麻豆国内精品欧美在线-麻豆国内精品久久久久久-麻豆国产在线观看一区二区-麻豆国产在线观看免费-麻豆国产原创-麻豆国产一区二区在线观看

IPO之后,文遠知行要往哪里去?快訊

賽博汽車 2024-07-29 11:14
分享到:
導讀

7 月 27 日,文遠知行正式向美國證券交易委員會遞交招股說明書,預計以美國存托股份(ADS)的形式,在納斯達克上市,股票發行量等細節還未披露,股票代碼暫定為 "WRD"。

作者 | 褚萬博

編輯 | 章漣漪

文遠知行沖擊美股 IPO 之路,迎來實質性的重要進展:

7 月 27 日,文遠知行正式向美國證券交易委員會遞交招股說明書,預計以美國存托股份(ADS)的形式,在納斯達克上市,股票發行量等細節還未披露,股票代碼暫定為 "WRD"。

事實上,在一周前,路透旗下媒體就文遠知行在 8 月底前沖擊美股進行報道,《賽博汽車》向文遠知行求證但并未得到明確答復,現在來看,一切都有跡可循。

如果最終文遠知行成功美股敲鐘," 通用自動駕駛第一股 " 的桂冠,將被文遠知行收入囊中。

所謂 " 通用自動駕駛 " 正如文遠知行在招股書中所提到的一樣,業內唯一一家提供從 L2 到 L4 級全場景自動駕駛商業化的公司。

而與大家對自動駕駛公司運營全靠融資的印象略有出入,文遠知行在過去 3 年多營收與毛利均有不錯的表現,毛利率一度達到去年的 45.7%,造血能力方面的潛力可以期待一下。

不過,整個自動駕駛行業仍處于高強度燒錢研發的階段,遠沒有形成商業正循環的局面,文遠知行亦是如此,過去三年累計研發投入超過 22 億元,累計虧損超過 42 億元。

也因此,盡管手中還握有 18.29 億元現金,但上市融資也是迫在眼前的大事。

01 超高的毛利,擋不住的巨虧

事實上,以 L4 載人場景切入行業的自動駕駛公司的真實財務情況,一直以來外界所知比較少,而文遠知行的招股書,為我們提供了一個參考。

招股書顯示,從 2021 年到 2023 年的 3 年間,文遠知行的營收規模分別為 1.38 億、5.28 億以及 4.02 億元,今年截止到 6 月份的上半年營收規模為 1.5 億元。

文遠知行營收構成

營收主要來自兩大業務板塊,其一是硬件產品的銷售,主要包括 Robobus、Robotaxi 和無人清掃車,以及相關的傳感器套件;其二是服務銷售,包括 L4 級自動駕駛的運營服務(Robotaxi、Robobus 等)和 ADAS 軟件解決方案的收入。

兩大營收板塊在 2023 年之前,硬件產品收入占據主要部分,營收占比都在 6 成以上。到 2023 年之后,服務銷售開始占據營收的大頭,到今年上半年,服務營收占比高達 86%。

服務營收的增長,與文遠知行與博世的合作有關,招股書顯示,2023 年文遠知行為博世提供的定制研發服務使 ADAS 研發服務收入增加了 1.052 億元人民幣。

隨著業務的擴大,銷售成本也在同步增加,該項目從 2021 年的 0.87 億元一路增加至 2023 年的 0.99 億元,到今年上半年持續上升態勢,達到 0.96 億元。

與營收增長的趨勢比,文遠知行的成本控制相當不錯,顯現到毛利率層面,從 2021 年的 37.4% 增長到去年的 45.7%。

今年上半年這個數據下降至 36.5%,主要還是服務業務板塊成本增長明顯。我們據此猜測,這可能與汽車市場越來越卷,寒氣傳導至 ADAS 軟件供應商身上有關。

不過整體來看,文遠知行的毛利率水平仍然屬于高位運行,與之反差的是,同樣始終保持高位的虧損。

文遠知行部分財務數據及虧損情況

招股書顯示,2021 年到 2023 年,文遠知行年度虧損分別為 10.1 億、12.98 億和 19.49 億元,到今年 6 月截止的上半年虧損 8.8 億元,較上年同期增加 1.6 億元。

3 年半累計燒掉了超過 50 億元人民幣。

這其中,高強度的研發支出是巨額虧損的主要原因。

2021 年到 2023 年,文遠知行研發支出分別為 4.43 億、7.59 億及 10.58 億元,今年上半年研發支出 5.17 億元。

在招股書中,文遠知行明確表示,隨著公司自動駕駛技術的測試、試驗和商業化,研發支出后續預計還會增加。

這其中,Robotaxi 將會是一個重點投入的項目,文遠知行表示,將會在今年以及明年開始 Robotaxi 的商業化生產,并為大規模商業化做好準備。

任務比較艱巨,可以想象,投入也不會小。

文遠知行現金情況

現金方面,文遠知行截止到今年上半年,賬上的現金及現金等價物為 18.29 億元,按照當下的燒錢烈度,一兩年內差不多就能用完。

而文遠知行目前的經營情況,還處在商業化早期,雖然有一定的營收,但大部分的資金來源還是依靠一級市場募資。招股書顯示,自 2017 年成立至今,文遠知行累計 10 輪融資,披露融資金額超過 10.9 億美元(人民幣約 79 億元)。

最后一次融資之后,文遠知行估值達到 51 億美元(折合人民幣約 370 億元)。

文遠知行股權情況

在 IPO 之前,文遠知行的股權結構,董事會及高管團隊持有 26.8% 的股份,以及 49% 的投票權。

其中創始人兼 CEO 韓旭持有 7.6% 的股份以及 31% 的投票權,聯合創始人兼 CTO 李巖持有 6.3% 的股份以及 10.8% 的投票權。

02 文遠業務,一套技術廣撒網

在招股書中,文遠知行給自己打的一個標簽是:唯一一家提供從 L2 到 L4 城市級全場景商業化自動駕駛解決方案的公司。

文遠知行給自己的標簽

定語很長,但也不難理解,文遠知行的自動駕駛業務,主打一套技術棧多場景多級別應用落地。

其中,Robotaxi 是其切入自動駕駛行業的第一個場景。2019 年,文遠知行落地全國首支一線城市的 Robotaxi 車隊,在廣州正式開啟運營服務,并在 2020 年開啟無人化測試。

截止到目前,招股書顯示,公司的 Robotaxi 車隊是全世界規模最大的車隊之一。在后續兩年,文遠知行計劃開始生產商業化 Robotaxi(我們理解為前裝量產 Robotaxi 車型),并為大規模商業化作準備。

在 Robotaxi 取得初步落地成果之后,文遠知行開始在無人駕駛小巴方向發力。也就是在獲得宇通客車的同時,雙方達成業務合作,推動自動駕駛在微循環巴士、公交車及其他商用場景的應用。

到 2022 年,Robobus 開始向公眾開放運營。最新的信息是,文遠知行 Robobus 已經在包括中國、中東、東南亞以及歐洲的 25 個城市進行商業化試點,并有 2000 臺 Robobus 意向訂單。

文遠知行各業務及落地時間線

之后幾年中,文遠知行又陸續向其他細分賽道挺進。2021 年年初,文遠知行全資收購自動駕駛貨運公司牧月科技,并在幾個月后發布中國首款 L4 級自動駕駛輕客(Robovan),上游攜手江鈴汽車,下游與場景方中通快遞合作,將自動駕駛落地同城貨運場景。

這部分業務目前已經小規模運營并產生營收,同時截止到招股書發布之前。文遠還手握 1 萬輛 Robovan 的意向訂單。

在 Robovan 研發的同年,文遠知行開始在自動駕駛環衛場景進行布局,并在 2022 年下線自動駕駛環衛車 WeRide S6,根據文遠的口徑,這款車是世界第一臺面向開放道路的無人清掃車,目前已經在廣州開啟運營。

2024 年 4 月,文遠又推出 WeRide S1 小型無人清掃車,據悉,這款無人清掃車已經有價值數百萬美元的訂單。

除了不同場景的高級別自動駕駛之外,文遠知行又在 2022 年與博世達成合作,以 Tier 2 的身份向博世提供高階智能駕駛輔助軟件方案,該方案目前已經在奇瑞的兩款車型上搭載上車。

同時上文也提到,ADAS 業務正在成為文遠知行營收增長的主要助推器。

WeRide One 自動駕駛技術平臺

這背后的技術能力,依靠的是一套通用自動駕駛技術平臺 WeRide One。文遠知行在招股書中表示,這套平臺專為以城市為中心,全天候的各類條件設計。

一套平臺集成了智能模型、綜合軟件算法、模塊化硬件方案以及云端平臺,為自動駕駛在不同級別和場景落地提供基礎設施。

根據文遠知行在招股書中的信息,這套平臺的模塊化感知套件,不同場景可共享 90% 以上的硬件。

這種技術落地方式,也被外界理解為 " 通用自動駕駛 "。

簡單的梳理,我們能夠部分窺得文遠知行自動駕駛落地的邏輯,也就是在最難的場景(Robotaxi)中完成基本的技術驗證之后,用一套底層技術,由難到易,從高速到低速,從大場景到小場景,從無人到有人逐步落地。

03 Robotaxi 規模化,文遠加速

在 IPO 所募集資金的用途中,文遠知行規劃了 4 個方向,其中:

1、35% 將用于自動駕駛技術、產品和服務的研發;

2、30% 將用于自動駕駛車隊的商業化和運營,以及拓展更多市場的營銷活動;

3、25% 用于支持資本支出;

4、10% 將用于一般企業用途和營運資金。

自動駕駛車隊的商業化和運營,在文遠知行的業務板塊里,幾乎可以等同于 Robotaxi。所以我們一定程度上可以解讀,或者是文遠知行已經在招股書中表示,未來兩年將為 Robotaxi 大規模商業化做準備。

文遠知行 Robotaxi

文遠知行這類玩家的最終價值體現,還是落在了這個地方,一如剛剛成立之時的目標一樣。

不過,Robotaxi 的大規模商業化,真的到時間了嗎?

事實上自從自動駕駛行業陷入低谷以來,這個問題一直為人所討論,且大多數時候給出的答案都不是很正面。

但是最近,已經開始有玩家在用實際行動嘗試回應這個問題了。

百度 IDG 負責人王云鵬喊出的武漢今年營收平衡明年進入盈利期是一個體現,未來一段時間百度還將在其他城市 copy 武漢經驗。

當然伴隨的爭議仍然很多,不過可以肯定的是,在未來不久的時間內,國內 Robotaxi 玩家會嘗試掀起一波以城市為單位的商業化 " 開城 " 浪潮。

百度是這樣,文遠是這樣,小馬智行或許也會。


IPO 文遠知行
分享到:

1.TMT觀察網遵循行業規范,任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源;
2.TMT觀察網的原創文章,請轉載時務必注明文章作者和"來源:TMT觀察網",不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任;
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。


主站蜘蛛池模板: 免费观看av毛片 | 日本熟妇人妻xxxxx-欢迎您 | 亚洲视频 欧美视频 | 久久99精品久久久久久蜜芽 | 女人内谢aaaa免费视频 | 朝鲜女人大白屁股ass孕交 | 午夜免费播放观看在线视频 | 亚洲成色www8888| 福利视频在线播放 | 久章草在线精品视频免费观看 | 免费人成年激情视频在线观看 | 91精品一线二线三线 | 国产一区二区三区四区五区美女 | 色人人| 久久精品99国产精品日本 | 少妇大叫好爽受不了午夜视频 | 色射综合 | 成年人免费在线视频 | 黑人精品欧美一区二区蜜桃 | 6080yy精品一区二区三区 | 国产女人第一次做爰视频 | 青青草在线免费 | 高清一区二区三区日本久 | 国产亚洲精品自拍 | www.成人在线观看 | 久久精品国产99久久99久久久 | 日本鲜嫩鲜嫩bbw | 国产黄色片免费看 | 一级大黄色片 | 日韩乱码在线观看 | 伊人99在线 | 久久久久一区二区三区 | 男人猛吃奶女人爽视频 | 伊人干综合 | 先锋av在线资源 | 99视频网 | 免费无码专区毛片高潮喷水 | 在线观看av网站永久 | 久久少妇网 | 69堂成人精品免费视频 | 99久久久久 | 亚洲高清18 | 国产中文区3幕区2021 | 中国少妇乱子伦视频播放 | 又黄又爽又色视频 | 国产午夜精品久久久久久久 | 性爱免费视频 | 日本六九视频69jzz | 天天鲁一鲁摸一摸爽一爽 | 日本一区二区三区在线观看视频 | 国产粉嫩尤物极品99综合精品 | 好吊色欧美一区二区三区视频 | 久久久久97国产精 | 天天躁日日躁狠狠躁喷水 | 99久久精品免费看国产免费粉嫩 | 亚洲清纯国产 | 99成人 | 国产永久免费视频 | 成人短视频在线播放 | 91精品久久久久久久91蜜桃 | 免费成人黄色 | 日韩avwww| 狠狠色噜噜狠狠狠狠 | 国产精品久久99综合免费观看尤物 | 日韩精品一区二区三区在线观看 | 国产女人高潮视频在线观看 | 天天噜噜噜噜噜噜 | 国产精品国产馆在线真实露脸 | 国产手机在线αⅴ片无码观看 | 91巨炮在线| 亚洲女同性ⅹxx关女同网站 | 高潮久久久久久久久 | 专干老熟女视频在线观看 | 91最新视频 | 69精品久久久久 | 大桥未久av一区二区三区中文 | 无码天堂va亚洲va在线va | 黄色av地址| 女总裁呻吟双腿大开sm视频 | 一级做性色a爱片久久毛片欧 | 男人天堂怡红院 | 中文字幕亚洲一区二区三区 | 国产黄色片免费 | 91视频区| 日本欧美久久久久免费播放网 | 国产一级揄自揄精品视频 | 久久网一区二区 | 无码人妻一区二区三区av | 性高朝久久久久久久3小时 av片在线观看 | 色噜噜狠狠成人中文 | 一级α片免费看 | 国产福利免费在线观看 | 男女性爽大片视频 | 国产一二三区写真福利视频 | 亚洲欧美视频在线播放 | 91久久极品少妇xxxxⅹ软件 | 夜夜摸狠狠添日日添高潮出水 | 亚洲成人免费av | 91在线高清视频 | 精品无码人妻一区二区三区不卡 | 艳妇臀荡乳欲伦69调教视频 | 欧美午夜精品理论片a级按摩 | 亚洲免费区 | 国产黄色视 | 狠狠色狠狠色综合人人 | 国自产拍偷拍精品啪啪模特 | juliaann艳妇精品hd| 国产偷窥熟女精品视频大全 | 91成人免费视频 | 亚洲欧美另类在线图片区 | 99成人精品| 娜娜麻豆国产电影 | 美女xx网站 | 成人一级毛片 | 青娱乐自拍视频 | 日本a级片一区二区 | 亚洲日韩久久综合中文字幕 | 亚洲精品久久久久久久不卡四虎 | 亚洲成人网在线 | 色天使亚洲 | 香蕉97视频观看在线观看 | 日本一级大毛片a一 | 国产猛男猛女超爽免费视频网站 | 成人羞羞国产免费软件动漫 | 黄色片xxxx| 日韩国产精品久久久久久亚洲 | 免费男性肉肉影院 | 免费国产又色又爽又黄的网站 | 92国产精品午夜福利 | 婷婷成人丁香五月综合激情 | 九九天堂网 | 黄色大片网站在线观看 | 丁香六月av| 丁香五月欧美成人 | 狠狠影视 | 欧美xxxx见血| 日本久久久久久久做爰片日本 | 国产一区二区三区免费看 | 国产超91| 国产精品人成在线播放新网站 | 羞羞视频网站 | 自拍偷在线精品自拍偷无码专区 | 狠狠色狠狠色综合久久第一次 | 日韩欧美在线一区 | 久久精品99国产国产精 | 看全色黄大色黄大片男爽一次 | 久久精品一区二区视频 | 天天综合天天做天天综合 | 97国产精品久久久 | 激情久久一区二区三区 | 国产一区免费在线 | 又粗又黑又大的吊av | 99国产精品久久久久久久日本竹 | 成人精品一区二区三区中文字幕 | 国产小屁孩cao大人 亚洲国产精品久久精品 | 青青草av在线播放 | 久久久久久毛片 | 国产偷人妻精品一区 | 理论片午午伦夜理片影院99 | 少妇性做爰xxxⅹ性视频 | 国产精品一区二区在线播放 | 国产一级美女 | 亚拍精品一区二区三区探花 | 精品久久久久久久免费人妻 | 亚洲性视频在线 | 能看毛片的网站 | 凹凸av在线 | 又粗又硬又大又爽免费视频播放 | 依依成人综合 | 欧美xxxx少妇| 96国产精品久久久久aⅴ四区 | 日本深夜福利 | 日韩精品乱码av一区二区 | 黄色成人一级片 | jizz内谢中国亚洲jizz | 中文字幕190s页 | 六月激情婷婷 | 少妇一级淫片bbb | 成年人在线播放视频 | 精品国产999| 青青草免费公开视频 | 国产69精品久久久久人妻刘玥 | 久久久久久久久久免费 | 妺妺窝人体色www看美女 | 成人免费视频7778 | 亚洲日韩av一区二区三区中文 | av大片免费在线观看 | 欧美大浪妇猛交饥渴大叫 | 69堂精品| 日韩成人激情视频 | 亚洲va在线∨a天堂va欧美va | 欧美黑人精品一区二区不卡 | 国产精品爽爽爽爽爽爽在线观看 | 爱爱视频天天干 | 黄色成人av| av资源首页| 国产片av国语在线观看 | 韩国一区二区三区在线观看 | 婷婷成人av | 在线观看国产午夜福利片 | 国精产品一区一区三区mba下载 | 国产伦理网站 | 欧美一卡二卡三卡 | 一级美女黄色片 | 成人性生交大片免费看96 | 成人av资源在线 | 狠狠色丁香婷婷综合视频 | 国产成人综合欧美精品久久 | 一级二级黄色大片 | 久久视频在线观看精品 | 欧美一区二区三区色 | 草草浮力地址线路①屁屁影院 | 国产精品99久久久久久大便 | 亚洲精品色图 | 九九天堂| 999久久久无码国产精品 | 一二区视频| 国产精品国产亚洲精品看不卡 | 女人被男人躁得好爽免费视频 | 亚洲污污网站 | www.av色| 国产免费久久久久久无码 | 国内老熟妇对白hdxxxx | 亚洲精品国产乱码久久久1区 | 日韩美女毛片 | 内谢老女人视频在线观看 | 国产伦精品一区二区三区四区视频 | 女av在线 | 动漫羞免费网站中文字幕 | 国产精品视频男人的天堂 | 国产欧美久久一区二区三区 | 国产精品婷婷 | 欧产日产国产精品 | 国产在线视频资源 | 爱情岛成人www亚洲网站 | 精品久久影院 | 123毛片| 日本免费在线 | 一级免费av | 熟女少妇人妻中文字幕 | 熟女少妇a性色生活片毛片 熟人妇女无乱码中文字幕 熟透的岳跟岳弄了69视频 | 久久成人精品视频 | 成人四色| 91视频污网站 | 女同 另类 激情 重口 | 377p欧洲日本亚洲大胆 | 久草在线视频免费资源观看 | 久久国产乱子伦免费精品 | 亚洲欧美日韩愉拍自拍 | 日韩一区二区在线免费观看 | av网址导航 | 一区二区三区欧美精品 | 亚洲日本va午夜蜜芽在线电影 | 白洁av| 日韩中文一区二区 | 久久婷婷网 | 日本一区二区三区四区在线观看 | 亚洲欧美日韩精品在线观看 | 日韩激情视频一区二区 | 大黄专集在线观看 | 制服诱惑一区二区 | 国产精品久久久久久久久久精爆 | 国产三级无码内射在线看 | 日本人乱人乱亲乱色视频观看 | 日本成人福利视频 | 天天狠狠干 | 亚洲中文字幕aⅴ天堂 | 成人tv888 | 丁香花在线观看免费观看图片 | 国产人妻精品无码av在线 | 色综合久久88色综合天天 | 国产人妖乱国产精品人妖 | 国产李沁av在线播放 | 亚洲色图综合在线 | 国产午夜福利在线播放 | 这里只有久久精品 | 影音先锋男人站 | www.69视频| 91精品国产91久久久久游泳池 | 国产69精品久久久久777 | 久久夜色精品国产www红杏 | 欧美人伦禁忌dvd放荡欲情 | √资源天堂中文在线 | 青草内射中出高潮 | 国产女主播户外勾搭野战 | 1024国产视频 | av一二三区 | 日日摸日日碰夜夜爽久久四季 | 下面一进一出好爽视频 | 黄色男人的天堂 | 伊人自拍视频 | 在线国产片 | 伊人网在线观看 | 樱桃成人精品视频在线播放 | 男人天堂新 | 久久99国产精一区二区三区 | 一级特黄aa | 欧美性情网| 狠狠色伊人亚洲综合第8页 狠狠色综合久久婷婷 | 国产乱人伦偷精品视频aaa | 色哟哟免费 | 成人性生交大片免费看96 | 亚洲精品乱码久久久久久麻豆不卡 | 久草在线视频精品 | 中文字幕一区二区三区久久 | 久久久久99啪啪免费 | 91视频免费看 | 国产成人精品优优av | 亚洲 欧美 中文 日韩a v一区 | 国产精品人人做人人爽人人添 | 51久久国产露脸精品国产 | 精品色综合| 两个人看的www免费视频中文 | 亚洲精品少妇久久久久久 | 狠狠久久亚洲欧美专区 | 久久久噜噜噜久久久 | 红桃视频成人 | 国产精品自在线拍国产手机版 | 欧美欧美欧美欧美 | 色视频2| 外国黄色网 | 久久成人欧美 | 欧洲无码一区二区三区在线观看 | 久久99精品久久久久久9 | 国自产偷精品不卡在线 | 在线免费观看毛片 | 思思99热久久精品在线6 | 国产精品人妻一码二码尿失禁 | 久久网中文字幕 | 国产精品亚洲精品日韩已满 | 丝袜老师办公室里做好紧好爽 | 日本网站在线看 | 观看av免费| 聚色视频 | 精品久久久久久久久久久国产字幕 | 人妻少妇精品专区性色av | 亚洲黄在线观看 | 日本一区二区三区高清在线观看 | 中国女人内谢69xxxx天美 | 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 男女做爰真人视频直播 | 夜色视频网站 | 动漫美女爆羞羞动漫在线蜜桃 | 久久草在线视频免费 | 女人下边被添全过视频 | 一级黄色片在线 | 久久人人爽人人爽人人片av麻烦 | 老女人任你躁久久久久久老妇 | 日本亲子乱子伦xxxx60岁 | 欧美女人交配视频 | 国产精品福利小视频 | 免费人成在线观看视频播放 | 中文字幕淫 | 成人乱人乱一区二区三区 | 六月综合 | 国产亚洲精品久久久久5区 成熟了的熟妇毛茸茸 | 中文字幕在线播放一区二区 | 天天操夜夜躁 | 四虎影视18库在线影院 | 欧美日韩人成综合在线播放 | 91九色ts另类人妖 | 亚洲 欧美 中文 在线 视频 | 老司机成人永久免费视频 | 91动漫禁漫成人 | 永久免费视频 国产 | 亚洲美女色视频 | 亚洲图片一区二区 | 在线观看福利视频 | 国产又粗又猛又爽视频上高潮69 | 国产av一区二区三区最新精品 | 日本少妇毛茸茸高潮 | 91伦理在线| 特级无码毛片免费视频尤物 | 超碰最新网址 | 亚洲人成色7777在线观看 | 午夜在线看 | 激情文学综合网 | 午夜性色福利在线视频福利 | 久久公开视频 | 成人免费观看视频网站 | 最新国产在线 | 亚洲国产97色在线张津瑜 | 乱子伦视频在线看 | 日本少妇乱xxxxx | 成人久久久久久久久久久 | 午夜丰满寂寞少妇精品 | 精品少妇v888av| 在线观看jizz | 精品国产一区二区三区香蕉 | 蜜桃传媒 | 夜夜骑夜夜操 | 波多野结衣一区二区三区免费视频 | 日韩一区二区三区在线视频 | 国产综合久久久久久鬼色 | 黄色永久网站 | 亚洲码欧美码一区二区三区 | 波多野结衣一区二区三区在线观看 | 9l视频自拍九色9l视频最新 | 国产美女在线精品免费观看 | 99精产国品一二三产品香蕉 | 大伊人网| 亚洲综合欧美在线一区在线播放 | 免费特级黄毛片 | 亚洲视频一级 | 久久视频在线观看 | 青青草无码精品伊人久久 | 午夜av大片 | 夜夜高潮夜夜爽精品av免费的 | 福利色导航 | 久久久午夜视频 | 精品国产乱码久久久久久郑州公司 | 国产精品精华液网站 | 国产女人在线观看 | 婷婷丁香在线 | 国语自产拍精品香蕉在线播放 | 亚欧洲精品在线视频免费观看 | 中文字幕第11页 | 日b影院| 国产高清在线视频 | 成人免费视频7778 | 黄色录像a级片 | 成人国产精品 | 嫩草伊人久久精品少妇av | 日本加勒比中文字幕 | 国产精品ⅴa有声小说 | 国产精品无码一区二区三区在 | 成人777| 亚洲大乳av成人天堂精品 | 国产亚洲成av人片在线观黄桃 | yy111111少妇嫩草影院 | 狠狠色伊人亚洲综合第8页 狠狠色综合久久婷婷 | 992人人草| 中文字幕在线二区 | 亚洲精品久久久久久动漫器材一区 | 男人j进女人p免费视频 | 日日躁夜夜摸月月添添添的视频 | 观看黄色片| 色丁香av| 亚洲图片自拍偷拍 | 蜜臀一区二区三区精品免费视频 | 日本不卡一区二区三区 | 精品一区二区超碰久久久 | 国产日韩欧美精品在线观看 | 最新av在线网站 | 九九久久精品国产免费看小说 | 国产精品久久久久久久久久免费看 | 天堂亚洲一品 | 粗了大了 整进去好爽视频 色偷偷亚洲男人的天堂 | 国产乱人对白 | 国产精品成人免费 | 欧美中文 | 亚洲国产精品综合久久网各 | 依依成人精品视频在线观看 | 国产精品福利视频一区 | 97干在线 | 一区二区三区中文字幕 | 91精品国产综合久久精品图片 | 免费成年人高清视频 | 免费日韩在线 | 日本黄色片 | 天天碰天天碰 | 五月激情小说网 | 古装大尺度激情呻吟视频 | 久久久久99精品成人片三人毛片 | 在线天堂在线 | 欧美三区四区 | 国产变态拳头交视频一区二区 | 欧美精选一区二区三区 | 天堂网ww | 在线视频麻豆 | 中文字幕亚洲无线码 | 午夜老司机福利 | 国产精品三级一区二区 | 黄色片在线免费观看视频 | 亚洲精品一区二区国产精华液 | 亚洲狼人精品一区二区三区 | 国产肉体xxxx裸体137大胆 | 青青草91久久久久久久久 | 亚洲色偷拍区另类无码专区 | 国产精品久久久久久久久夜色 | 久久久久久久久久久久网站 | 免费视频二区 | 偷牌自拍第56页 | 丰满蕾丝乳罩少妇呻吟91 | h成人在线观看 | 午夜剧场在线 | 激情大战极品尤物呻吟 | 激情内射亚洲一区二区三区 | 午夜精品久久久久久久久久久久久蜜桃 | 在线观看日韩一区 | 久久久久一区二区三区四区 | 成人毛片观看 | 激情五月视频 | 欧洲成人免费视频 | 国产精品裸体瑜伽视频 | 国产成人自拍视频在线 | 色综合久久天天综合网 | 丰满少妇熟乱xxxxx视频 | 夜夜影院未满十八勿进 | 玖玖爱在线观看 | 亚洲成av人片一区二区密柚 | 天天色天天搞 | 日日夜夜av| 日韩人妻精品无码一区二区三区 | 亚洲天堂视频在线观看免费 | 亚洲99久久无色码中文字幕 | 人妻系列无码专区无码中出 | 成人国产精品入口 | 欧美色成人| 国产精品av久久久久久久久久 | 村上凉子在线播放av88 | 欧美一级片在线看 | 黑人videos巨大hd粗暴 | 蜜臀久久精品久久久久久酒店 | 不卡视频一区 | 日本55丰满熟妇厨房伦 | 欧美日韩在线视频免费 | 亚洲欧美日韩精品在线 | 人妻无码熟妇乱又伦精品视频 | 东京热一本无码av | 精品午夜一区二区 | 国产一区二区视频在线 | 国产免费丝袜调教视频 | 少妇第一次交换又紧又爽 | 日日碰狠狠躁久久躁蜜桃 | 国产一区二区伦理 | 国产成人精品综合 | 国产精品久久伊人 | 91在线视频观看 | 亚洲区另类春色综合小说 | 交专区videossex | 好了av在线第四站综合网站 | 无码av免费一区二区三区试看 | 91成人在线观看喷潮 | 少妇被粗大的猛进出69影院 | 在线播放免费人成毛片乱码 | 深夜网站在线观看 | 丰满人妻被黑人猛烈进入 | 国产三级日本三级在线播放 | 国产第3页 | 欧美日韩性生活视频 | 中文字幕国产在线 | 成人小视频在线看 | 国产动漫av | 久久久国产精品无码免费专区 | 2021狠狠操| 一级黄色在线播放 | 少妇精品久久久一区二区三区 | 中文字幕高清免费日韩视频在线 | 久久亚洲色www成人 av免费网站在线观看 | 一二三区在线视频 | 久久久久久久岛国免费网站 | 又色又爽无遮挡免费视频男男 | 中文日产乱幕九区无线码 | 欧美日韩高清在线播放 | 人妻精品久久久久中文字幕 | 国产精品久久视频 | 国内精品一区二区 | 久久久久久久久久99精品 | 免费视频一区二区 | 少妇精品无码一区二区三区 | 五月天中文字幕 | 用力挺进新婚白嫩少妇 | 国产jjizz一区二区三区老人 | 欧美透逼视频 | 国产精品日本一区二区不卡视频 | 成人18网站 | 中文字幕日韩一区二区三区不卡 | 国产乱妇乱子在线播视频播放网站 | 中文字幕人成乱码熟女免费 | 天使萌一区二区三区免费观看 | 小草社区在线观看播放 | 高清免费av | 啦啦啦www在线观看免费视频 | 国产99视频精品免费播放照片 | 亚洲成aⅴ人在线观看 | 中文成人无字幕乱码精品区 | 日本在线视频www鲁啊鲁 | 在线一区| 邻居少妇张开腿让我爽了在线观看 | 中文字幕avav| 农村黄a三级三级三级 | 玖玖国产 | 精品久久久免费视频 | 中国黄色网址 | 熟睡人妻被讨厌的公侵犯 | 六姐妹在线观看免费 | 欧美日韩国产亚洲沙发 | 黄在线免费观看 | 久操色| 中文无码人妻有码人妻中文字幕 | 久久婷婷国产91天堂综合精品 | 波多野结衣一区 | 欧美髙清性xxxxhdvid | 免费看的av网站 | 日韩系列在线 | www.天天操.com | 曰本极品少妇videossexhd 曰本一级黄色片 | 成人综合激情网 | 午夜视频在线免费播放 | 天堂网www. | 国产又粗又猛又爽视频上高潮 | 人人妻人人澡人人爽超污 | 国自产拍偷拍福利精品免费一 | 日本真人做爰免费视频120秒 | 国产最新精品视频 | 自拍偷拍第二页 | 99riav6国产情侣在线看 | 五月色婷婷综合 | 国产精品爽爽爽爽爽爽在线观看 | 亚洲一卡二卡 | 国产精品天干天干 | a√天堂资源 | 美女张开腿黄网站免费下载 | 成人性免费视频 |