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AI驅(qū)動(dòng)的云與自動(dòng)駕駛，被百度視為新的增長引擎，而這一戰(zhàn)略，在今年一季度財(cái)報(bào)中得到了驗(yàn)證。

5月21日晚，百度發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)，顯示一季度總營收達(dá)325億元，百度核心營收255億元，同比增長7%，均超市場預(yù)期。一季度，百度核心凈利潤同比增48%至76.3億元，智能云持續(xù)強(qiáng)勁增長，同比增速達(dá)42%。

“智能云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，凸顯市場對(duì)我們提供高性價(jià)比全棧AI產(chǎn)品及解決方案這一獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的認(rèn)可度與日俱增。我們的無人駕駛出行服務(wù)也取得關(guān)鍵進(jìn)展，蘿卜快跑已拓展全球市場，進(jìn)入迪拜和阿布扎比，彰顯了我們?yōu)槿蚴袌鎏峁┌踩⑹孢m和便捷無人駕駛出行服務(wù)的決心。”百度創(chuàng)始人李彥宏表示，“我們相信，AI-first戰(zhàn)略使我們能保持領(lǐng)先地位，在AI時(shí)代抓住長期增長機(jī)會(huì)。”

一季報(bào)發(fā)出后，百度盤前漲超2%。

資本市場持續(xù)為百度的戰(zhàn)略添磚加瓦。就在上周，5月12日，資本大佬、被稱為女版巴菲特的“木頭姐”凱瑟琳·伍德（Cathy Wood）旗下基金再次加倉百度。而自今年3月建倉以來，“木頭姐”已連續(xù)6次增持百度股票，累計(jì)持倉289336股。百度是木頭姐近期唯一加倉的中國公司。

從這一季度成績單可以看出，百度AI支棱起來了，有模型、有應(yīng)用，資本市場也給出正向反饋。

增速高達(dá)42%

AI帶動(dòng)云增長成了“真命題”

智能云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，高增長背后，是技術(shù)創(chuàng)新之下帶來的利潤空間。今年一季度，百度連發(fā)4款大模型，性能更強(qiáng)、價(jià)格更低。

3月，百度首個(gè)多模態(tài)基礎(chǔ)大模型文心4.5，及首個(gè)推理模型文心X1正式上線；4月，百度推出增強(qiáng)版文心4.5 Turbo和文心X1 Turbo，性能更強(qiáng)、價(jià)格更低。

據(jù)悉，文心4.5 Turbo速度更快，價(jià)格相比文心4.5下降80%，每百萬token的輸入價(jià)格僅為0.8元，輸出價(jià)格3.2元；文心大模型X1 Turbo具備更先進(jìn)的思維鏈，問答、創(chuàng)作、邏輯推理、工具調(diào)用和多模態(tài)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，相比文心X1，性能提升的同時(shí)價(jià)格下降50%，每百萬token輸入價(jià)格1元，輸出價(jià)格4元。

季度內(nèi)，百度智能云千帆大模型平臺(tái)升級(jí)，增加擴(kuò)展的模型庫和更全面的工具鏈，支持多模態(tài)模型和深度思考模型的訓(xùn)練、精調(diào)，進(jìn)一步促進(jìn)AI應(yīng)用的開發(fā)。

今年2月，李彥宏在2025年世界政府峰會(huì)（The 2025 World Government Summit，WGS 2025）上表示，“當(dāng)技術(shù)發(fā)展如此之快，你必須持續(xù)投入，以確保處于技術(shù)創(chuàng)新的最前沿。我們?nèi)孕鑼?duì)芯片、數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行持續(xù)投入，來訓(xùn)練更好、更智能的下一代模型。”

在云基礎(chǔ)設(shè)施上，今年4月，百度在Create大會(huì)上宣布點(diǎn)亮了國內(nèi)首個(gè)全自研三萬卡集群。這是國內(nèi)首個(gè)正式點(diǎn)亮的自研萬卡集群，可同時(shí)承載多個(gè)千億參數(shù)大模型訓(xùn)練，并支持1000個(gè)客戶進(jìn)行百億參數(shù)模型精調(diào)。這一集群以高性能網(wǎng)絡(luò)和創(chuàng)新散熱方案，保障了訓(xùn)練任務(wù)的穩(wěn)定性與能效。

這一重大突破，意味著百度在人工智能算力領(lǐng)域又向前邁出了一步，為百度自身的技術(shù)發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力，也為中國科技界、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和AI行業(yè)展示了一種新的發(fā)展方向和路徑。

萬卡集群的建成不僅為百度帶來了強(qiáng)大的算力支持，還推動(dòng)了模型降本的趨勢(shì)。過去一年，AI應(yīng)用能否成功落地場景的一個(gè)痛點(diǎn)是，如何平衡大模型的使用成本，而算力緊張是導(dǎo)致成本居高不下的重要因素之一。

目前百舸AI異構(gòu)計(jì)算平臺(tái)4.0，已具備成熟的10萬卡集群部署和管理能力，且在萬卡集群上實(shí)現(xiàn)了99.5%以上的有效訓(xùn)練時(shí)長，能夠?qū)煞N芯片混合訓(xùn)練大模型的效率折損控制在5%以內(nèi)，達(dá)到業(yè)界最領(lǐng)先的水平。

而優(yōu)秀的MaaS平臺(tái)，提供了豐富又極具性價(jià)比的模型資源和開發(fā)工具。

百度智能云千帆大模型平臺(tái)已接入國內(nèi)外上百個(gè)主流大模型，調(diào)用價(jià)格具有超高性價(jià)比，比如說，近期接入的DeepSeek的R1和V3模型，推理價(jià)格最低至DeepSeek官方定價(jià)的30%。

目前，千帆已經(jīng)幫助客戶精調(diào)了3.3萬個(gè)模型、開發(fā)了77萬個(gè)企業(yè)應(yīng)用。“模型+端到端優(yōu)化能力”兩張牌，同步增強(qiáng)百度GPU云對(duì)客戶和開發(fā)者的吸引力，并進(jìn)一步帶動(dòng)了CPU云增長，促進(jìn)云業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長。

值得關(guān)注的是，3月，百度智能云千帆大模型平臺(tái)率先接入集成MCP，這也是中國第—個(gè)兼容MCP的云廠商。

對(duì)于今年市場大熱的MCP，在Create2025大會(huì)上，百度發(fā)布了基于百度搜索的MCP Server發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，以及相應(yīng)的MCP Server服務(wù)。在落地具體場景上，百度優(yōu)選成為全球首個(gè)支持電商交易的MCP服務(wù)的平臺(tái)。

百度智能云的投入收獲了大客戶認(rèn)可，一季度中標(biāo)數(shù)量和金額，均為行業(yè)第一。蘋果、招商局、天工科技等各行各業(yè)的頭部企業(yè)都選擇百度智能云。

光大證券認(rèn)為，云業(yè)務(wù)AI市場需求旺盛，對(duì)業(yè)務(wù)有積極作用。在AI驅(qū)動(dòng)下，云業(yè)務(wù)有望高速增長，大模型研發(fā)及產(chǎn)品進(jìn)展值得關(guān)注。

而華泰證券預(yù)計(jì)，由DeepSeek帶來的AI技術(shù)平權(quán)，有望使得百度智能云持續(xù)受益于國內(nèi)快速增長的AI訓(xùn)練及推理需求，以及私有化—體機(jī)的部署需求，從而兌現(xiàn)穩(wěn)健的智能云收入增長。

蘿卜快跑出海初露頭角

以全球化帶動(dòng)發(fā)展

2025年一季報(bào)顯示，截至2025年5月，蘿卜快跑在全球累計(jì)提供超1100萬次的出行服務(wù)。今年一季度，蘿卜快跑在全球提供超140萬次出行服務(wù)，同比增長75%。

一季度，蘿卜快跑全球化加速，進(jìn)入迪拜和阿布扎比。目前，蘿卜快跑已在迪拜開啟公開道路驗(yàn)證測試；在香港的測試區(qū)域也得到進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，Apollo與神州租車達(dá)成戰(zhàn)略合作，將共同打造全球首個(gè)自動(dòng)駕駛汽車租賃服務(wù)。

這背后是AI推動(dòng)的無人駕駛技術(shù)突破實(shí)用性臨界點(diǎn)，帶來更高安全性。

今年2月11日，李彥宏在主論壇上與阿聯(lián)酋AI部長奧馬爾·蘇丹·奧拉馬（Omar Sultan AI Olama）對(duì)談時(shí)表示，Robotaxi可以大大降低交通事故死亡率。從蘿卜快跑的實(shí)際記錄來看，出險(xiǎn)率僅為人類駕駛員的1/14。

3月28日，蘿卜快跑宣布與迪拜道路交通局(RTA)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在迪拜市區(qū)開展無人駕駛規(guī)模化測試和服務(wù)，雙方計(jì)劃，將在迪拜部署超過1000臺(tái)全無人駕駛汽車。這也是蘿卜快跑首次在中國以外的地區(qū)開展無人駕駛規(guī)模化測試和服務(wù)。

3月29日，蘿卜快跑宣布與阿聯(lián)酋自動(dòng)駕駛出行公司Autogo達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，共同為阿聯(lián)酋的另外—座城市阿布扎比提供無人駕駛出行服務(wù)。百度方面稱，未來雙方將致力于持續(xù)擴(kuò)大車隊(duì)規(guī)模，打造阿布扎比地區(qū)規(guī)模最大的無人車隊(duì)。

在安全性上，蘿卜快跑今年更進(jìn)一步。5月，百度Apollo率先發(fā)布了全球首個(gè)L4級(jí)端到端的自動(dòng)駕駛大模型Apollo ADFM。大模型驅(qū)動(dòng)自動(dòng)駕駛實(shí)現(xiàn)技術(shù)階躍，Apollo ADFM可以兼顧技術(shù)的安全性和泛化性，做到安全性高于人類駕駛員10倍以上。

正是依靠自動(dòng)駕駛大模型的應(yīng)用實(shí)踐，蘿卜快跑已經(jīng)攻克了城市的復(fù)雜道路場景，依靠自動(dòng)駕駛大模型的應(yīng)用實(shí)踐，蘿卜快跑L4級(jí)自動(dòng)駕駛安全測試?yán)锍汤塾?jì)已超1.3億公里。大量的真實(shí)交通場景中的數(shù)據(jù)，不斷提高蘿卜快跑對(duì)極端場景的適應(yīng)性。在新城市、地區(qū)落地時(shí)長和難度已大幅降低。而大多數(shù)國家測試的規(guī)定基本思路比較相似，這有利于蘿卜快跑出海業(yè)務(wù)開展。

與阿聯(lián)酋在自動(dòng)駕駛上的合作，意味著百度的出海戰(zhàn)略，拓展至了中東地區(qū)。而百度選擇該地成為自動(dòng)駕駛出海重鎮(zhèn)的關(guān)鍵因素是，一方面，迪拜、阿布扎比等在城市規(guī)劃策略上重點(diǎn)打造“智慧城市”，近年來，政策上對(duì)此支持的力度逐漸加大。另一方面，高溫、沙漠等極端環(huán)境，能為自動(dòng)駕駛技術(shù)迭代提供獨(dú)特場景。

百度通過參與當(dāng)?shù)胤鍟?huì)，與政府合作，強(qiáng)化了新興市場對(duì)蘿卜快跑技術(shù)實(shí)力的印象。而自動(dòng)駕駛出海，同樣還可以帶動(dòng)智能云和地圖等配套服務(wù)落地全球市場，這種“以點(diǎn)帶面”的策略，與互聯(lián)網(wǎng)剛興起之際，美國的一些科技巨頭拓展海外市場的路徑高度相似。

這也是百度“AI應(yīng)用+云服務(wù)”的協(xié)同模式出海的嘗試。因?yàn)樽詣?dòng)駕駛業(yè)務(wù)的出海必然需要云基礎(chǔ)設(shè)施的配套支持。這種模式既規(guī)避了在每個(gè)垂直賽道與細(xì)分領(lǐng)域的全球頂級(jí)科技巨頭的正面競爭，又能通過集團(tuán)業(yè)務(wù)之間的聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步強(qiáng)化百度整體在垂直市場的差異化優(yōu)勢(shì)。

據(jù)外部消息透露，百度正積極探索將蘿卜快跑擴(kuò)展至瑞士與土耳其，加快出海步伐。

今年初，“木頭姐”發(fā)布年度科技趨勢(shì)與投資展望報(bào)告《Big Ideas 2025》，強(qiáng)調(diào)中美正在引領(lǐng)無人駕駛出租車的發(fā)展潮流，隨后，“?頭姐”在相關(guān)節(jié)目中表示，10年前預(yù)期能夠?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)駕駛的公司，目前只有三家成功落地運(yùn)營，分別是美國的Waymo、特斯拉和中國百度。

“AI應(yīng)用戰(zhàn)略”見成效

百度正在成為全球市場中受認(rèn)可的中國AI公司。

百度和阿里是近期唯二入選知名投資銀行韋德布什證券公司（Wedbush）“定義AI未來的全球30大科技公司”的兩家中國公司。

這份從全球范圍內(nèi)選出的包括蘋果和英偉達(dá)在內(nèi)的30家科技公司，涉及半導(dǎo)體、硬件、機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域。韋德布什高級(jí)股票分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）稱，AI是“40年來最大的技術(shù)變革”，并認(rèn)為這些公司將“定義人工智能的未來”。有分析師認(rèn)為，百度股票上行潛力高達(dá)25%。

而百度這一季的財(cái)報(bào)說明了AI應(yīng)用已經(jīng)從概念落地、驗(yàn)證需求的階段，進(jìn)入了價(jià)值創(chuàng)造的時(shí)期。百度后續(xù)面臨的考驗(yàn)仍將存在，很大程度上在于能否持續(xù)將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為資本支出與回報(bào)合理的商業(yè)模式，并在全球市場建立一個(gè)生態(tài)壁壘。

而站在投資者的視角，AI大模型相關(guān)的收入占比變化，以及蘿卜快跑的單城盈利時(shí)間表，這兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，將決定百度能否在AI浪潮中能否“支棱”到底。（李程程）