危機重重！寧德時代沒了10000億快訊
你能想象嗎，兩年時間，曾不可一世的動力電池NO.1——寧德時代居然10000億市值灰飛煙滅！
來源 | 深藍財經(jīng)
撰文 | 楊波
你能想象嗎，兩年時間，曾不可一世的動力電池NO.1——寧德時代居然10000億市值灰飛煙滅！
車市不行了？非也。車子賣的非常好。
今年1—11月，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成842.6萬輛和830.4萬輛，同比分別增長34.5%和36.7%，市場占有率達到30.8%。
寧德時代不行了？非也。寧德時代全球市場份額還有1/3，且最近兩年份額提升了4個點。
但是，若以寧德時代2021年12月最高點382.68元/股（前復權價）計算，到2023年12月18日最低價146.27元/股，股價最大回撤為236.41元/股，回撤率高達62%，總市值損失高達10399億元。其中，有4000億元市值的蒸發(fā)，就發(fā)生在最近的4個月里！
寧德時代，為何被投資者用腳投票？公司遭遇了什么重大危機？
1
車企自研電池紛紛裝車了！
最近國內動力電池市場非常熱鬧（非常“juan”）。
事件1——
12 月 14 日，極氪突然宣布旗下全球首款800V磷酸鐵鋰超快充“金磚電池”量產(chǎn)。業(yè)界一片驚訝。據(jù)悉，該電池是目前全球體積利用率最高的動力電池，也是全球量產(chǎn)充電速度最快的 800V 電池，可以實現(xiàn)“充電15分鐘，續(xù)航500公里”！
其實，極氪和寧德時代的關系一直比較密切的。此前極氪的電池多來自寧德時代，或者吉利和寧德時代的合資公司，寧德時代還參與了極氪的融資。去年，寧德時代麒麟電池的首發(fā)品牌，也是極氪。
如此密切，極氪還是走上了從電芯到電池包的全棧自研之路。
事件2——
3天后，蔚來汽車創(chuàng)始人李斌大張旗鼓搞了一場直播秀。
12月17日，李斌一路啃著牛肉干和華夫餅，在寒冬中歷經(jīng)14小時（行駛12.4小時），親自測試了自家研發(fā)的150kWh半固態(tài)電池包的實際續(xù)航能力。搭載這塊電池包的ET7最終跑了1044公里。測試完，電池剩余電量還有3%，還可以行駛30公里。
新勢力品牌創(chuàng)始人親自直播，自然收獲了不少流量。
直播中，李斌還給小鵬汽車的何小鵬打了個電話，說“我強烈建議你也搞一場直播，挺好玩。”作為回應，何小鵬還在微博上給李斌“打call”。
據(jù)悉，蔚來的這塊電池電芯由蔚來與衛(wèi)藍新能源聯(lián)合開發(fā)，電池包由蔚來自研，前后累計花費了3年時間。衛(wèi)藍新能源是中國科學院物理研究所清潔能源實驗室固態(tài)電池技術的產(chǎn)業(yè)化平臺。雖然這塊電池成本還比較高（30萬），但這次成功的實測，再次還是讓寧德時代的投資者感到“如坐針氈”。12月18日，寧德時代股價下跌5.18%，創(chuàng)出3年來新低。
短短的一個月時間內，竟有兩家車企在自研電池領域取得重大進展。
事件3——
其實，還不止如此。
11月17日，長安汽車在2023廣州車展上，高調發(fā)布自研電池品牌——“金鐘罩”！并計劃到2030年推出液態(tài)、半固態(tài)、固態(tài)等8款自研電芯。
12 月 12 日，廣汽埃安旗下因湃電池智能生態(tài)工廠正式竣工投產(chǎn)，同時發(fā)布彈匣電池2.0 新突破 ——P58 微晶超能電池，新電池具有高安全、高性能、長壽命，電芯針刺不冒煙不起火等優(yōu)良特性。
此外，特斯拉昨天在上海臨港拿了一塊地，或許要修建超級儲能工廠。未來，特斯拉會不會在中國自產(chǎn)電池呢？極有可能。
而這些都是最近一個月內發(fā)生的事情！
有媒體針對車企自研電池做了一個詳細統(tǒng)計，名單上幾乎所有國內外整車巨頭都已涉足電池產(chǎn)業(yè)。比亞迪有弗迪電池、長城有蜂巢能源，特斯拉有4680電池...
一個恐怖的假設是，如果車企全部自己造電池了，寧德時代的電池賣給誰？
2
不想給“寧德時代”打工了！
我們先看數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，2021年國內動力電池裝車量份額，寧德時代為52%，比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、LG新能源、蜂巢能源分別為16%，5.9%，5.2%、4%和2.1%。
到了2023年1-10月，國內動力電池裝車量份額，寧德時代減至42.76%，比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達分別為28%，9%，4.4%、3.99%和2.14%。
也就是說，不到2年時間，寧德時代國內的市場份額縮減了9%左右。比亞迪、中創(chuàng)新航份額提升明顯！這里面，當然有比亞迪自主品牌車型大賣的結構性原因，但中創(chuàng)新航的崛起，是比較明顯的。
這里不得不說說中創(chuàng)新航。
兩家企業(yè)是直接的硬剛啊，雙方的專利糾紛官司打了好幾個了，有媒體統(tǒng)計顯示，雙方相關的侵害賠償金高達6億多元。因為中創(chuàng)新航也是獨立的電池廠家，和寧德時代一樣，這意味著，車企多采購一點中創(chuàng)新航，就會相應縮減寧德時代的訂單！
國內車企為何急于去“寧德時代”化？
可能是2021年的經(jīng)歷，太刻骨銘心。
2021年，國內新能源汽車市場突然爆發(fā)，車企對于動力電池的需求突然“爆發(fā)”。作為頭部供應商，寧德時代的產(chǎn)品供不應求。同時，上游原材料價格暴漲，動力電池價格也是一再漲價，量價共振下，2021年，寧德時代最高市值超過1.68萬億，被網(wǎng)友封為“寧王”！
可即便漲價，車企也拿不到貨！
當時有一個特別出名的插曲。據(jù)說2021年中，何小鵬為了順利拿到貨，親自在寧德時代蹲點蹲了一個星期。還有報道稱，當時何小鵬和曾毓群曾有過激烈的爭吵，爭吵原因是何小鵬打算引入中航鋰電（“中創(chuàng)新航”前身）。不過，當年12月份小鵬汽車方面“辟謠了”。
曾幾何時，寧德時代是小鵬、蔚來等車企的“御用電池”供應商。尤其是小鵬，資料顯示，2021年前小鵬汽車使用寧德時代電池的比例高達81%。
動力電池的短缺，讓眾多下游車企，痛苦不堪。
為了應對電池成本暴漲，典型的，特斯拉、蔚來等車企紛紛宣布上調產(chǎn)品價格，可這是傷害消費者利益的！主打代步的長安奔奔E-Star、吉利幾何EX3等車型，本來就利潤微薄，電池價格一漲，按照訂單交付可能導致巨虧，最后引發(fā)了大量的負面投訴，車企的口碑也遭遇重創(chuàng)。
2022年7月，在宜賓舉辦的2022世界動力電池大會上，廣汽集團董事長曾慶洪喊出了眾多車企的心聲——自己就是給寧德時代打工的。
可誰愿意給寧德時代打工呢？
3
加速脫鉤，寧王失速
經(jīng)歷了2021年電池短缺風波后，所有車企都意識到，絕不能把生殺權交給一個“電池寡頭”。
否則，只能當一輩子打工仔。
以小鵬汽車為例，經(jīng)歷了上面的“小插曲”后，雖然嘴上“辟謠了”，身體卻很誠實。肉眼可見的，小鵬汽車加速了與寧德時代“脫鉤”。
我們驚訝的發(fā)現(xiàn)，最近小鵬汽車的車系中，竟然難覓寧德時代的蹤影！
比如小鵬P5換成了億緯鋰能的電池，小鵬P7為中創(chuàng)新航。更令人吃驚的是，今年小鵬G9居然開始使用智鵬制造的電池。智鵬制造是小鵬汽車2021年成立的動力電池研發(fā)企業(yè)，沒想到今年電池已經(jīng)裝車了！
為何車企要自研電池？
作為電動汽車最核心的部件，“電池、電機、電控”是核心中的核心，猶如燃油車時代的“發(fā)動機+變速箱”。
而最核心的部件，就是動力電池。正如燃油車時代，沒有一家大牌廠商能夠靠外購發(fā)動機，成為巨頭的。電動汽車時代，應該沒有一個車企能夠容忍電池長期“受制于人”。
一是自研電池可以更好的塑造品牌。
比如在燃油車時代，大眾汽車依靠“TSI+DSG”組合，大殺四方，備受消費者推崇。電動時代，比亞迪就依靠“刀片電池”+“DM-i技術”率先成為了領頭羊。
二是自研電池還可以更好的控制成本。畢竟，動力電池已經(jīng)成為新能源車最貴的零部件之一了，誰又愿意把定價權交給別人呢？
就在上周，寧德時代因為一份員工競業(yè)協(xié)議登上熱搜。
據(jù)悉，寧德時代的競業(yè)協(xié)議名單高達百家，幾乎涵蓋了從上游的主機廠到下游的整車產(chǎn)業(yè)鏈全部公司。這意味著，一旦從寧德時代離職，幾乎無法再在行業(yè)內找到工作。如果啟動競業(yè)條款，離職者違約金為離職前12個月稅前總收入的5倍或100萬元！
這一協(xié)議曝光后，寧德時代遭遇廣泛質疑，被指責霸王條款。
這也從另一個側面反映了電池行業(yè)競爭太激烈。有網(wǎng)友爆料，寧德時代核心崗位的熟練的普工都會被挖，何況工程師研發(fā)等等高級人才？
最近有網(wǎng)友爆料：今年寧德時代連普調都取消了，再加上年終獎縮水，相當于變相的降薪...
種種現(xiàn)象來看，寧王的確焦慮了。
4
傲氣不再，加入內卷
不過，放眼全球市場，寧德時代依然競爭力十足。
先看數(shù)據(jù)。
根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2021年寧德時代全球份額為32.6%，位列第一。LG和松下分別有20.3%和12.2%的份額，比亞迪有8.8%的份額。
今年1-9月，SNE Research最新的全球動力電池裝機量數(shù)據(jù)顯示，寧德時代全球份額提升至36.8%，比亞迪排名第二15.8%，第三名LG有14.3%，松下的份額降至7%。
也就是說，從全球市場來看，2021年至2023年——
寧德時代份額從32.6%提升到36.8%；
比亞迪份額從8.8%提升到15.8%；
中創(chuàng)新航份額從2.7%提升到4.6%；
國軒高科從2.1%小幅提升到2.2%。
LG和松下的全球份額都下降了。
從全球市場來看，中國電池企業(yè)總體份額提升明顯，這當然值得慶賀。
可還是卷啊！
雖然寧德時代手中的牌還有很多，比如最新推出的神行超充電池，麒麟4C超充電池，但對手們的技術也在持續(xù)躍進啊！
最近，還有一件令寧王頗為惱火的事情。據(jù)媒體報道，日前蜂巢能源獲得了寶馬集團歐洲區(qū)近90GWh的產(chǎn)能訂單，折合人民幣約540億大單。寶馬集團中國區(qū)近70GWh訂單由寧德時代或億緯鋰能提供。據(jù)媒體描述，這是蜂巢從寧王手中硬生生“搶下”的單子...
毫無疑問，寧德時代的電池依然具有品牌優(yōu)勢。但是車企明白，必須分散供應商，不能“縱容”寧王一家獨大，不能把寧王“慣壞了”。
從寧德時代2023年三季報可以明顯看出，頹勢盡顯。數(shù)據(jù)顯示，公司第三季度營收1054.31億元，同比增長8.28%，環(huán)比增長5.21%；歸母凈利潤104.28億元，同比增長10.66%，環(huán)比下降4.28%。寧德時代稱，公司三季度在動力電池端對車企客戶采取返利措施，導致業(yè)績增速放緩...
看吧，為了業(yè)績，寧王也要主動讓利了！
從股市來看，雖然寧德時代凈利潤是增長的，但損失的10000億，主要原因是2021年PE（TTM）高達200多倍，而現(xiàn)在僅14倍多。
整體來看，寧德時代雖然很強，可并非牢不可破。電池的江湖，硝煙還會繼續(xù)下去。1萬億市值的灰飛煙滅，或許已經(jīng)說明了很多問題。
寧王，挑戰(zhàn)依然不少。
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