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在今年新能源汽車市場風起云涌的當下，曾經(jīng)的新勢力“銷冠”哪吒汽車卻似乎陷入了前所未有的困境。近日，有認證為哪吒汽車員工的網(wǎng)友在社交平臺上爆料稱，公司上月工資未能正常發(fā)放，且欠下了供應商巨額款項。這一消息迅速在網(wǎng)絡上發(fā)酵，引發(fā)了廣泛關注和討論。

欠薪只是哪吒汽車危機的冰山一角。資金鏈緊張，銷量下滑，產(chǎn)品和品牌競爭力不足，IPO受阻，哪吒汽車當前已走近懸崖。

三年虧損183億，賬上只剩28億

據(jù)爆料，哪吒汽車拖欠薪資的情況并非個例，一位不愿透露姓名的哪吒汽車員工表示：“我們已經(jīng)好幾個月沒有按時拿到工資了，生活都受到了很大的影響。”

盡管公司方面回應稱，公司一線人員工資已發(fā)放，中層和高管在做股權優(yōu)化和薪資架構調整，IPO前要確權，因此部分工資發(fā)放稍慢。然而，這樣的解釋并未能平息輿論的質疑。有內部員工透露，16日中午還沒有收到工資，但是下午只收到50%的工資。

即便是所謂“按時發(fā)放”的一線員工，也曾在今年早些時候遭遇過年終獎、公積金和工資發(fā)放的推遲。哪吒汽車CEO張勇曾在今年2月份針對類似的傳言進行過回應，“從2016年開始，員工的工資、獎金、社保，我們從沒有晚過一天兌現(xiàn)。去年日子那么難，我們也沒有想過降薪、裁員。”然而，如今的情況卻似乎與張勇的表態(tài)大相徑庭。有員工調侃道：“沒想到一覺醒來，自己竟然成了哪吒的中層高管。”

拖欠薪資是哪吒汽車資金鏈問題的外在表現(xiàn)。據(jù)招股書顯示，哪吒汽車近年來虧損不斷擴大，2021年凈虧損48.4億元，2022年凈虧損66.66億元，2023年凈虧損更是達到了68.67億元。三年合計虧損超過183億元，這樣的財務表現(xiàn)無疑令人擔憂。

從2021年至2023年，哪吒汽車的銷售毛利率分別為-34.36%、-22.52%和-14.86%。作為對比，同期蔚來、小鵬、理想均為正值，零跑也于去年首度實現(xiàn)銷售毛利率轉正。截至去年12月31日，哪吒汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為28.4億元。雖然今年4月哪吒汽車雖然獲得了總額不少于50億元的投資，但對于巨大的資金缺口來說，仍是杯水車薪。

從銷冠到墊底，銷量逆勢下滑

哪吒汽車資金鏈的緊張，主要是因為銷量的下滑。

回顧哪吒汽車的發(fā)展歷程，可以說是經(jīng)歷了從巔峰到低谷的劇烈波動。在2022年，哪吒汽車以全年超15萬輛的銷量成績，一舉奪得了新勢力銷冠的寶座。然而，到了2023年，哪吒汽車的銷量卻出現(xiàn)了斷崖式下滑。全年交付量僅為12.75萬輛，同比下滑16%，在主流新勢力中墊底，且是唯一一個銷量下滑。

2024 年以來，哪吒汽車的月銷量繼續(xù)呈現(xiàn)出不穩(wěn)定且下滑的趨勢。從 2024 年 1 - 9 月份的累計數(shù)據(jù)來看，哪吒汽車的累計新車交付量為 85908 臺，月均不到1萬，相比去年同期下滑了 12.1%，不到全年交付目標的三成。張勇在2024哪吒汽車價值鏈大會上明確了哪吒汽車2024年銷量目標：全球銷量為30萬輛，其中國內銷量為20萬輛，海外銷量為10萬輛。

在傳統(tǒng)旺季的 9 月份，其他品牌均獲得了較大的增長，但哪吒汽車卻逆勢下滑。今年9月，哪吒汽車交付10118輛，同比下降23.4%，環(huán)比下降8.06%，位居新勢力銷量榜第七，是前七榜單中唯一一家同比和環(huán)比均下降的企業(yè)。

與定位相當且同為新勢力的零跑汽車相比，哪吒汽車的表現(xiàn)明顯遜色。零跑汽車在2024年8月銷量首次突破3萬輛，9月更是攀升至3.3萬輛，展現(xiàn)出強勁的市場競爭力。

哪吒汽車試圖通過出海來提振銷量，已在海外28個國家及地區(qū)與約100個經(jīng)銷商建立合作關系，市場取得了一定的進展。例如，在東南亞的泰國新能源汽車市場，哪吒汽車以 0.36 萬輛的銷量位居 2024 年 1 - 5 月泰國新能源市場品牌銷量新勢力第一，整體第二，僅次于比亞迪。然而，隨著更多中國車企的出海，哪吒汽車在低端市場的競爭壓力也將進一步加大。更關鍵的是，海外市場的銷量目前還無法彌補國內市場的下滑，其海外銷售收入占總營收比例仍然相對較小，對于整體銷量的提升作用有限。

產(chǎn)品力不足，拿不出爆款

哪吒汽車之所以陷入如今的困境，產(chǎn)品力不足無疑是其中的重要原因。在新能源汽車市場日益成熟的背景下，消費者對于產(chǎn)品的品質和性能要求越來越高。然而，哪吒汽車的產(chǎn)品卻似乎難以滿足這些要求。

哪吒汽車的主銷車型哪吒V、哪吒U都是2020年上市的。這些車型在智駕技術、產(chǎn)品配置、車機系統(tǒng)等方面都難以跟上同行業(yè)的步伐。進入2024年，雖然哪吒汽車方面曾表示要打造爆款車型、提升品牌影響力，今年推出過一些新車型，但并未能在市場上掀起太大的波瀾。尤其是在重點產(chǎn)品車型上，哪吒汽車面臨著激烈的競爭形勢。

在轎車領域，哪吒S打不過小米SU7、小鵬P7i和極氪007等。在家庭SUV領域，哪吒L賣不過比亞迪宋系列、零跑C16等。在網(wǎng)約車新能源市場，比亞迪秦、埃安S、埃安Y，占據(jù)了絕大部分份額。到目前為止，哪吒汽車依然拿不出一個爆款車型。

作為哪吒股東之一的周鴻祎在一次訪談中曾表示，品牌力不強是造成哪吒銷量不佳的原因之一。一直以來，有不少消費者吐槽“哪吒”這個名字比較“l(fā)ow”。

更核心的是，哪吒汽車缺乏鮮明的個性標簽和獨特的品牌形象。不像理想、鴻蒙智行、小鵬、蔚來等品牌都各有自己獨特的殺手锏，比如家庭SUV、智能駕駛、換電等，構建了很強的消費者心智。即使曾經(jīng)同級別的對手——零跑汽車，也成功搭上了增程式技術路線的快速增長軌道，成為了“半價理想平替”，市場競爭力和影響力也在不斷向上走。

而哪吒汽車除了便宜和性價比，在消費者心目中，找不到其他的特點。在今年上半年，周鴻祎曾多次“帶貨”哪吒汽車，但最終收效一般，實在是品牌帶不起來。

四次IPO受阻

連年虧損，銷量又起不來，難以持續(xù)造血，為了緩解資金鏈的壓力，哪吒汽車將目光投向了資本市場。

哪吒汽車是此前的“造車新勢力五強”中唯一還沒有完成上市的車企。此前蔚來、小鵬、理想、零跑四家造車新勢力成功赴港上市。今年6月底，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車向港交所遞交了IPO申請材料。然而，時至今日，IPO的進程仍然沒有明顯的進展。

值得一提的是，這已經(jīng)是哪吒汽車第四次傳出在科創(chuàng)板或港股上市的消息了。早在2020年，哪吒汽車就曾積極推進多輪融資計劃，并宣布將啟動科創(chuàng)板上市申報工作。然而，最終卻未能如愿。此后，哪吒汽車又多次傳出赴港IPO的消息，但都被官方陸續(xù)否認。

如今，哪吒汽車再次向港交所遞交了上市申請，但前景仍然不明朗。有消息稱，哪吒汽車CFO陳睿已于近日離職，前高盛（亞洲）董事總經(jīng)理潘登接任該職位。這一人事變動被外界視為哪吒汽車為推動IPO進程而做出的努力。然而，即便如此，哪吒汽車這次的IPO申請也已經(jīng)過去4個月，進展緩慢，仍然充滿了不確定性。

從欠薪事件來看，哪吒汽車對IPO上市需求相當迫切，視作“救命稻草”。或許，哪吒汽車已經(jīng)走到生死存亡的邊緣。哪吒創(chuàng)始人方運舟此前曾說，新能源汽車已至新舊更迭的“諾基亞時刻”。只是，哪吒汽車從未走到過諾基亞的高度，而從行業(yè)來看，哪吒汽車現(xiàn)在更接近走到了“威馬時刻”。