P2P搶標現象加重近40% 平臺降息的元兇？金融
通常直接反映P2P網貸行業人氣的指標有投資人數和借款人數，這兩個指標可以說明平臺以及行業參與者的數值當期以及往期的變化情況。
通常直接反映P2P網貸行業人氣的指標有投資人數和借款人數，這兩個指標可以說明平臺以及行業參與者的數值當期以及往期的變化情況。不過筆者將用另一個指標滿標效率來說明人氣變化情況。
滿標效率是什么？
對于一個標來說，滿標效率是指該標滿標時間和發標時間的時間差與該標金額的比值(除以該標金額是為了避免不同標的金額不同所造成的滿標時間差異較大)，一般該數值結果較小，因此會以秒/千元作為單位進行分析處理(下文提及的滿標效率單位皆為秒/千元)。
對于平臺及行業的滿標效率定義為所有標的滿標時間和發標時間的時間差與相對應的所有標的累計金額的比值。
單個標公式：滿標效率=(滿標時間-發標時間)/金額
平臺及行業公式：滿標效率=∑(滿標時間-發標時間)/∑金額
一家平臺的滿標效率值越低，即單位金額被投滿的時間越短，說明投資人越活躍，搶標現象加劇，同時也反映平臺相對更缺少資產。
行業滿標效率走勢
通過網貸之家數據庫，以1041家運營較為穩定、成交較為活躍的平臺為分析樣本進行分析研究。根據數據統計的結果，我們發現行業滿標效率值近一年時間總體呈現一個下降的走勢，2016年6月行業的滿標效率為136.45秒/千元，2017年5月該數值下降至86.58秒/千元，下降幅度約為36.55%。這一組數據走勢，也反映了行業人氣并沒有隨著監管的持續進行而不斷下降，同時也可以解釋行業有出現資產荒的跡象，這其中或許也與平臺進行資產端整改，滿足借款限額的要求，導致不少投資人遇到了“搶不到”的現象。
從下圖走勢中發現，2017年2月的滿標效率值最低，這也與春節假期后平臺尚沒有恢復正常發標、資產不足的情況下導致滿標效率值較低有關，當然最近數月滿標效率略微有所回升。
滿標上
通過分析1041家樣本平臺滿標效率值的走勢，以滿標效率環比上升表示上升、滿標效率環比下降表示下降，發現2016年7月開始至2017年2月滿標效率下降的平臺數量均大于滿標效率上升的平臺數量，這也說明更多的平臺人氣并沒有下降。同樣，2017年2月滿標效率值下降的平臺數量占比最高，達到了76%，隨后3月、4月滿標效率值上升的平臺數量占比有所回升。
平臺滿標效率數值分布
我們以2017年5月1041家平臺的數值為分析對象，將滿標效率分為7個區間來了解平臺滿標效率的分布情況，如圖3所示。從分布情況來看，接近半數的平臺滿標效率小于100秒/千元。
不過，我們對1041家平臺中5月成交量超過1億元的平臺進行分析，發現其中接近70%的平臺滿標效率不足60秒/千元，可見大平臺滿標效率值相比中小平臺滿標效率更低，也說明投資人更多的涌入大平臺的事實。
滿標效率值下降是平臺“降息”的元兇嗎？
年初不少平臺持續降息，網貸行業綜合收益率也呈現持續下降的走勢。根據網貸之家研究中心的數據，2017年5月的網貸行業綜合收益率已經下降至9.21%。對于行業綜合收益率下降也有眾多的分析解釋，以下我們將對滿標效率持續下降，對于綜合收益率的影響進行簡單分析。
選取10家成交規模、運營良好的平臺作為分析對象，以10家平臺2015年1月開始的29個月綜合收益率和滿標效率進行相關性分析。通過R語言調用了cor函數進行了Pearson相關性檢驗，將運行的結果匯總至下表1所示：
從上表的結果來看，具有顯著性相關關系(設顯著性水平為0.05，即超過95%的概率有相關關系)的平臺較多。不過根據一般定義為0-0.09為沒有相關性，0.3-弱，0.1-0.3為弱相關，0.3-0.5為中等相關，0.5-1.0為強相關，從上表10家平臺的結果來看，團貸網相關系數r略強以外，其中平臺大多數中等相關或者是弱相關，這也說明網貸平臺綜合收益率下降與平臺滿標效率的下降沒有直接的關系。
滿標效率對平臺運營的意義
對于網貸平臺運營來說，發標時間點的合理性、投資人投資偏好的分析研究都是平臺日常必須考慮的內容，其中滿標效率的波動原因分析或許對于提高網貸平臺運營有著事半功倍的效果。一般認為對于2家平臺，成交量、投資人數比較接近，發標數量較少的平臺往往滿標效率值會更低，不過如下表2所示，筆者選取了2家成交量、投資人數接近的平臺，發標數量較低的平臺滿標效率值卻更高。
通過對比2家平臺當月每日發標數量的方差結果，發現滿標效率值更低的平臺日發標數的方差值更低，這或許也反映了對于一個投資人數較為穩定的平臺，發標節奏的考驗也較為重要。
此外，對于開展運營活動的平臺，滿標效率值下降與否也直接決定了這次活動的成功或者失敗。
滿標效率對投資人的意義
對于投資人，分析滿標效率的一個意義就在于，準備投資一家新平臺之前，投資人就能知道是不是特別容易出現“資金站崗”。
同時，滿標效率值低的平臺說明平臺比較受投資人歡迎，而對于網貸平臺投資人的人氣高低很大程度決定平臺的發展，投資人往往也會以此為考慮進行投資。
如果投資人發現平臺滿標效率值相比之前出現了大幅度的下降，或許與平臺新增了自動投標功能有一定關系，由于自動投標功能可以幫助投資人迅速“搶標”，因此會大大降低滿標效率值。
總結
綜上，對于網貸行業，近一年行業滿標效率值的下降也反映了行業人氣沒有下降的事實。對于網貸投資人，滿標效率不能直接說明一個平臺的好壞，但通過該指標了解平臺的人氣狀況，而對于投資人進行投資行為的決策可以多了參考的依據。對網貸平臺，滿標效率可以較好的評判平臺運營活動的效果，同時平臺也可以安排更加合理的發標節奏。
【來源：網貸之家 作者：陳曉俊】
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