快手“交卷”，凈賺超100億！股價高開低走，市場為何不買賬？快訊
快手，“交卷”了。
快手，“交卷”了。
3月20日盤后，快手科技發布了2023年第四季度財報以及全年業績。財報顯示，2023年第四季度，快手營收326億元，同比增長15.1%；經調整利潤凈額為44億元，去年同期虧損4500萬元。
2023年全年，快手的總收入為1134.7億元，同比增長20.5%；經調整利潤凈額為102.7億元，去年同期虧損58億元。
財報發布之后，快手股價高開低走，收盤跌幅達1.91%。
對于這份超預期的財報，市場為何不買賬？
實際上，目前互聯網市場有一個非常奇怪的現象，近兩年，一些常年虧損的互聯網企業開始進入穩步盈利階段，不僅僅是快手，美團、拼多多皆是如此。
那么，為何會出現這種現象？這些互聯網巨頭是否會進入持續盈利階段？
首先，要搞清楚互聯網企業為何進入盈利周期，就需要明白互聯網企業的階段性。2021年之前，由于互聯網市場仍舊處于大的創新階段，本熱加互聯網創業潮，互聯網企業依舊處于野蠻生長階段，當時考量互聯網企業只有兩個因素：
第一，用戶數量；
第二，行業規模。
進入加息周期之后，加上互聯網行業發生的一些變化，互聯網行業的創新項目開始減少，例如轟轟烈烈的社區團購等項目，也最瘋狂的競爭后偃旗息鼓。且隨著熱錢的消失，互聯網企業的燒錢換市場的模式也開始走向終結。
由此，互聯網企業進入第二階段，即大量減少創新業務，將重心重新回歸主業，例如阿里開始精簡機構，出售掉一些非核心業務；騰訊也處理非核心業務，用分紅的方式分掉了所持有的京東、美團等公司的股票；美團經歷了創新業務的虧損之后，也開始將核心聚焦到本地生活上，開始走上了盈利的新階段。
電商行業，因為拼多多的低價模式，以及新業務短時間難以盈利，因此他們即使回歸主業之后，業績增長速度也處于較低的水平。
因為創新業務的減少，加息周期導致的投資進入下行周期，市場對于互聯網企業的估值模式也從，規模為王到了盈利水平的考量上來了。當市場開始考驗互聯網企業的盈利能力時，這些企業自然會削減一些支出大且不產生現金流的項目，由于核心項目穩定且接受市場考驗，因此企業的盈利也就順理成章了。
值得一提的是，抖音和快手，這兩大短視頻企業。
由于他們天然具有巨大的流量池，因此直播就成為了其盈利方式之一，但僅有直播還不能消化流量帶來的紅利，因此他們不約而同的也開始往本地生活以及電商領域拓展，這對京東、阿里以及美團等企業而言，也是不小的“威脅”。
值得注意的是，抖音的2023年的總營收，已經超過了騰訊。
目前，抖音和快手兩家國內的用戶已經進入瓶頸階段，當拉新等支出成本削減之后，企業自然就會進入穩定的盈利階段。
根據快手的財報顯示，2023年全年，廣告業務營收603億元，同比增長23%；直播業務390.5億元，同比增長10.4%；包括電商在內的其他服務營收141.1億元，同比增長44.7%。由此可見，2023年快手營收的增長主要受廣告業務和電商業務的推動。另外值得注意的是，2023年，快手電商年度GMV1.18萬億元，首次突破萬億大關。
侃見財經認為，接下來，快手將會進入穩定的盈利期，且盈利能力會進一步改善。
未來其重要的方向，大概率還是本地生活，有了抖音和快手的入侵，想必美團會坐立難安，但是無可奈何。
財報后的業績電話會上，快手創始人兼CEO程一笑提到，“本地生活業務作為優質的內容供給，不僅貢獻GMV，還能更好地滿足用戶需求，為平臺貢獻用戶價值，提升用戶粘性，是我們非常看重的新業務之一。”
綜合而言，我們認為當互聯網企業進入穩步盈利期之后，市場的估值方式也會發生很大的變化，屆時市場會按照成熟企業的模式進行估值，這也就解釋了美團、快手業績炸裂，但股價反而不漲的原因了。
1.TMT觀察網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；
2.TMT觀察網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：TMT觀察網"，不尊重原創的行為TMT觀察網或將追究責任；
3.作者投稿可能會經TMT觀察網編輯修改或補充。
