汽車金融類ABS產品發行加快 廣汽匯理ABS規模將達100億金融
汽車金融公司已發行12只ABS產品，發行ABS產品已成為汽車金融公司的主要融資方式之一，發行ABS產品已成為汽車金融公司的主要融資方式之一。
臨近季末時點，汽車金融資產證券化(ABS)產品發行悄然加快。據中國債券信息網顯示，兩只汽車金融ABS產品26日分別發布注冊申請報告，擬在中國銀行（601988）間市場
臨近季末時點，汽車金融資產證券化(ABS)產品發行悄然加快。據中國債券信息網顯示，兩只汽車金融ABS產品26日分別發布注冊申請報告，擬在中國銀行（601988）間市場分期發行，規模合計320億元。
融資成本有所抬頭
新增ABS產品，一只為東風日產汽車金融有限公司發行的唯盈個人汽車抵押貸款支持證券，規模為120億元，預計兩年內發行3-4期；另一只為平安銀行發行的安行系列汽車抵押貸款資產支持證券，規模為200億元，預計兩年內發行5期。
由于汽車金融ABS類產品發行方式靈活，發行規模大，監管部門又放寬了條件，改用備案制，自2014年以來，除銀行貸款外，發行ABS產品已成為汽車金融公司的主要融資方式之一。
據本報記者不完全統計，今年以來，汽車金融公司已發行12只ABS產品，規模約在350億元。而據中國資產證券化分析網統計，相較2016年全年才發行400億元，今年汽車金融ABS發行節奏明顯加快。
此外，今年上半年汽車金融ABS在發行數量上，也超過此類公司發行的金融債。
記者注意到，產品發行利率已有所上浮，從年初最低4.08%升至目前最高的6.48%。而在2016年初時，北京現代汽車金融有限公司發行的一只ABS產品，利率僅為3.09%，為有史以來最低。
發行利率加上發行機構、承銷機構等還要收取的1%左右費用，此類產品綜合成本在5%-8%之間。在業內人士看來，即便是基礎資產質量較好的汽車抵押類貸款ABS產品，融資成本也在上升。
“這個融資成本，相對來說還是比較低的。”一名從事ABS業務的私募機構人士告訴上證報記者。通常，標準化ABS產品融資成本較低(指在交易所和銀行間市場所發行的)，加權后的平均成本約在7%-9%。而非標準化ABS產品，不僅數量上難以統計，成本也高出不少。
ABS成常態化融資渠道
目前，全國共有22家汽車金融公司，多為上汽、豐田、東方日產等汽車公司所設。這些汽車金融公司，資金來源一般為注冊資金和股東資金，但自有資金遠遠滿足不了業務發展所需，因此銀行貸款成為主要融資渠道。不過，每到季末年中時點，會受限于存款余額要求，影響業務發展。如再碰上銀行“錢緊”，籌集資金更是力不從心。
2014年，中國銀行間市場交易協會單獨制定了汽車金融公司ABS交易細則。至此，汽車金融公司融資渠道拓寬，有利于增加流動性。ABS受到汽車金融公司認可，并成為常態化融資渠道。
在上述業內人士看來，汽車類抵押貸款基礎資產分散性強、風險低，做成ABS產品的標準化程度高，流動性通常也較強，一年可以發行多次。
此前，有汽車金融公司透露，產品發行時，投資者認購都比較踴躍，尤其是優先級產品，認購倍數最高達到4.5倍。
不過，這類產品風險仍然值得警惕。一名券商資管人士提醒記者，對發行各方來說，最重要的還是要考慮如何做好資產保全，以及出問題后怎么進行風控。記者另外了解到，汽車金融類公司貸款壞賬率不算低，風險點在于抵押率方面。曾有研究員指出，同一輛車進行重復貸款現象較為普遍。
目前，這類產品僅在中國銀行間債券市場發行，面向機構投資者市場，并不涉及個人投資者。
未來兩年 廣汽匯理ABS產品規模或達100億
近日，廣汽匯理汽車金融有限公司總經理吉爾伯特路哈努在接受經濟觀察網記者采訪時表示，希望未來兩年內，公司的ABS產品規模可以達到100億。
哈努對經濟觀察網表示，因為廣汽匯理的標的是新車，通過資產證券化一方面可以降低風險，一方面可以獲得比較高的回報，“所以資產證券化是一個非常有優勢的渠道”。2014年，廣汽匯理發行第一筆ABS資產證券化產品，規模為8億元。
哈努認為，對中國的汽車金融公司而言，融資渠道組合方面比較合理的搭配是三分之一通過資產證券化、三分之一通過銀行的同業拆借、剩下的三分之一就是其它渠道例如發債、銀團貸款等等。
事實上，汽車金融資產證券化產品發行正在加快。據不完全統計，2017年以來，汽車金融公司已發行12只ABS產品，規模約在350億元。而據中國資產證券化分析網統計，2016年全年才發行400億元，今年汽車金融ABS發行節奏明顯加快。
而中國債券信息網顯示，本月26日，兩只汽車金融ABS產品分別發布注冊申請報告，擬在中國銀行間市場分期發行，規模合計高達320億元。
一位熟悉汽車金融ABS的人士解釋，汽車金融公司發行ABS產品節奏加快，原因是這類公司參與資產證券化的動力很強。除了ABS成本低的原因，汽車金融公司因主要承擔輔助汽車銷售工作，因而通過發行ABS“走量”的動機比銀行更強。自2014年以來，除銀行貸款外，發行ABS產品已成為汽車金融公司的主要融資方式之一。
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
