袁曄：交易所在成熟市場(chǎng)中的樣子區(qū)塊鏈
交易所需自律，需要完全透明公開(kāi)的上交易所規(guī)則。
交易所再次站在風(fēng)口浪尖，控盤(pán)價(jià)格，修改成交金額，內(nèi)外勾結(jié)挪用客戶資金，“被黑客攻擊”導(dǎo)致丟幣。
看一下資本主義的證券交易所是如何一步一步走向成熟的。
1551年，英國(guó)的MUSCOV成為第一家有記錄的股份公司，倫敦人也成了最早的股票投資人。
在美國(guó)資本市場(chǎng)的近兩百年發(fā)展史中，最初的一百年是紐約、馬里蘭州、費(fèi)城三大主要交易所并存。那個(gè)時(shí)期的證券交易完全處在“無(wú)政府”或“弱政府”監(jiān)管狀態(tài)下，操縱股票、壟斷股票、對(duì)倒成交行為比比皆是，完全奉行“社會(huì)達(dá)爾文主義”。紐交所之所以能夠最終脫穎得益于當(dāng)時(shí)的自律行為——禁止龐氏騙局。
1929年的大蕭條從某種意義上受到無(wú)監(jiān)管證券市場(chǎng)的拖累。之后的監(jiān)管逐漸完善，有了證券交易委員會(huì)SEC，金融業(yè)監(jiān)管局FINRA等具有獨(dú)立司法權(quán)的機(jī)構(gòu)或非政府自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)，他們重振并完善了美國(guó)資本市場(chǎng)。
美國(guó)形成了真正意義的多層次資本市場(chǎng)，從門(mén)檻高低排序：紐約證券交易所NYSE，全美證券交易所AMEX，納斯達(dá)克交易所NASDAQ，OTCBB（有人通過(guò)買(mǎi)這里的殼，借道轉(zhuǎn)板NASDAQ），粉單市場(chǎng)（Pink Sheets），后三種也是廣義OTC，采用做市商交易制度。按照股票質(zhì)地劃分，從藍(lán)籌股到仙股（垃圾股）一應(yīng)俱全，都有對(duì)應(yīng)的交易場(chǎng)所和交易模式。
紐交所最近更加激進(jìn)的采用了“無(wú)需IPO可直接上市”的政策，雖不是開(kāi)先河（納斯達(dá)克很早就做了），但是從一個(gè)側(cè)面看到了各類(lèi)交易所的殊途同歸：降低上市門(mén)檻，爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
我國(guó)在多層次資本市場(chǎng)上有各種嘗試，從創(chuàng)業(yè)板到新三板和地方四板。
數(shù)字貨幣交易所隨著2017年的熱潮進(jìn)入廣大人民群眾的視野，特別是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，9.4之后這些交易所都牽往海外。交易所居于“割韭菜鄙視鏈”的頂端，處在輿論的風(fēng)口浪尖，限制交易登錄，遷址馬耳他，每每成為頭條。
一個(gè)怎樣的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)才是理想的，一個(gè)怎樣的數(shù)字貨幣交易所才是理想的？
幣圈大佬內(nèi)部討論結(jié)果，獨(dú)家披露：
交易所需自律，需要完全透明公開(kāi)的上交易所規(guī)則。
建立一個(gè)包含發(fā)行主體、交易參與者和交易所在內(nèi)的自治社群：完備的自征信系統(tǒng)，多個(gè)利益沖突方監(jiān)控下的獨(dú)立第三方審核體系，完善的上市退市機(jī)制，最終構(gòu)建一個(gè)人人皆可IPO的多層次數(shù)字貨幣市場(chǎng)，才能夠?qū)⒚總€(gè)人的價(jià)值充分挖掘并發(fā)揮。
交易所自律和自我革新是必然趨勢(shì)，現(xiàn)有交易所的模式一定會(huì)被顛覆，只是被“誰(shuí)”顛覆的問(wèn)題。時(shí)間來(lái)得會(huì)非常快，無(wú)聲無(wú)息。
1.TMT觀察網(wǎng)遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會(huì)明確標(biāo)注作者和來(lái)源；
2.TMT觀察網(wǎng)的原創(chuàng)文章，請(qǐng)轉(zhuǎn)載時(shí)務(wù)必注明文章作者和"來(lái)源：TMT觀察網(wǎng)"，不尊重原創(chuàng)的行為T(mén)MT觀察網(wǎng)或?qū)⒆肪控?zé)任；
3.作者投稿可能會(huì)經(jīng)TMT觀察網(wǎng)編輯修改或補(bǔ)充。
