央行將迅速開啟貨幣去中心化區塊鏈
央行重新考慮去中心化貨幣在金融體系中的地位，而加密替代方案的出現，最終將促使世界各國的經濟取消貨幣世界中的銀行中介職能。
無論是比特幣還是其模仿者能夠最終在全球范圍內實現，他們都已經取得了成功的一個基本方法：促使人們重新思考他們的資金和銀行的關系。
在瑞士“主權貨幣”公投中，數字貨幣不在投票之列。在公投中，瑞士公民以三比一的比例否決了一項提議，該提議旨在終結部分儲備金制度，并賦予瑞士央行(Swiss National Bank)創造貨幣的唯一權力。但這是已經存在的問題。
我相信，加密替代方案的出現，最終將促使世界各國的經濟取消貨幣世界中的銀行中介，然而，這種變化的直接發起者，不會是通過構想拙劣的公民投票或加密狂熱者的錢包投票的激進選民。
向真正的“人民的錢”過渡的第一階段，將由各國央行自己實施，努力并爭相在后危機、后信任、數字化連接的全球經濟中保持重要地位。
這可能會讓創造比特幣的密碼朋克夢想的追隨者失望。
但對于那些希望政府完全擺脫貨幣政策的人來說，好消息是，當貨幣變得數字化，并享受到相應好處，它們將在自身之間形成更激烈的全球競爭。
例如，當智能合約能夠控制匯率波動時，參與國際貿易的個人和企業就不需要非得依賴美元作為跨境選擇貨幣。這種更具競爭力的環境最終將為非政府的數字替代品(如比特幣)打開大門。
反對CBDC
可以肯定的是，官方對央行發行的數字貨幣(CBDC)的熱情在某種程度上已經減弱，因為央行的舊派一直在緊追不舍。
英國央行(Bank of England)帶頭對三年前的創想進行探索，總督Mark Carney最近警告說，如果他的機構直接為普通市民提供數字錢包，會導致金融不穩定——這一變化，實際上，給了每個人同樣的權利，即在中央銀行監管的商業銀行中持有儲備金。
國際清算銀行(Bank of International Settlements)與其他官員一樣，也呼應了Carney的擔憂。
這種反彈表明，央行官僚機構內部的銀行監管團隊在圍繞CBDC展開的內部辯論中，已重新凌駕于技術專家和創新者之上。這種反彈源于一種有充分理由的預期：銀行擠兌將是一種切實的可能性。
當你可以將你的錢以零風險存放在央行，并自動與其他法定數字錢包持有者進行交易時，為什么要把你的錢放在高風險、充滿摩擦、利率接近于零的機構呢?
但我們為什么要關心銀行會發生什么呢?
銀行的問題
推廣數字法定貨幣的唯一理由就是繞過銀行。無論是法定貨幣還是去中心化貨幣，銀行都是問題所在。它們賴以運行的技術、社會和監管基礎設施已有幾十年的歷史，并充滿了不必要的合規成本。
銀行在過時的笨重的COBOL主機上維護中心化的、非互操作的數據庫。它們依賴多個中介機構來處理付款，每個中介機構管理自己的賬簿，這些賬簿必須通過耗時的防欺詐機制相互協調。
所有這些效率低下的系統，都是為了解決信任問題而建立的，這只會增加系統中信任的成本。
“為什么在數字時代，我們不能每周7天24小時地轉移資金呢？因為我們有不好的中介，即現有的金融基礎設施，”Paxos的CEO Charles Cascarilla稱。該公司正在為金融系統創建基于區塊鏈的交易基礎設施。
此外，對于銀行參與我們的支付系統也會帶來巨大的政治風險。
2008年，各國政府被認為有必要向全球銀行提供數萬億美元的援助，原因在于，如果不這樣做，我們高度復雜的支付系統將陷入混亂。全球經濟將會出現運轉驟停。正是這種把我們都拖下水的威脅，讓“太大而不能倒”的銀行在政策制定中占據了主導地位。
許多央行官員仍對危機的影響感到痛苦，他們知道這就是問題所在。許多人認為，將銀行從支付系統中剔除，并認識到數字貨幣可以起到幫助作用，這是實實在在的好處。問題是如何在不引發混亂的情況下達成這個目的。
逐步解決方案
一種解決方案是：分階段方式。
最開始，你并不向每個人都提供CBDC；你先從大型非銀行金融機構入手，然后再是一類大型企業，接著再轉向小型企業，最后一步向個人開放。
另一種解決方案是：引入一種獨特的、由央行決定的CBDC利率。
這將是央行管理貨幣供應工具的一個補充。貨幣供應目前取決于對銀行儲備金實施的政策利率，以及對銀行買賣政府證券的雙向市場的干預。
一個獨立的CBDC利率將提供一種方法來校準銀行和數字法定貨幣錢包之間的資金流，這可能處于一個長期計劃中，在不過度擾亂系統的情況下，逐步將資金從前者轉移到后者。
正如美國聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corp.)的前董事長Sheila Bair在最近的一篇專欄文章中所說，這種新的利率工具可以增強貨幣政策，因為央行可以利用它來刺激或冷卻經濟。
通過直接影響人們持有的貨幣的增長率，可以直接實施儲蓄或支出的激勵措施。
不過，我沒有看到發達國家的央行急于這么做。他們與商業銀行的關系太根深蒂固了。而且，至少就目前而言，在這一體系中，許多人甚至難以想象一個貨幣體系不會圍繞著它們運轉。
但對發展中國家的央行來說就不同了。長期以來，這些國家的貨幣政策一直受到全球最大央行美聯儲(Federal Reserve)政策的推動。如果美聯儲降低利率，國外通貨膨脹的資金就會涌入以銀行為中心的金融系統；如果加息，他們將面臨通貨緊縮的風險。理論上，一種法定數字貨幣可以讓他們抵消這些力量。
當然，這一切都可能出錯。揮霍無度的政府將國民的錢貶得一文不值。為了證明這一點，只要看看委內瑞拉和它的新聞、中央控制的數字貨幣、石油就知道了。
然而，這也可能是比特幣(或其他一些可行的山寨幣)最終獲得施展才華的機會，尤其是在Layer 2解決方案開始幫助實現可擴展性和流動性之際。數字貨幣精靈已經出來了，中央銀行無法把它們收回瓶子里。在一個公民有選擇的時代，他們可能會采納數字法定貨幣——他們可以越來越輕松地轉向這些新的去中心化解決方案。
不管他們是否控制了世界，市場在一個更開放的貨幣選擇體系中的力量，將意味著數字貨幣有望促使這些政治化、中心化機構在更好地管理其人民的資金方面發揮重要作用。
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