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文/號外財經（北京號外科技有限公司旗下）厲山

公募基金公司近年來的人員流動非常明顯，再加上行業(yè)逐漸回歸權益類投資為主的趨勢，讓權益基金經理的爭奪進入到白熱化。但這對于成立時間較晚、投研實力不強的公司來說卻不是好消息。根據(jù)號外財經（北京號外科技有限公司）觀察，成立于2011年的平安基金旗下在任的基金經理，最長管理經驗才4年多，人才荒突出。

“老將”年輕化

管理基金多虧損

公募基金公司的核心競爭力之一就是基金經理，然而對于2011年成立的平安基金來說，該公司旗下的基金經理卻顯得過于稚嫩。根據(jù)號外財經（北京號外科技有限公司）了解，該公司旗下共有基金經理24人，但最長任職年限僅有4年多。

這位“老將”就是喬海英，此人曾先后任職于博時基金管理有限公司、民生加銀基金管理有限公司擔任行業(yè)研究員，2013年加入平安大華基金管理有限公司，擔任行業(yè)研究員。截止到去年時，其還管理著包括平安醫(yī)療健康混合與平安轉型創(chuàng)新混合A/C。然而數(shù)據(jù)顯示，這些基金均成立于2017年，但截止到去年底的累計凈值全都虧損超過10%。于是乎，到今年1月份，平安轉型創(chuàng)新混合A/C的基金經理已經變成了李化松，留給喬海英的則只有平安醫(yī)療健康混合。

平安轉型創(chuàng)新成立時間稍早，于2017年4月份成立，雖然在重倉股里不乏銀行、保險、家電、白酒等去年的大牛股，但可惜該基金的持倉太過分化。個股的倉位幾乎沒有超過3%的，導致號外財經（北京號外科技有限公司）甚至誤以為該基金的量化基金，但仔細一看并非如此。

盡管如此，平安轉型創(chuàng)新借助牛市還是在2017年獲得了9%的收益。此后在2018年，該基金大力加倉了消費股和銀行保險。

比如在一季度其重倉股就包括海通證券、貴州茅臺、農業(yè)銀行、格力電器、廣發(fā)證券、興業(yè)銀行、民生銀行、中信證券、美的集團、招商銀行；二季度為五糧液、貴州茅臺、格力電器、伊利股份、蘇泊爾、華東醫(yī)藥、上汽集團、濰柴動力、通策醫(yī)療、美年健康；三季度為伊利股份、保利地產、格力電器、招商蛇口、航天信息、勝宏科技、涪陵榨菜、青島海爾、菲利華、華東醫(yī)藥。

通過持倉就會發(fā)現(xiàn)，基金經理在配置上也是盡心的，低估值和熱門股的搭配可以說進可攻退可守。然而這種情況在以前或許可以起到更好的效果，但是在2018年普跌之下，則完全失去了意義。

由于2017年的熱門股估值下跌嚴重，而低估值股票也在2018年里遭遇了繼續(xù)下跌，導致截至去年底，平安轉型創(chuàng)新的凈值虧損達22.47%。由此累計虧損達13.33%。

人才乏力

半數(shù)經驗不足3年

與平安轉型創(chuàng)新同樣悲催的還有平安醫(yī)療健康，這只基金同樣從2017年11月成立時就由喬海英，盡管有今年初的大幅反彈，但累計卻還是虧損了4.58%。

作為一只醫(yī)藥主題基金，在2018年上半年，該基金的業(yè)績還是非常不錯的，盈利超過2%?？烧l曾想，在突然而至的行業(yè)巨變之下，該基金在三季度迅速虧損達12.04%，而在四季度的虧損也到了9.81%，其重倉股華海藥業(yè)在去年跌幅達55.64%。

基金經理也在報告中表示：“上半年，A股市場大幅下跌，醫(yī)藥板塊因其逆周期性被市場所偏好，累計了較大的相對收益。來到三季度，受行業(yè)疫苗事件發(fā)酵等影響，醫(yī)藥板塊大幅補跌。我們看到了個股估值較高的風險，也理解市場對于行業(yè)政策導向的擔憂（醫(yī)保政策、監(jiān)管政策的變化對行業(yè)的影響可謂短空長多），雖然我們及時調整倉位回避風險，但凈值仍然出現(xiàn)較大損失?！?/p>

不過醫(yī)藥行業(yè)屬于非周期性行業(yè)，在行業(yè)巨震之后，未來必然會緩慢恢復，而此時，基金經理從下而上的選股策略將會發(fā)揮效果。

不過，縱觀平安基金旗下的基金經理，經驗在3年以下的多達13人以上。這樣年輕的基金經理團隊，在越來越復雜多變的資本市場中，可以說并無太大優(yōu)勢。也許正是如此，在2018年，平安基金旗下有六成產品業(yè)績都為虧損，而如果單看權益類產品，則虧損比例更高。

針對基金經理年輕化問題，有業(yè)內人士抱怨道，“歸根結底，還是公募基金之外的資產管理行業(yè)機制更靈活，公募基金原本的制度優(yōu)勢反而成了障礙。