí)際的藥效沒(méi)有實(shí)際作用，食品藥監(jiān)局認(rèn)定莎普愛(ài)思為不合格藥品，那么接下來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。作為賴以生存的主營(yíng)產(chǎn)品如果出現(xiàn)這樣的問(wèn)題，最后只能說(shuō)是成也滴眼液，敗也滴眼液。最新消息是浙江食品藥品稽查局調(diào)查未發(fā)現(xiàn)莎普愛(ài)思抽驗(yàn)不合格。

http://www.tmtpost.com/2954038.html

（來(lái)源：鈦媒體    作者： 瀟湘Lee）