海馬汽車：賣房救急，仍難掩退市、被淘汰風(fēng)險(xiǎn)金融
2019-05-21 20:31
海馬汽車在2018年的銷量累計(jì)6.76萬輛，從海馬汽車今年銷量來看，據(jù)海馬汽車財(cái)報(bào)顯示。
近日，因連續(xù)兩年虧損而被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的海馬汽車一個(gè)月內(nèi)連發(fā)兩份公告，擬出售海南海口市、上海市共計(jì)401套房產(chǎn)，引來監(jiān)管及網(wǎng)友關(guān)注。
而同時(shí)海馬汽車發(fā)布董事會(huì)會(huì)議公告，選舉景柱為公司董事長(zhǎng)，孫忠春為公司CEO。這是景柱2013年7月辭任海馬汽車董事長(zhǎng)職務(wù)后再次回歸。
海馬汽車近幾年來高層人事變動(dòng)頻繁。2013年，在景柱辭去公司董事、董事長(zhǎng)職務(wù)后，海馬汽車高層曾集體大換血。
（董事長(zhǎng)景柱）
在這次人事調(diào)整中，解聘盧國(guó)綱和覃銘公司高級(jí)管理人員職務(wù)。盧國(guó)綱原擔(dān)任海馬商務(wù)汽車總經(jīng)理，2016年7月至今任一汽海馬總經(jīng)理，2018 年4月至今任本公司副董事長(zhǎng)。覃銘2016年11月至今任海馬新能源副總經(jīng)理。（海馬新能源，為原海馬商務(wù)汽車）
兩個(gè)人均是2018年4月26日進(jìn)入董事會(huì)，任期均為3年。而任期未到就解除職務(wù)，此舉或許是因業(yè)績(jī)不佳而“謝罪”。
從一系列公告中，可以看出海馬汽車現(xiàn)處于“多事之秋”。在本次重新當(dāng)選董事長(zhǎng)后，景柱向媒體表示自己“決心重返一線，再造海馬，帶領(lǐng)員工第四次創(chuàng)業(yè)。”
凈利潤(rùn)連年虧損、股票“披星戴帽”、被逼無奈選擇“賣房保殼”、深交所問詢，海馬汽車現(xiàn)已陷入疲于奔命的處境。而景柱能否力挽狂瀾救海馬于水火，答案未知。
主業(yè)不佳“披星戴帽”，賣房仍難“遮羞”
海馬汽車在4月24日起，被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理，簡(jiǎn)稱由“海馬汽車”變更為“*ST海馬”。之所以“披星戴帽”是因2017年度、2018年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，當(dāng)一個(gè)公司連續(xù)兩年虧損或者凈資產(chǎn)低于股票面值的時(shí)候，在股票名稱前就會(huì)加上“ST”，意為“特殊處理”，每天的漲跌都不得超過5%。用于警示投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)?shù)谌辏镜慕?jīng)營(yíng)未有改善，依舊處于虧損狀態(tài)，股票名稱前除“ST”外還會(huì)加上“*”，意為退市風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)海馬汽車財(cái)報(bào)顯示，2017年，其歸屬于上市公司股東的凈利為虧損9.94億元；2018年，則繼續(xù)虧損，虧損金額高達(dá)16.37億元。
（來源于2018年財(cái)報(bào)）
若2019年繼續(xù)虧損，*ST海馬將面臨退市。
從2019年第一度財(cái)報(bào)中看，*ST海馬離著退市又近了一步。2019第一季度營(yíng)業(yè)收入同比2018年第一季度下滑了56.09%，銷量下滑明顯。
（2019年第一季度財(cái)報(bào)）
從2018年開始受宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落、國(guó)六排放提前實(shí)施等不利因素造成整體消費(fèi)信心不足、消費(fèi)縮減，中國(guó)汽車行業(yè)整體運(yùn)行面臨較大壓力。同時(shí)，海馬汽車近年來與同級(jí)車型相比，并沒有明顯出彩的地方。所以其未來一年，或許難扭轉(zhuǎn)主業(yè)銷售不佳的狀態(tài)。
證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)上表示，要探索創(chuàng)新退市方式，實(shí)現(xiàn)多種形式的退市渠道，對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，堅(jiān)決退市一退到底，促進(jìn)“僵尸企業(yè)”“空殼公司”及時(shí)出清。
無論是從業(yè)績(jī)下滑，還是證監(jiān)會(huì)加大退市力度，都可見*ST海馬的壓力，賣房或許可以為避免退市贏得時(shí)間，但靠賣不動(dòng)產(chǎn)緩解壓力只能是“緩兵之計(jì)”。
賣房避免退市的做法曾被很多公司使用，例如，*ST椰島以公開掛牌的方式轉(zhuǎn)讓全資子公司海南椰島陽光置業(yè)有限公司60%股權(quán)和出售椰島綜合樓實(shí)現(xiàn)收益，2018年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，成功保殼。
但這種方法只是 “拆了東墻補(bǔ)西墻”，保殼只是暫時(shí)的。從2018年各汽車公司的凈利潤(rùn)來看，海馬汽車虧損較為嚴(yán)重，而若主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，被退市將成為定局。
（2018年各汽車企業(yè)凈利潤(rùn)對(duì)比圖）
據(jù)悉，海馬汽車售賣的房產(chǎn)中，其中200多套20平米到30平米的房間，是之前員工住的宿舍。在財(cái)報(bào)中顯示，2018年，研發(fā)人員也減少了200多人。從這些情況可以反映出，所做一切都是為了“斷臂止血”。
（公司研發(fā)人員情況）
隨著“披星戴帽”，其遮羞布已被扯掉，賣房也難以掩蓋其主業(yè)的失利。
造血不足，“披星戴帽”或早已預(yù)見
據(jù)海馬汽車官網(wǎng)顯示，其擁有三大產(chǎn)品譜系，在售車型有10余款，覆蓋了SUV、轎車、MPV等在內(nèi)的多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年僅銷售67570輛，其平均每款車型銷量沒有破萬，也顯有“爆品”，其自主研發(fā)能力堪憂。
（海馬汽車近兩年銷售情況）
其自主研發(fā)能力弱還體現(xiàn)在新品推出節(jié)奏上，據(jù)了解，最近2年，海馬汽車僅有2款新品上市（S5青春版、S7），其推陳出新的速度較慢，與其他自主競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相差甚遠(yuǎn)。
在今年上海車展中，海馬汽車僅發(fā)布海馬8S一款車型，該車定位于緊湊型SUV市場(chǎng)，計(jì)劃2019年7月上市。由于海馬8S是海馬汽車品類聚焦升級(jí)后推出的首款產(chǎn)品，海馬汽車對(duì)其寄予厚望，將月銷量目標(biāo)定為1萬輛。
(海馬8S實(shí)車圖片)
近年來，國(guó)產(chǎn)汽車的發(fā)展節(jié)奏非常的快，從海馬汽車今年銷量來看，其明顯已經(jīng)在國(guó)產(chǎn)汽車中失去了話語權(quán)。從4月份熱門SUV的銷量來看，前15名，月銷量均在一萬臺(tái)以上，對(duì)于海馬S8來說，在存量競(jìng)爭(zhēng)下，能否一個(gè)月突破萬輛，將成為最大難關(guān)。
（四月份SUV銷量TOP15車型）
在同等價(jià)位中，海馬8S將與寶駿RS-5，哈弗H6，傳祺GS4等熱門自主SUV車型一較高下。哈弗H6近年來依靠親民的價(jià)格、豐富的配置等賣點(diǎn)一直成為一款叫好叫座的車型，其銷量一直保持在TOP10；寶駿RS-5自今年四月份上市之后勢(shì)頭較猛，在上市二十天便破五千臺(tái)銷售量；雖然傳祺GS4在4月SUV銷量中跌出榜單，但是他也曾經(jīng)創(chuàng)造過月銷量在3.5萬以上的巔峰時(shí)刻。
據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年1月到4月，中國(guó)汽車?yán)塾?jì)銷量為835.3萬輛，同比下跌12.1％。其中，自主品牌乘用車下滑最為嚴(yán)重，累計(jì)銷量277萬輛，同比下降22.3％，占乘用車銷量總額的40.5％，市場(chǎng)占有率同比減少4個(gè)百分比。
在過去30年里，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)行業(yè)得到快速發(fā)展，長(zhǎng)城、吉利、長(zhǎng)安、榮威、傳祺、奇瑞、比亞迪、寶駿等國(guó)產(chǎn)汽車品牌如雨后春筍般誕生。然而隨著國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的腳步逐漸逼近，中國(guó)車市銷量連續(xù)11個(gè)月下滑，陷入低銷期，不難發(fā)現(xiàn)短期或者長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)汽車政策都將限制著汽車行業(yè)的發(fā)展。
汽車市場(chǎng)持續(xù)低迷，中國(guó)國(guó)產(chǎn)汽車品牌或進(jìn)入洗牌階段。而對(duì)于海馬汽車來說，不僅是要面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)，還要面臨被淘汰的命運(yùn)。從海馬汽車官方公布的數(shù)據(jù)來看，海馬汽車在2018年的銷量累計(jì)6.76萬輛，同比下滑51.88%；2019年1-4月，銷量累計(jì)為0.77萬輛，同比下滑72.20%。
（2018年各季度各汽車公司銷量情況）
顯然，如果海馬汽車僅依托海馬8S，打好這一翻身仗，難度非常大。
“三十而立”的海馬，從2017年剛剛出現(xiàn)銷量下滑苗頭時(shí)，就啟動(dòng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，從多品牌“撒網(wǎng)式“的產(chǎn)品戰(zhàn)略向聚焦SUV品類轉(zhuǎn)移。雖然從2019年Q1全部車型售賣情況可以看出，消費(fèi)者更偏愛海馬汽車的SUV系列。但是SUV中賣的最好的是海馬S5，Q1也才賣出2562輛。
（2019年第一季度海馬各車型銷量排名）
若S8要實(shí)現(xiàn)月銷量過萬，則是S5月銷量的10倍。在短時(shí)間內(nèi)，此目標(biāo)恐怕難以實(shí)現(xiàn)。
市場(chǎng)中，消費(fèi)意愿最強(qiáng)的群體是年輕用戶。而近年來，海馬汽車一直被網(wǎng)友詬病為“丑”“質(zhì)量差”，雖然S8被視作海馬汽車翻身之作，但也難在短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)大眾印象。
尤其在如今競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)汽車市場(chǎng)，一款車型救活一家企業(yè)已經(jīng)成為歷史了。沒有完整的產(chǎn)品矩陣以及體系化的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，很難得到消費(fèi)者的青睞與認(rèn)可，未來留給海馬這個(gè)“老大哥”的時(shí)間不多了。
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