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使用權(quán)一類的幣，是指自身不錨定任何資產(chǎn)（包括股權(quán)、債券、實(shí)物資產(chǎn)、特定服務(wù)等）的幣，其主要用途為在一些場景中被人們使用，你要用它他就有價(jià)值，不用他他就沒價(jià)值，越多人使用價(jià)值越高，目前絕大多數(shù)區(qū)塊鏈項(xiàng)目的原生幣均采用這一類設(shè)計(jì)。

本文的目的，是為說明這類幣由于幣價(jià)劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致生態(tài)內(nèi)的交易成本高昂，以及這類幣存在顯著的馬太效應(yīng)，這決定著最終只會(huì)有少數(shù)勝出，而多數(shù)幣將由于幣價(jià)缺乏價(jià)值支撐，而進(jìn)一步導(dǎo)致生態(tài)內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制失效。

以及作者建議，許多區(qū)塊鏈項(xiàng)目（包括內(nèi)容平臺(tái)、公鏈等）采用“使用權(quán)一類的幣”這種設(shè)計(jì)的，需要轉(zhuǎn)為分紅性質(zhì)、股權(quán)性質(zhì)、特定服務(wù)等具備價(jià)值支撐的幣，并取消將其作為計(jì)價(jià)手段的設(shè)定。

1、導(dǎo)致高昂的交易成本

以以太坊為例，如果強(qiáng)制使用ETH，生態(tài)內(nèi)部的使用者（交易雙方）除了需要在二級(jí)市場購買幣用于支付或者收到幣后在二級(jí)市場變現(xiàn)，還需承擔(dān)幣價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，高昂的交易成本（借助二級(jí)市場轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的成本、獲得幣的成本、變現(xiàn)的成本）將必不可少。

甚至對(duì)于一些延期交易（比如借貸），則會(huì)由于轉(zhuǎn)移幣價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)的成本過高，而直接導(dǎo)致這類交易無法進(jìn)行。

2、高度依賴幣的流動(dòng)性

借助二級(jí)市場轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、獲得幣、把幣變現(xiàn)，需要建立在幣有良好流動(dòng)性的前提下，流動(dòng)性越差，這幾項(xiàng)操作的成本就越高。

而對(duì)于所有項(xiàng)目方而言，“讓幣擁有良好的流動(dòng)性”本身就是一件極難的事，或者說實(shí)現(xiàn)的成本極高，比如火幣網(wǎng)上幣費(fèi)高達(dá)數(shù)千萬，還要持續(xù)的宣傳推廣讓人們來交易。

3、顯著的馬太效應(yīng)

上面已說明，在生態(tài)內(nèi)部強(qiáng)制使用該幣，將導(dǎo)致高昂的交易成本。

而在生態(tài)外部的使用與流通中，這類幣表現(xiàn)出顯著的馬太效應(yīng)：誰都會(huì)選擇使用比特幣，而不是某個(gè)不知名的公鏈幣。因?yàn)楸忍貛庞凶詈玫牧鲃?dòng)性、最多的接受用戶、最多的獲取與變現(xiàn)的途徑、幣價(jià)的波動(dòng)率也最小，人們?cè)谑褂脮r(shí)成本最低，風(fēng)險(xiǎn)也最低。

越多人使用，意味著越低的使用成本——這決定著新的使用者又會(huì)首選比特幣，促使比特幣進(jìn)一步變好——馬太效應(yīng)天然決定著只有極少數(shù)能成功，多數(shù)幣將缺乏價(jià)值支撐。

回到生態(tài)內(nèi)部與生態(tài)外部的問題，對(duì)于這98%的注定只能在其生態(tài)內(nèi)部流通的“使用權(quán)一類的幣”，其價(jià)值難以找到支撐，并且即使在其生態(tài)內(nèi)部使用，其還會(huì)導(dǎo)致交易成本高昂。

4、由于幣值缺乏支撐，導(dǎo)致激勵(lì)機(jī)制失效

如果幣值缺乏支撐，那么用其作為獎(jiǎng)勵(lì)就是無效的，精心設(shè)計(jì)的激勵(lì)機(jī)制也就失效了。

作者建議采用這類設(shè)計(jì)的幣，需要盡快轉(zhuǎn)為分紅性質(zhì)、股權(quán)性質(zhì)、特定服務(wù)等具備價(jià)值支撐的幣，并取消將其作為計(jì)價(jià)手段的設(shè)定。