康佳，為何總“慢半拍”快訊
曾被譽為“彩電大王”的康佳集團，如今卻似乎總是“慢半拍”，保持著“營收規模下滑，經營利潤巨虧”的困境。
曾被譽為“彩電大王”的康佳集團，如今卻似乎總是“慢半拍”，保持著“營收規模下滑，經營利潤巨虧”的困境。4月1日，康佳集團發布的2023年度業績報告顯示，公司營收同比大幅下滑近四成，凈利潤更是連續虧損，業績萎靡不振。這一局面自然也影響到了康佳的股價表現，其市值在60億左右徘徊，前景不容樂觀。
2023，康佳宣布將回歸主業，倡導長期價值，試圖在“一軸兩輪三驅動”的新戰略框架下實現轉型。然而，智能化浪潮已經洶涌了好幾年，市場格局也發生了翻天覆地的變化，康佳的轉型之路似乎仍然漫長而艱難。這不禁讓人思考，市場環境是否還在給予康佳轉型的空間？康佳還有多少時間可以把握機遇，完成這場至關重要的轉型？
01
風光不再
隨著2023年財務報告的披露，“彩電大王”康佳集團的昔日榮光似乎已經黯淡。報告顯示，該公司在過去一年內的營業收入達到了178.49億元，但相比之前卻大幅下滑了39.71%。這是自2015年以來，康佳的營收首次跌破200億元大關。
更令人憂慮的是，其歸母凈利潤竟然虧損了21.64億元，同比降幅高達47.15%。更為嚴峻的是，歸母扣非凈利潤的虧損更是擴大至29.14億元，降幅為9.38%。值得注意的是，康佳自2011年開始，扣非凈利潤已經連續13年處于虧損狀態。
2023年，盡管家電市場呈現出回暖的趨勢，但康佳的業績卻并未因此好轉，反而呈現進一步下滑的態勢。對于這一年的凈虧損，康佳列舉了五大原因，其中包括彩電業務的經營不善、園區業務的持續縮減、半導體業務因仍處于產業化初期而未能形成規模化及效益化產出、計提了高達10.17億元的減值準備，以及工貿和環保等業務收益的下滑。令人擔憂的是，康佳的毛利率也在持續下降，2023年僅為3.92%。
目前，康佳的業務重點已經從彩電及消費電子業務，逐漸向消費電子、存儲芯片貿易及半導體等三大領域轉型。但根據2023年的業績報告，這三大業務的表現都并不出色。
消費電子業務雖然營收占比從2022年的36.72%提升至2023年的57.17%，但實際營收卻大幅下滑，僅為102.05億元。而被康佳視為新戰略核心的半導體業務，也遭遇了嚴重的挫折，營收同比暴跌67.37%，僅為33.97億元，營收占比也從2022年的35.16%大幅下滑至19.03%。
顯然，康佳在轉型過程中總是慢半拍，半導體業務規模尚小，難以成為公司的營收支柱。除了業績下滑，康佳的品牌影響力也逐漸減弱，這與公司的品牌形象建設和市場推廣策略密切相關。
在彩電行業，如創維、TCL、海信等企業都保持了穩健的增長，而康佳卻逐漸衰落。數據顯示，2023年創維集團的整體營業額接近700億元，并制定了沖刺1000億的目標；海信集團的營收更是首次突破2000億元，其中海信視像的營收超過了500億元；TCL集團旗下的兩大產業集團的營收規模也早已超過了2500億元。
與此同時，康佳在研發上的投入卻呈現出逐年減少的趨勢。2023年，康佳的銷售費用為11.45億元，研發費用4.98億元，盡管從數額上來看，相比以前年度有所投入有所降低，但由于收入的下滑幅度更大，因此各項費用率反而有所增加，其中銷售費用率為6.41%，研發費用率為2.79%。
從2020年至2022年，其研發費用分別為6.82億元、6.16億元和5.44億元。然而，其銷售費用卻從18.26億元減少至12.40億元。
康佳在研發上的“吝嗇”可能正是其難以與行業領先者競爭的一個重要原因。
在市場競爭中，康佳不僅在彩電領域逐漸失去優勢，在白色家電領域的表現也同樣不佳。面對海爾、美的等強大競爭對手的激烈競爭，康佳的品牌建設之路充滿了挑戰。更多的時候只能在邊緣市場或代工業務中尋找生存的空間。這種被動局面也反映出康佳在市場洞察和戰略布局上總是慢半拍。
2023年，康佳的資產負債率達到了83.51%，創下近二十年來的新高。其流動負債高達184.46億元，其中包括63.91億元的短期借款和53.14億元的一年內到期的非流動負債。然而，與此同時，康佳賬上的貨幣資金僅為65.06億元，這之間存在著巨大的資金缺口，給公司的運營帶來了一定的壓力。
02
戰略搖擺
康佳近年來業績低迷，與其頻繁變動的經營策略以及對市場變化的反應遲鈍密不可分。過去十幾年間，康佳的經營戰略歷經多次轉變，從初期的專注彩電制造，到后來的多元化拓展，再到現行的“一軸兩輪三驅動”策略。這種策略上的不穩定不僅使公司的資源和注意力分散，更阻礙了其核心競爭力的凝聚。
同時，公司內部股東間的紛爭也給企業帶來了不小的沖擊。2015年，康佳集團大股東與中小股東間長達三個月的權力爭斗，無疑給公司帶來了動蕩，管理層的這種不穩定性嚴重影響了企業內部的和諧與團結。
此外，康佳對市場變化的敏感度也有待提高。以液晶電視產業為例，盡管康佳早在2009年就在昆山建立了液晶模組基地，但相比于海信、TCL等競爭對手，其行動已然遲緩。同樣，在智能手機領域，作為中國最早自主研發手機的企業之一，康佳在2022年底推出的新款5G智能手機在配置上卻已落后于市場主流。
為了應對業績下滑的挑戰，康佳集團提出了“一軸兩輪三驅動”的發展策略，該策略以電子科技為核心，通過消費電子和半導體的雙商品支柱格局，以及產品、制造和國際化的三大驅動力來推動企業發展。然而，從最新的財報數據來看，這一策略尚未給投資者帶來明顯的復蘇信號。
如今，智能化浪潮已經席卷了好幾年，市場格局也發生了翻天覆地的變化，但公司轉型的陣痛期似乎還未結束。人們不禁要問，市場環境是否還允許康佳繼續轉型？還有多少時間可以供康佳完成這一轉型？
在消費電子領域，康佳正在努力重振其市場地位。目前，其家電業務已覆蓋彩電、空調、冰箱、洗衣機等多個品類。然而，在這個競爭激烈的市場中想要脫穎而出并不容易。為了實現這一目標，康佳需要加大研發投入，推出具有創新性的產品，提升品牌影響力，并緊跟產業智能化的發展趨勢。
在半導體領域，康佳已經進軍備受關注的Mini/Micro LED領域。盡管該領域具有廣闊的市場前景，但目前仍處于產業化初期階段，需要持續的投入和研發。康佳在Micro LED技術方面已經取得了一定的研發成果，但要獲得顯著的回報仍需等待一段時間。
未來，在消費電子和半導體兩大領域，康佳需要在保持戰略穩定性、加大研發投入、推動產品創新以及提升品牌影響力等多個方面做出持續的努力。
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