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有一件事情正在被我們遺忘。

1、比特幣ETF上市暫緩，關(guān)于大資金入市的日期，仍舊需要繼續(xù)等待。

不過，有一件事情正在被我們遺忘——那就是當(dāng)我們將目光聚焦于資金入市本身時(shí)，關(guān)于數(shù)字貨幣最早的初衷正在被我們拋之腦后。

這個(gè)初衷是，數(shù)字貨幣作為一種去中心化的支付手段，是為了鼓勵(lì)人們能夠在日常生活中使用，正如加密社區(qū)一直在努力地?cái)U(kuò)大數(shù)字貨幣在零售領(lǐng)域里的種種應(yīng)用（盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直在設(shè)置層層阻礙）一樣。

但是，更常見的事實(shí)是，當(dāng)人們賺取了加密貨幣之后，大量將其轉(zhuǎn)換成為法定貨幣，這樣反而降低了加密貨幣普及率。

這個(gè)擔(dān)憂并不屬于某一個(gè)個(gè)人，他同樣也是意見領(lǐng)袖們思考的問題。今天凌晨（北京時(shí)間8月2日），“V神”就在社交媒體上表示，如今的加密貨幣社區(qū)總盯著注交易所交易基金（ETF），反而忽略了加密貨幣作為日常支付手段的本質(zhì)。

“V神”承認(rèn)推出加密貨幣交易所交易基金有助于推高加密貨幣價(jià)格，但是卻不利于加密貨幣普及。在Twitter上，他寫道：

“我認(rèn)為，人們過于看重比特幣/以太坊/其他加密貨幣交易所交易基金了，但現(xiàn)在你能用數(shù)字貨幣在便利店里輕松購(gòu)買價(jià)值5美元或100美元的商品嗎？交易所交易基金的確有助于推高加密貨幣價(jià)格，但是對(duì)加密貨幣的大規(guī)模采用沒有什么幫助。”

關(guān)于數(shù)字貨幣支付手段的討論，能幫我們更進(jìn)一步地厘清投資它們的收益與風(fēng)險(xiǎn)。

2、以往來自周遭的批評(píng)聲是那么熟悉，指向“沒有政府機(jī)構(gòu)背書”的質(zhì)疑，是最常見的對(duì)數(shù)字貨幣的指摘。

吊詭的是，比特幣等初始數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，本就是基于去中心化的愿望，達(dá)成大眾信任的共識(shí)，這倒成了批評(píng)的由頭。

這就像，因?yàn)閾?dān)心法官個(gè)人斷案缺乏公正，人們建立了大眾陪審團(tuán)的制度，我們歡迎任何對(duì)陪審團(tuán)價(jià)值的討論，但對(duì)于“陪審團(tuán)”沒有“天賦神權(quán)”的存在邏輯的質(zhì)疑，都是沒有弄明白中心思想。

但是，現(xiàn)在的局面又發(fā)生了一點(diǎn)變化。來自數(shù)字貨幣投資市場(chǎng)的投資人，過分關(guān)注于數(shù)字貨幣本身的價(jià)格，忽略了價(jià)格波動(dòng)背后，它真正的使命和價(jià)值。

雖然，忘記價(jià)值并不影響任何一個(gè)個(gè)體的買賣，但這只能稱之為投機(jī)而不能叫投資——投機(jī)不關(guān)注商品本身的價(jià)值，而只關(guān)心買賣行為之間的差價(jià)。

當(dāng)投機(jī)者橫行，風(fēng)險(xiǎn)就無法轉(zhuǎn)嫁，問題隨時(shí)可能爆發(fā)。

為什么？因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是守恒的，當(dāng)一部分人從市場(chǎng)取之以“投機(jī)”時(shí)，必須有人供給相應(yīng)的價(jià)值做交換。

3、最好理解的例子是期貨。

期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原因主要在于滿足套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入的需要，這也是期貨市場(chǎng)主要經(jīng)濟(jì)功能之一。但是，如果期貨市場(chǎng)中只有套期保值者，而沒有投機(jī)者，套期保值者所希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)就沒有承擔(dān)的對(duì)象，套期保值也不可能實(shí)現(xiàn)。

可以說，投機(jī)的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保址業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。

反過來，追求價(jià)值也是投機(jī)者存在的一個(gè)前提要素。

為什么在股災(zāi)時(shí)有人仍舊可以賺錢？因?yàn)樗麄兠靼祝瑑r(jià)值投資的入場(chǎng)，換來的是投機(jī)者離場(chǎng)的痛苦。找準(zhǔn)價(jià)值異常關(guān)鍵。

數(shù)字貨幣交易所里流通的究竟是什么？

越來越多的人攪渾了ICO的水，但也不應(yīng)該忘記ICO市場(chǎng)的本質(zhì)——數(shù)字貨幣不僅僅是那個(gè)“頂在哪”、“底在哪”，供你高拋低吸的工具，它的本質(zhì)和銀行一樣，是融資渠道。

供給項(xiàng)目方血液的Token，價(jià)值依附于項(xiàng)目方本身，也取決于外界對(duì)其產(chǎn)品或服務(wù)的肯定程度。

4、價(jià)格是套利關(guān)注的核心，但也最終是價(jià)值的反映。

V神憂慮的重點(diǎn)是：人們忘記了數(shù)字貨幣想要解決的問題，而哪怕是大多數(shù)人過于關(guān)注的“價(jià)格”，本身也需要有應(yīng)用場(chǎng)景的落地來支撐。

我們走得太快，忘記了為什么而出發(fā)，這句話太老了。

時(shí)髦的說法是：

急skr人，讓你手中的幣值錢的，是應(yīng)用呀。

比特幣ETF入市，讓我們執(zhí)念于增量資金的進(jìn)場(chǎng)，但V神提醒了我們，大額資金的進(jìn)入，拉升了短線價(jià)格，但其價(jià)值本身得到的擴(kuò)展極其有限。

雖然交易所交易基金上市，其“貨幣”屬性會(huì)得到一定規(guī)模的應(yīng)用，刺激加密貨幣普及。但也別忘了，比特幣ETF開了頭，那么ETF的推出就不僅僅只是一個(gè)前奏，其它的“山寨幣”交易所也會(huì)發(fā)揚(yáng)模仿的本事，推出一眾ETF基金。

但垃圾項(xiàng)目終究是垃圾項(xiàng)目，它們變得更有價(jià)值了嗎？

從前有一家P2P理財(cái)公司資金鏈斷裂，公司破產(chǎn)邊緣，用戶恐血本無歸。有人出主意，大家繼續(xù)眾籌給公司打錢，理由是：他們垮了，我們的錢就都沒了。

現(xiàn)在也是一樣，種種垃圾項(xiàng)目充斥眼前，對(duì)入場(chǎng)資金的迷戀，蓋過了對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行甄別的理性。

歲月催人老，回首往事知多少。

5、人們總是習(xí)慣地高估短期收益，而低估長(zhǎng)期收益。

就像幣氪推出的量化策略，我們?cè)噲D不斷地優(yōu)化和改良算法，卻最終發(fā)現(xiàn)——

沒有什么比直接剔除暴漲暴跌的操盤幣要實(shí)在。

垃圾項(xiàng)目，我們就標(biāo)注，那些明明沒有公布鎖倉(cāng)情況的幣，沒有把鎖倉(cāng)寫進(jìn)合約的幣，千萬不要騙自己它們有價(jià)值。

再套用一句外交部發(fā)言人常說的話吧：

千萬別讓項(xiàng)目方搬起ETF的石頭，砸了你的腳。