兩條腿都軟，閱文收入再降快訊
表面上看，閱文集團(tuán)去年凈利潤(rùn)增加三成以上，但卻是建立在2022年利潤(rùn)下滑超過2/3的基礎(chǔ)上。而營(yíng)收還在下滑，閱文集團(tuán)如何能找回往日的榮光？
【財(cái)報(bào)速遞】表面上看，閱文集團(tuán)去年凈利潤(rùn)增加三成以上，但卻是建立在2022年利潤(rùn)下滑超過2/3的基礎(chǔ)上。而營(yíng)收還在下滑，閱文集團(tuán)如何能找回往日的榮光？
兩條腿都軟
3月18日晚間，騰訊旗下的港股公司閱文集團(tuán)（00772.HK）發(fā)布了2023年財(cái)報(bào)。
閱文集團(tuán)的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)，在2023年表現(xiàn)都疲軟。在線業(yè)務(wù)營(yíng)收減少9.5%至39.5億元，占比56.3%。其自有平臺(tái)產(chǎn)品、騰訊渠道和第三方平臺(tái)的收入全面下滑。尤其是騰訊產(chǎn)品渠道收入還剩3.42億元，同比減少42%。第三方平臺(tái)收入也減少大約34%。
平均月付費(fèi)用戶從790萬(wàn)增加至870萬(wàn)，但是用戶平均每月收入從37.8元減少至32.5元，如果按照年計(jì)算，則是從大約454元減少至390元。
同時(shí)閱文集團(tuán)第二收入來源版權(quán)運(yùn)營(yíng)收入也減少6.1%至30.6億元，占比43.7%，提高大約1個(gè)百分點(diǎn)，主要是來自新麗傳媒的影視劇減少導(dǎo)致。
版權(quán)運(yùn)營(yíng)毛利率大幅減少
兩大業(yè)務(wù)的毛利率相差不大，在線業(yè)務(wù)是49.8%，版權(quán)運(yùn)營(yíng)及其他也有45.9%，整體毛利率為48.1%。版權(quán)運(yùn)營(yíng)和綜合毛利率和上一年相比都有所減少，2022年分別是57.7%、52.8%。
收入減少了，毛利率降低了，但閱文集團(tuán)的凈利潤(rùn)卻大幅提高了？有什么奧秘嗎？
主要是銷售、營(yíng)銷費(fèi)用，一般和行政費(fèi)用的壓縮。
財(cái)報(bào)顯示，2023年閱文集團(tuán)銷售、營(yíng)銷費(fèi)用減少14%至17.2億元，一般和行政費(fèi)用減少6%至11.6億元，僅僅這兩項(xiàng)費(fèi)用節(jié)省3億元。
此外，其他收入和經(jīng)營(yíng)溢利的特殊科目，2022年虧損3.2億元，2023年卻是正值超過0.5億元，因此在毛利潤(rùn)減少16%的不利情況下，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)依舊增加兩成以上。
2023年應(yīng)占共同控制實(shí)體業(yè)績(jī)2.1億元和2022年基本持平，最終實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.05億元，比2022年的6.08億元增加32%。
股價(jià)對(duì)比發(fā)行價(jià)還腰斬
閱文集團(tuán)業(yè)績(jī)最高年份在2021年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近87億元，盈利18.47億元。
2019年至2021年，閱文集團(tuán)收入在80億元以上，2022年?duì)I收下滑12%，2023年再度下滑8%，已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。
從2020年以后，閱文集團(tuán)要么是低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，要么下滑，則前后持續(xù)4年。
2023年8億多元凈利潤(rùn)也低于2018年、2019年的9億元、11億元凈利潤(rùn)。
2017年11月，閱文集團(tuán)掛牌港交所，發(fā)行價(jià)55港元，募資83億港元，曾一度漲至110港元，實(shí)現(xiàn)翻倍，最低曾跌至不足19港元。
閱文的最新股價(jià)27.35港元，還在腰斬中，市值不到280億港元，市盈率則有34倍，并不低。
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