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文/號外財經(jīng)，斯婕

“盛宴”之下，風險猶存。

作為A股第一家酒類流通上市公司，華致酒行連鎖管理股份有限公司(以下簡稱“華致酒行”）可謂“酒類流通第一股”。

然而華致酒行身后卻有不少的問題，供銷一體實屬罕見，處罰和糾紛“煩惱”不斷，上市或只是個開始。

供銷一體高頻罕見

成立于2005年的華致酒行，主營國內(nèi)酒水營銷和服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)，提供白酒、葡萄酒、黃酒等國內(nèi)外酒類產(chǎn)品及服務(wù)。

2014-2018年，華致酒行營業(yè)收入分別為11.48億元、15.78億元、21.84億元、24.07億元、27.21億元，2015-2018年分別同比增長37.42%、38.45%、10.18%、13.06%。

同期對應(yīng)的凈利潤則分別是-1.15億元、0.25億元、1.13億元、2.03億元、2.30億元，2015-2018年分別同比增長-121.78%、351.58%、79.38%、13.29%。

而在業(yè)績穩(wěn)步增長的背后，報告期內(nèi)華致酒行存在客戶暨供應(yīng)商情形，數(shù)量之多，在資本市場實屬罕見。

2014-2016年及2017年上半年，華致酒行客戶暨供應(yīng)商數(shù)量分別為19家、14家、26家、34家。

同期華致酒行向這些公司采購的總額分別為1.5億元、1.04億元、12.92億元、0.8億元；銷售總額分別為2,260.54萬元、3,470.21萬元、3,107.98萬元、16,215.41萬元。

值得一提的是，2014-2016年及2017上半年，華致酒行的綜合毛利率分別為20.66%、23.27%、17.24%、20.82%，同期行業(yè)平均水平分別為28.02%、28.57%、22.46%、21.90%。

兩相對比，華致酒行綜合毛利率連年略低于同行業(yè)平均水平，聯(lián)想到華致酒業(yè)高頻供銷一體的交易關(guān)系，其中是否存在“互惠關(guān)系”？

處罰糾紛“煩惱”不斷

沖擊A股成功的華致酒行看似前景無限，但背后的問題卻不容小視。子公司身披數(shù)起稅務(wù)處罰，而華致酒行自身也因各種問題訴訟“纏身”。

根據(jù)《北京市朝陽區(qū)（縣）國家稅務(wù)局涉稅證明》，2017年2月14日，北京京都華致貿(mào)易有限公司（以下簡稱“京都華致”）因2015年2月11日丟失發(fā)票，被北京市朝陽區(qū)（縣）國家稅務(wù)局第二稅務(wù)所行政處罰50元。

根據(jù)《稅務(wù)行政處罰決定書》，2017年5月3日，京都華致因未按期進行2016年稅務(wù)申報，被北京市朝陽區(qū)國家稅務(wù)局第二稅務(wù)鎖行政處罰50元。

根據(jù)《稅務(wù)行政處罰決定書》，2017年5月4日，京都華致因未按期進行企業(yè)所得稅申報，被北京市朝陽區(qū)國家稅務(wù)局第二稅務(wù)所行政處罰50元。

根據(jù)《稅務(wù)行政處罰決定書（簡易）》，2017年3月24日，華致精品酒水商貿(mào)有限公司因未按照規(guī)定期限辦理納稅申報和報送納稅資料，被西藏自治區(qū)拉薩經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)國家稅務(wù)局行政處罰600元，要求繳納所得稅滯納金48,563.85元。

除了子公司屢遭稅務(wù)處罰外，華致酒行近年來的訴訟案件不斷，亦受關(guān)注。。

據(jù)招股書，2017年6月29日，廈門港深進出口有限公司就華致酒行侵害商標權(quán)向法院提起訴訟，要求華致酒行經(jīng)濟賠償108萬元。2017年7月1日，華致酒行停售相關(guān)產(chǎn)品。

而問題并不僅僅止于此，華致酒行成都直營店的高管曾貪污被捕，公司也曾深陷勞動合同爭議的案件之中。

據(jù)（2015）成刑終字第305號文件，2015年5月20日，華致酒行駐成都直營店大客戶經(jīng)理的韓淞，因利用職務(wù)上的便利，侵占華致酒行財產(chǎn)30萬元，被四川省成都市中級人民法院判處有期徒刑五年，并追繳違法所得。

據(jù)（2013）雨民初字第3872號文件，2014年2月8日，華致酒行因與原員工譚星的勞動糾紛，被湖南省長沙市雨花區(qū)人民法院判處支付譚星解除勞動合同經(jīng)濟補償金128,896.38元。

正所謂“上不正，下參差”，此番華致酒行“抱病”走上資本市場舞臺，又能否得到市場長久的祝福？