8年好兄弟，背叛了劉強(qiáng)東快訊
8月20日，沃爾瑪清倉處理了其持有的京東高達(dá)37.4億美元的股份。隨即京東發(fā)文，截至2024年8月20日止（美國東部時(shí)間），沃爾瑪不再持有本公司股權(quán)。
八年緣分，一朝盡頭。
8月20日，沃爾瑪清倉處理了其持有的京東高達(dá)37.4億美元的股份。隨即京東發(fā)文，截至2024年8月20日止（美國東部時(shí)間），沃爾瑪不再持有本公司股權(quán)。
圖源：財(cái)新網(wǎng)
在一份媒體聲明中沃爾瑪表示，“這一決定使公司能夠?qū)Ｗ⒂谖譅柆斨袊蜕侥窌T店在中國的強(qiáng)勁業(yè)務(wù)，并將資金配置于其他優(yōu)先事項(xiàng)。”
而在此之前，沃爾瑪是除劉強(qiáng)東之外，京東最大的外部股東。
劉強(qiáng)東不會想到，3年前“騰訊清倉京東”的相同劇本，會再次上演。
和當(dāng)年的騰訊減持風(fēng)波一樣，沃爾瑪與京東的此番“訣別”同樣引發(fā)了外部的諸多猜測。
雖然雙方均表示后續(xù)的業(yè)務(wù)合作關(guān)系不變，但這顯然沒能打消大眾心中的疑慮。
商業(yè)世界，所有關(guān)系的最終指向都是利益的沉浮與價(jià)值的漲跌。
沃爾瑪與京東，同樣如此。
對于此次沃爾瑪為何清倉京東，外界更多指向了沃爾瑪?shù)默F(xiàn)金流問題。
一個(gè)重要佐證是，沃爾瑪截至2025財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，沃爾瑪總營收達(dá)1693.35億美元，同比增長4.8%，其中中國區(qū)凈銷售同比增長16.2%；歸母凈利潤為45.01億美元，同比下滑43%。
圖源：財(cái)新網(wǎng)
但這是一份相當(dāng)優(yōu)異的財(cái)報(bào)，業(yè)績報(bào)告顯示，本季度的銷售業(yè)績強(qiáng)勁，幾乎超出了所有人的預(yù)期，二季度營收和盈利雙雙超預(yù)期，全球電子商務(wù)業(yè)務(wù)高速增長，上調(diào)全年盈利指引。
二季度凈利潤大幅下滑原因是去年同期沃爾瑪獲得了巨額的投資收益，并非經(jīng)營性問題所致。
換言之，沃爾瑪并不缺錢。
而想要找到問題的真正答案，我們還要從故事的開始談起。
2011年，劉強(qiáng)東拒絕了第一次找上門投資的沃爾瑪。
但5年之后的2016年，阿里+蘇寧+銀泰的組合已經(jīng)初見成效，這讓劉強(qiáng)東感受到了危機(jī)。
旋即，劉強(qiáng)東不僅接受了沃爾瑪?shù)膽?zhàn)略投資，還開展了全方位的合作。
彼時(shí)，沃爾瑪將1號店作價(jià)95億賣給了京東，山姆會員店在京東上開設(shè)官方旗艦店并使用京東的倉配一體化物流服務(wù)。與此同時(shí)，沃爾瑪?shù)膶?shí)體門店接入京東投資的眾包物流平臺達(dá)達(dá)和O2O電商平臺京東到家等。
圖源：沃爾瑪官網(wǎng)
這與當(dāng)時(shí)零售行業(yè)對線上線下融合的最簡單定義十分吻合——沃爾瑪通過京東進(jìn)軍線上，京東通過沃爾瑪布局線下。
對于當(dāng)時(shí)的京東來說，1號店的并入與山姆旗艦店的上線極大彌補(bǔ)了主營電子產(chǎn)品之外的品類差。
而對于沃爾瑪同樣意義非凡。彼時(shí)沃爾瑪在中國市場的電商業(yè)務(wù)并不算十分發(fā)達(dá)，山姆會員店有獨(dú)立的在線業(yè)務(wù)，可是也處于起步階段，都不太成熟。
與京東的合作恰恰彌補(bǔ)了這一塊的短板。
在當(dāng)時(shí)如火如荼的電商環(huán)境下，沃爾瑪投資京東的錢不僅是為自身發(fā)展納的“投名狀”，更是一筆具有巨大未來想象力的資本運(yùn)作。
但時(shí)至今日，情況早已不似當(dāng)年，傳統(tǒng)電商也在拼多多、抖音的重塑下，開始展露疲態(tài)，有了可以預(yù)見的天花板。
從財(cái)務(wù)投資的角度來講，對沃爾瑪而言，繼續(xù)持有京東股票顯然不是一筆劃算的買賣。而不斷擴(kuò)大的山姆會員店的市場顯然能讓這筆錢發(fā)揮更大的價(jià)值。
而這，大概率正是沃爾瑪口中“資金配置的優(yōu)先事項(xiàng)”。
某種程度上來說，沃爾瑪和京東關(guān)系親密的這8年都達(dá)到了各自的目的。
于京東，品類擴(kuò)展的使命早已不需要依賴沃爾瑪。
于沃爾瑪，如今全力猛攻的山姆會員店業(yè)務(wù)也不需要京東。
投資不再，但合作繼續(xù)。
賺錢嘛，很純粹，上升不到情感。
道不同，謀自異。
2022年回歸的劉強(qiáng)東一心撲在了京東的“全網(wǎng)最低價(jià)”上，這顯然與傳統(tǒng)大賣場失勢下沃爾瑪寄予厚望的“山姆會員店”走向了一條截然不同的路。
圖源：沃爾瑪官網(wǎng)
因利而聚，因利而散。
在商業(yè)世界摸爬滾打數(shù)十年的劉強(qiáng)東早已看慣。
2021年12月，彼時(shí)京東的第一大股東騰訊清倉式減持了京東的股份，自己只留2.3%，讓出了“榜一大哥”的位置。
作為自己在電商時(shí)代重要的小弟，彼時(shí)的騰訊傾注了大量的心血扶持京東，站在京東的視角似乎很難理解騰訊的“清倉”。
而如果站在騰訊這家“投資公司”的視角去看，似乎變得異常合理。
在2021年的當(dāng)口，以京東、阿里為代表的傳統(tǒng)電商的利好早已出盡，拼多多已然擎畫了電商的新未來。
同樣作為拼多多的股東，騰訊自然知道京東的投資回報(bào)率隨著時(shí)間的推移只有貶值得份兒。
因?yàn)?022年的11月，騰訊又以同樣的方式清倉了美團(tuán)，因?yàn)楸镜胤?wù)的戰(zhàn)爭與紅利早已到盡頭收割的時(shí)刻了。
騰訊高管曾在年報(bào)電話會上表示，騰訊投資的企業(yè)中有80%是未上市公司，但投資回報(bào)的50%是由上市公司貢獻(xiàn)的。
“說明騰訊的投資陪伴很多公司走了很遠(yuǎn)，直到它們上市，只有出售部分上市公司的股權(quán)，騰訊才能繼續(xù)對那些優(yōu)質(zhì)未上市公司進(jìn)行投資”。
一言以蔽之，傳統(tǒng)電商的時(shí)代過去了，騰訊又要像當(dāng)年尋找京東一樣，在新的風(fēng)口尋找下一個(gè)“京東”了。
從失去“大哥”騰訊到這次失去“好兄弟”沃爾瑪，很難揣測劉強(qiáng)東的心情，但東哥內(nèi)心一定明白一個(gè)道理：
兄弟是靠利益綁定的，不是靠情感綁定的。
因?yàn)楹汀胺值罁P(yáng)鑣”的好兄弟一樣，劉強(qiáng)東也是用金錢捆綁“兄弟”。
圖源：京東官博
過往12年間，以電商零售為主線，京東共計(jì)對外投資377筆，投資了338家公司。特別是2022年7月，京東物流完成收購德邦，89.76億元的并購金額紀(jì)錄，快遞行業(yè)內(nèi)至今無人打破。
原因都是一樣的，在被時(shí)代的列車拋下之前，用金錢綁定一位有前途的好兄弟，買一張通向未來的新船票。
書接電商新零售的話題。
當(dāng)年京東聯(lián)手沃爾瑪，這在當(dāng)時(shí)被外界視為天作之合，甚至有沃爾瑪員工宣稱，“阿里+蘇寧+銀泰，京東+永輝+沃爾瑪，零售行業(yè)不會再有后起之秀了。”
這不免讓人想起另一個(gè)故事。
1900年4月物理學(xué)權(quán)威開爾文勛爵說道：“物理學(xué)的大廈已經(jīng)建成，未來的物理學(xué)家只需要做些修修補(bǔ)補(bǔ)的工作就行了”。
后來的故事大家也都知道了。
愛因斯坦用相對論開辟了物理學(xué)的另一座大廈。
拼多多用社交電商在阿里、京東的腹地撕開了一道口子。
時(shí)至今日，對于零售行業(yè)來說，仍有許多值得期待的新故事。
和當(dāng)年在傳統(tǒng)電商領(lǐng)域的分道揚(yáng)鑣一樣，阿里和京東又選擇了兩條截然不同的路。
面對除“異類”胖東來以外，沃爾瑪、家樂福、永輝、聯(lián)華超市、大潤發(fā)等傳統(tǒng)大賣場的關(guān)店潮，阿里和京東給出了不同的“策略”。
在馬云喊出“回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)”的口號后，“親兒子”盒馬多次傳聞被賣。
阿里巴巴集團(tuán)董事會主席蔡崇信更是給出了明確指示，對于傳統(tǒng)實(shí)體零售業(yè)務(wù)，這些不是阿里的核心業(yè)務(wù)，退出也是合理的做法，但這需要時(shí)間，根據(jù)市場情況慢慢來實(shí)現(xiàn)。
但京東卻對線下實(shí)體零售展現(xiàn)出前所未有的熱情。
去年，京東成立創(chuàng)新零售部，恢復(fù)生鮮超市七鮮拓展，同時(shí)不斷擴(kuò)大京東MALL、京東電器城市旗艦店等大店業(yè)態(tài)的輻射范圍。
圖源：七鮮官網(wǎng)
從這個(gè)角度看，與其說沃爾瑪對京東股票的清倉是一次財(cái)務(wù)投資的選擇，不如說是劉強(qiáng)東選擇深耕線下零售，進(jìn)入沃爾瑪腹地之后，沃爾瑪在彼此共同利益變少之后對競爭對手的一次“反擊”。
站在當(dāng)下的視角，你很難判斷誰對未來的預(yù)判是準(zhǔn)確的。
但有一點(diǎn)可以確定，二十多年后，阿里、京東又站在同一條起跑線上。
而這不正是商業(yè)世界最迷人的地方——在不確定性中，創(chuàng)造無限可能。
從王健林與馬云的賭約，到雷軍與董明珠的賭約，時(shí)刻都在提醒我們，商業(yè)世界沒有永遠(yuǎn)的神。
商業(yè)世界的本質(zhì)是反常識的，商業(yè)理論在新陳代謝，從而不斷長出新的增量。
馬云、劉強(qiáng)東們在反常識、反經(jīng)驗(yàn)中成為神，又必定會在不確定性被新的神取代。
以此往復(fù)，周而復(fù)始。
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