蔚來揭曉遲到的三季報(bào)：交付雖增卻仍處“生死”邊緣快訊
這一個月，蔚來飽受輿論“折磨”。
這一個月，蔚來飽受輿論“折磨”。
12月5日，蔚來發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)并召開電話會議，較去年同期業(yè)績發(fā)布時間晚了近一個月，這個時間相較“蔚小理”中的另外兩家分別晚了26天和20天。
三季度，蔚來總營收190.67億元，同比增長46.6%，其中主要增長來自汽車銷售，汽車銷售額達(dá)174.09億元，占總收入的91.3%；同期毛利率僅8%，同比下滑5.3個百分點(diǎn)，其中汽車毛利率為11%，同比下滑5.4個百分點(diǎn)；凈虧損達(dá)到45.57億元，虧損額同比擴(kuò)大10.8%。
平淡的“成績單”后是低迷的四季度業(yè)績展望。蔚來創(chuàng)始人李斌稱，預(yù)計(jì)四季度車輛交付在4.7萬至4.9萬之間，結(jié)合10月與11月的交付數(shù)據(jù)，12月最低需交付1.5萬輛才可完成指引；總收入預(yù)計(jì)為160.79億—167.01億元，同比增長0.1%至4%。
李斌在電話會議上解釋，4.7萬—4.9萬的交付指引是由于年底更激烈的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)打響，蔚來并不準(zhǔn)備通過降價(jià)來促進(jìn)銷量，而是通過提升銷售服務(wù)等方面加大銷量。
毛利仍未改善
蔚來營收的上漲與大幅增長的交付量息息相關(guān)。
6月，蔚來8款車型完成從一代平臺向二代平臺的轉(zhuǎn)換，為三季度沖量做了鋪墊；同月，蔚來宣布換點(diǎn)權(quán)益解綁；9月，公司推出新一代EC6幫助提升銷量，一系列的做法幫助三季度交付量創(chuàng)新高。
受蔚來換電權(quán)益解綁帶來短暫的交付提升，公司7月單月交付首次突破2萬輛，不過僅維持一個月，8月、9月的交付量跌回萬輛，維持在1.5萬輛左右，連續(xù)的破萬交付依然幫助公司三季度整體交付量達(dá)到5.54萬輛，同比增長75.4%。
值得注意的是，李斌二季度給出的交付指引5.5萬至5.7萬輛之間，大幅增長后，交付量也僅達(dá)指引的最低線。同時，公司管理層曾預(yù)計(jì)8款車型換代結(jié)束后可在第四季度完成月銷2萬，但現(xiàn)實(shí)與目標(biāo)仍存在較大差異。
李斌坦言，雖然蔚來在30萬元以上的高端純電動車領(lǐng)域占有45%的市場份額，但是大眾更關(guān)注的是10萬—20萬元的汽車市場，說服他們前來購買30萬元以上的高端車型難度較大。
銷量的增長帶動了汽車銷售額的收入上漲，但同時也拉高了汽車銷售成本。財(cái)報(bào)顯示，三季度蔚來汽車銷售成本達(dá)到154.91億元，同比增長55.25%，增幅超過收入6.36個百分點(diǎn)，導(dǎo)致汽車毛利并沒有改善，三季度汽車毛利率11%，同比下滑5.4個百分點(diǎn)。
對此李斌表示，由于三季度產(chǎn)品組合的變動導(dǎo)致毛利率同比有所下滑。不過，公司管理層也表示，隨著生產(chǎn)效率提高、碳酸鋰價(jià)格下降以及零件成本降低，蔚來有信心在第四季度實(shí)現(xiàn)15%的毛利率，同時未來的整車毛利率目標(biāo)仍是20%以上。
受汽車毛利率的影響，蔚來三季度整體毛利率僅有8%，同比下滑5.3個百分點(diǎn)。
融資輸血
沒能得到改善的還有凈虧損，蔚來三季度虧損達(dá)到45.57億元，虧損額同比擴(kuò)大10.8%，這與其高額的銷售、一般及行政費(fèi)用有關(guān)。
財(cái)報(bào)中，蔚來三季度的銷售、一般級行政費(fèi)用高達(dá)36.09億元，同比增長33.1%，李斌解釋稱，這由于銷售職能的人員成本增加以及銷售和營銷活動增加，“目前一線銷售人員有5700人左右，近3300人是新入職”。他坦言，公司也出了一部分解雇員工的遣散費(fèi)。
同時，8月份曾有爆料，蔚來部分一線銷售的月收入已經(jīng)突破10萬元，暴漲的工資支出也成為蔚來該費(fèi)用上漲的原因之一。據(jù)透露，蔚來單臺車的提成為2000至5000元，其中特定車型的現(xiàn)車提成5000元，不過銷售曾告訴《國際金融報(bào)》記者，僅小部分人的月薪超過10萬，“畢竟不是誰都可以單月賣十幾輛車”。
與銷售、一般級行政費(fèi)用形成反差的是研發(fā)開支。財(cái)報(bào)中，三季度蔚來的研發(fā)開支環(huán)比減少約3億元，同比增長不足億元，對此管理層在電話會議上做出解釋，“我們從地方政府獲得了一些支持，所以財(cái)報(bào)上的研發(fā)投入有所減少，但從長遠(yuǎn)看，公司每季度的研發(fā)投入將維持在30億至35億元”。
截至三季度末，蔚來賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金、短期投資及長期定期存款合計(jì)為452億元，這或與三季度的多次融資有關(guān)。
7月，蔚來剛宣布完成來自阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN的7.385億美元戰(zhàn)略性股權(quán)投資，不到兩個月，蔚來發(fā)布公告稱，擬發(fā)行本金總額5億美元于2029年到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券以及本金總額5億美元于2030年到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券，總金額為10億美元。
罕見的融資頻率和高達(dá)17.38億美元的金額，將蔚來再次從“生死線”上拉回。
活不下去？
財(cái)報(bào)發(fā)布前，蔚來一直深陷輿論漩渦。一個月前，李斌承認(rèn)裁員10%，蔚來一度傳出“活不下去”的傳聞，公司總裁秦力洪曾出面回應(yīng)，“倒閉絕對不可能”。
李斌在業(yè)績會上對裁員以及蔚來降本再次作出說明，公司存在部分低銷量的職位和部分角色的重復(fù)，“目前已經(jīng)確定了低銷量的存在并進(jìn)行裁員，改善低銷量的流程”。李斌舉例稱，例如電池的內(nèi)部制造，在未來三年內(nèi)無法幫助公司提高毛利率，這種情況下我們決定推遲該計(jì)劃”。這也印證了其在內(nèi)部信上的一句話：“要想贏得參與決賽的資格，就必須進(jìn)一步提高執(zhí)行效率，并確保關(guān)鍵業(yè)務(wù)有足夠的資源投入。”
或是為了向外界展示自身的生存能力，蔚來于11月21日宣布與長安簽署換電業(yè)務(wù)合作協(xié)議，并透露后面還有四五家在談。八天后，吉利成為第二家與蔚來簽署換電戰(zhàn)略合作協(xié)議的老牌車企。
對此，李斌表示，經(jīng)過多年的經(jīng)驗(yàn)，蔚來已經(jīng)擁有對外開放的能力，“未來將由合作車企建造換電站，蔚來進(jìn)行換電技術(shù)的支持與管理”。
蔚來終于意識到了這部分的投資過于龐大，此前有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，每建造一座換電站，蔚來需投入300萬元，如今蔚來的換電站已建成2196座，花費(fèi)66億元建造換電站后，最終選擇了開放合作。
直至三季報(bào)前夕，蔚來因造車資質(zhì)一事再度登上微博熱搜。
12月5日，蔚來在港交所公告稱，公司與安徽江淮汽車集團(tuán)股份有限公司就收購某些生產(chǎn)設(shè)備和資產(chǎn)簽訂了確定性協(xié)議。江淮是中國一家主要的國有汽車制造商，目前與蔚來共同制造蔚來所有的現(xiàn)有車型。根據(jù)這些確定性協(xié)議，本公司將從江淮收購第一先進(jìn)制造基地和第二先進(jìn)制造基地的生產(chǎn)設(shè)備和資產(chǎn)，不含稅總價(jià)約為31.6億元。
此前蔚來合肥工廠里的展車（吳迪攝）
公告發(fā)布的前一天，蔚來的信息便出現(xiàn)于工信部的“車輛生產(chǎn)企業(yè)信用信息管理系統(tǒng)”中。
其中，公司法人代表為秦力洪，目錄序號214，注冊地址“安徽省合肥市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)宿松路3963號恒創(chuàng)智能科技園F幢”，生產(chǎn)地址“安徽省合肥市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)白塔路299號”。
據(jù)了解，該地址正是江淮與蔚來合作的工廠地址。這也意味著，蔚來將擺脫了代工時代。財(cái)報(bào)電話會議上，李斌表示，如果蔚來的汽車全部由自己生產(chǎn)，成本將下降10%。
記者：吳迪
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