云知聲從科創板到港股四年上市路：持續虧損近12億，凈負債激增快訊
隨著港交所《主板上市規則》的落地，" 無收入無盈利 " 的科技企業也可以申請赴港上市，在這一利好政策下，" 虧損上市 " 的情況變得愈發常見。
《港灣商業觀察》施子夫
隨著港交所《主板上市規則》的落地，" 無收入無盈利 " 的科技企業也可以申請赴港上市，在這一利好政策下，" 虧損上市 " 的情況變得愈發常見。
3 月 15 日，云知聲智能科技股份有限公司（以下簡稱，云知聲）遞表港交所，擬主板上市，聯席保薦人中金公司和海通國際。這是公司第二度遞表港交所。
01
曾終止科創板 IPO
云知聲成立于 2012 年，公司是一家為企業和用戶提供智能語音技術和綜合解決方案的人工智能企業。官網介紹，云知聲基于云知大腦技術平臺為智慧生活和智慧醫療中廣泛的應用場景提供極具競爭優勢的產品和解決方案。
在此次遞表港交所之前，云知聲曾謀求在 A 股上市。
證監會官網顯示，2020 年 11 月，上交所科創板受理了云知聲的 IPO 申請，保薦機構中金公司。根據彼時披露的招股書數據，2017 年 -2019 年及 2020 年 1-6 月，云知聲實現收入分別為 6114 萬元、1.96 億元、2.19 億元和 8468.93 萬元，當期公司凈虧損分別為 1.73 億元、2.14 億元、2.92 億元和 1.12 億元，虧損規模較大。
于遞表 A 股的招股書中，云知聲表示，公司研發投入占營業收入比重較高，持續資金需求較大的風險，公司或存在未來一定期間無法盈利或無法進行利潤分配的風險。
不過，云知聲沖刺 A 股的進程并不順利。在遞表不到半年之后，2021 年 2 月 19 日，上交所發布《關于終止對云知聲首次公開發行股票并在科創板上市審核的決定》公告。公告中顯示，2021 年 2 月 18 日，云知聲及保薦人中金公司提交了上市撤回申請文件，根據相關規定，上交所決定終止其首次公開發行股票并在科創板上市的審核。
在此次遞交港交所的招股書中，云知聲透露，公司于 2020 年 11 月申請股份在上交所科創板上市并于 2020 年 12 月收到上交所的一輪意見，要求進一步披露主要有關本公司業務、財務表現以及控股及管理資料。然而，鑒于市況、批準科創板上市申請所需的平均時間，公司預期科創板上市申請的批準程序需要較長時間。因此，公司厘定重新將時間及資源重點放在并優先用于業務及技術開發，旨在于業務狀況更成熟及市況合適的較后階段申請上市，于 2021 年 2 月自愿撤回科創板上市計劃的申請。
選擇于港交所上市，云知聲表示，計劃將募集資金主要用于提高研發能力、投資新興的商業機會、國際擴張和戰略合作、營運資金和一般企業用途。
在不斷虧損的前提下，云知聲能否加快商業化落地以及自身的盈利問題都備受考驗。
02
三年持續虧損近 12 億
中國的 AI 解決方案市場高度分散。根據弗若斯特沙利文的資料，按收入計，云知聲是 2022 年中國第四大 AI 解決方案提供商，市場份額為 0.6%。
根據此次 IPO 的招股書顯示，云知聲的收入主要來自提供智慧生活及智慧醫療領域相關的人工智能產品及解決方案產生收益。從 2021 年 -2023 年（以下簡稱，報告期內），云知聲實現收入分別為 4.56 億元、6.01 億元和 7.27 億元，實現毛利分別為 1.45 億元、2.40 億元和 2.95 億元，毛利率分別為 31.8%、39.9% 和 40.5%。
有關智慧生活業務，云知聲為住宅、商業空間、酒店及交通等智慧生活場景提供人工智能解決方案。報告期內，智慧生活貢獻收入占當期總收入比重的 77.4%、81.0% 和 79.6%。
智慧醫療方面，云知聲主要從銷售 AI 產品及解決方案產生收入，期內該業務產生收入占比分別為 22.5%、18.9% 和 20.4%。
看起來并不樂觀的是，兩份招股書中披露的數據來看，云知聲仍處于虧損的狀態之中，公司何時盈利成為痛點。
報告期內，云知聲的凈虧損分別為 4.34 億元、3.75 億元和 3.76 億元，經調整凈虧損分別為 1.72 億元、1.83 億元和 1.37 億元。在過去三年時間，云知聲合計虧損金額 11.85 億元。
有關虧損的原因與公司攀升的支出費用密切相關。報告期各期，云知聲的研發開支分別為 1.88 億元、2.87 億元和 2.86 億元，銷售及營銷開支分別為 6048.9 萬元、4608.6 萬元和 5881.0 萬元，行政開支分別為 2.00 億元、4842.0 萬元和 6502.0 萬元。
另外，持續虧損的同時，云知聲的現金流還不斷流出。報告期內，公司經營活動所用現金凈額分別為 2.37 億元、1.66 億元和 2.84 億元。云知聲表示，經營現金流出主要是由于公司在研發方面作出大量投資以改進技術、產品及解決方案，以及貿易應收款項因業務于往績記錄期間快速擴張增加所帶來的營運資金變動。
03
多輪融資，凈負債激增
從 2017 年至今的持續虧損，云知聲只能通過不斷融資回血。天眼查顯示，公司已完成 11 輪融資。
2012 年成立初期，云知聲即完成 1000 萬元的天使輪融資。2013 年 10 月，云知聲的 A 輪融資由啟明創投、磐谷創投參與，交易金額為 1 億元。2014 年 12 月、2016 年 4 月、2017 年 8 月，云知聲分別完成 B 輪、B+ 輪及戰略融資，其中的戰略融資，融資方包括京東云、川創投、盈峰集團、三六零、京東科技，交易金額達到了 3 億人民幣。
2018 年 5 月、7 月，云知聲又分別完成了 C 輪、C+ 輪融資，C 輪融資方包括中電健康基金、三六零、前海梧桐并購基金、華創深大、漢富資本，C+ 輪融資方包括中網投、中金佳成、中建投資本、海鯤資本，融資金額分別為 1 億美元、6 億人民幣。
2019 年 4 月、2021 年 6 月、2023 年 6 月，云知聲分別完成 D 輪、D+ 輪、D++ 輪融資，其中的 D+ 輪融資交易金額近 1 億美元，D++ 輪融資交易金額達到了 7 億元人民幣。
截至報告期各期末，云知聲的流動資產總額分別為 5.66 億元、5.16 億元和 9.98 億元，流動負債凈額分別為 1.95 億元、3.22 億元和 3.34 億元，凈負債分別為 15.39 億元、19.11 億元和 22.99 億元。
云知聲表示，2021 年的凈負債狀況主要是由于新授予的天使輪至 D1 輪投資者的優先權贖回負債的確認 18.32 億元，及 2021 年虧損 4.34 億元；部分被向 D1 輪投資者發行股權 3.68 億元；以股份為基礎的薪酬 1.67 億元所抵消。
凈負債增加到 2022 年的 19.11 億元，主要是由于 2022 年的虧損 3.76 億元；就向 D2 輪投資則新授出的贖回權確認贖回負債 1000 萬元；部分被向 D2 輪投資者發行股權 970 萬元；修訂已授出的贖回負債 370 萬元所抵消。
凈負債增加到 2023 年的 22.99 億元，主要是由于就新授予 D3 輪投資者的贖回權確認贖回負債。云知聲預計上市后將實現凈資產狀況，因為贖回負債將被終止確認，其賬面價值將計入權益。
截至報告期各期末，云知聲年末的現金及現金等價物分別為 1.30 億元、7411.8 萬元和 3.79 億元。招股書表示，" 公司擁有充足的營運資金以滿足其目前及自本文件起計未來至少十二個月的需求 "。（港灣財經出品）
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
