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2018年以來(lái)，巨頭們紛紛表示，看好區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用，并爭(zhēng)相布局，這引起了三言君的注意：

1月4日，華為中央研究院薛希俊表示：區(qū)塊鏈在未來(lái)供應(yīng)鏈金融中大有可為。

2月22日，騰訊區(qū)塊鏈總經(jīng)理蔡弋戈表示，2018年騰訊將力推區(qū)塊鏈結(jié)合供應(yīng)鏈金融，推出供應(yīng)鏈金融開(kāi)放平臺(tái)。

3月28日，G20數(shù)字金融專家組專家、豐收科技集團(tuán)董事長(zhǎng)、網(wǎng)信集團(tuán)CEO盛佳宣布，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的豐收供應(yīng)鏈金融科技平臺(tái)正式上線，已與快消、零售、汽車、冷鏈等多個(gè)行業(yè)企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，已有匯源等上市公司、行業(yè)龍頭企業(yè)入駐。

5月31日，京東金融研究院、中國(guó)人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心、中國(guó)刑事警察學(xué)院聯(lián)合發(fā)布《數(shù)字金融反欺詐白皮書(shū)》，京東金融供應(yīng)鏈金融事業(yè)部信用與風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)人王越國(guó)表示，在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)可為反欺詐工作提供可靠的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

6月6日，中關(guān)村區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟理事長(zhǎng)陳升表示，未來(lái)幾年區(qū)塊鏈推廣將對(duì)國(guó)際貿(mào)易、支付體系、供應(yīng)鏈金融等產(chǎn)生巨大影響。

7月8日，上海新金融研究院理事、宜信CEO唐寧在表示，區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融方面有很大應(yīng)用前景。

7月26日，浙江自貿(mào)區(qū)內(nèi)的中化興中石油轉(zhuǎn)運(yùn)(舟山)有限公司、浙江石油化工交易中心和浙商銀行三家企業(yè)簽署協(xié)議，宣布利用區(qū)塊鏈打造供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)。

7月30日，浙商銀行依托區(qū)塊鏈技術(shù)建設(shè)的應(yīng)收款鏈平臺(tái)已得到武漢市市政集團(tuán)的利用，將應(yīng)付賬款被改造成了上游企業(yè)的“區(qū)塊鏈應(yīng)收賬款”。

8月6日，先鋒集團(tuán)董事長(zhǎng)張振新表示，區(qū)塊鏈技術(shù)在與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合落地中，在很多場(chǎng)景都能夠應(yīng)用，如供應(yīng)鏈金融。

那朱攀za蔡弋戈講解騰訊區(qū)塊鏈＋供應(yīng)鏈金融開(kāi)放平臺(tái)

如此多的大小企業(yè)爭(zhēng)相布局該領(lǐng)域，供應(yīng)鏈金融到底是什么？這個(gè)領(lǐng)域?yàn)楹尉哂羞@么大的吸引力？

什么是供應(yīng)鏈金融

為了便于理解，先簡(jiǎn)單科普一下什么是供應(yīng)鏈金融。要想搞清楚什么是供應(yīng)鏈的金融，首先要明晰什么是供應(yīng)鏈。

供應(yīng)鏈的標(biāo)準(zhǔn)定義是：圍繞核心企業(yè)，從配套零件開(kāi)始到制成中間產(chǎn)品及最終產(chǎn)品、最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中的一個(gè)由供應(yīng)商、制造商、分銷商直到最終用戶所連成的整體功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)”。

工業(yè)革命以前，商品由原材料采購(gòu)到制成產(chǎn)品，再賣到消費(fèi)者手中，整個(gè)過(guò)程大都是由個(gè)人或單個(gè)商戶進(jìn)行，供應(yīng)鏈無(wú)從談起。而自工業(yè)時(shí)代以來(lái)，分工的細(xì)化帶來(lái)效率的提升，從而促使分工越來(lái)越細(xì)。商品從最初的原材料到最終賣到消費(fèi)者手中，整個(gè)過(guò)程經(jīng)歷的步驟被越來(lái)越精細(xì)的分工，每一步分工都可能產(chǎn)生一個(gè)企業(yè)，于是大量的企業(yè)誕生，變成今天的樣子。

在整個(gè)鏈條的眾多企業(yè)中，會(huì)存在競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、規(guī)模較大的核心企業(yè)，商品的大部分利潤(rùn)一般也被核心企業(yè)所拿走。因此，核心企業(yè)因其強(qiáng)勢(shì)地位，往往在交貨、價(jià)格、賬期等貿(mào)易條件方面對(duì)上下游配套企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成了巨大的壓力。而上下游配套企業(yè)恰恰大多是中小企業(yè)，難以獲得銀行融資，結(jié)果最后造成資金鏈?zhǔn)志o張，整個(gè)供應(yīng)鏈出現(xiàn)失衡。

此時(shí)，“供應(yīng)鏈金融”應(yīng)運(yùn)而生。為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)把核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)聯(lián)系在一起，讓核心企業(yè)為其上下游中小企業(yè)提供信用背書(shū)，再為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

這樣的解決方案有很多好處。首先，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)，可以解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯?wèn)題，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展；再者，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購(gòu)銷行為，可以增強(qiáng)其商業(yè)信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，最終提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力，讓供應(yīng)鏈中所有企業(yè)包括核心企業(yè)受益。另外，通過(guò)提供供應(yīng)鏈鏈金融服務(wù)，放貸方也能從中獲利。

圖片來(lái)自萬(wàn)聯(lián)供應(yīng)鏈金融研究院

所以，供應(yīng)鏈金融就是銀行等金融機(jī)構(gòu)把核心企業(yè)（在供應(yīng)鏈中占據(jù)話語(yǔ)權(quán)的大企業(yè)）和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。

那么，為什么這個(gè)領(lǐng)域具有這么大的吸引力，以至于巨頭們爭(zhēng)相引入如區(qū)塊鏈等新技術(shù)去搶占市場(chǎng)？

答案很簡(jiǎn)單，因?yàn)槭袌?chǎng)巨大，利益也巨大，所謂天下攘攘，皆為利往。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告，2015年，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模為12萬(wàn)億，按照每年5%的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)，到2020年，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模將接近15萬(wàn)億元。在此前景之下，眾多企業(yè)都投身到了供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，既有阿里、京東等電商巨頭，也有海爾、國(guó)美等實(shí)體巨頭，更不乏順豐、天天等物流企業(yè)。

在區(qū)塊鏈技術(shù)成為風(fēng)口之前，巨大的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)，其實(shí)早已是群雄割據(jù)。而區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)，又為群雄們手中增添了一把爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的利刃。

供應(yīng)鏈金融發(fā)展史及現(xiàn)狀

其實(shí)在區(qū)塊鏈技術(shù)出現(xiàn)之前，供應(yīng)鏈金融已經(jīng)歷了四個(gè)時(shí)代。

供應(yīng)鏈金融1.0階段，即傳統(tǒng)線下供應(yīng)鏈金融時(shí)代。彼時(shí)供應(yīng)鏈金融的模式被“1＋N”，即銀行根據(jù)核心企業(yè)“1”的信用支撐，完成對(duì)一眾中小微型企業(yè)“N”的融資授信支持。這種模式的問(wèn)題在于，銀行對(duì)存貨數(shù)量的真實(shí)性不好把控，很難去核實(shí)重復(fù)抵押的行為;同時(shí)也難以避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的操作風(fēng)險(xiǎn)。

供應(yīng)鏈金融2.0階段，即“1＋N”模式的線上版本。彼時(shí)傳統(tǒng)的線下模式被搬到了線上，讓核心企業(yè)“1”的數(shù)據(jù)和銀行完成對(duì)接，從而讓銀行隨時(shí)能獲取核心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)、進(jìn)銷、結(jié)算等各種經(jīng)營(yíng)信息。線上供應(yīng)鏈金融能夠高效率地完成多方在線協(xié)同，提高作業(yè)效率。但問(wèn)題是核心仍然是以銀行融資為核心，資金往來(lái)被默認(rèn)擺在首位。

隨著阿里等電商巨頭崛起，供應(yīng)鏈金融進(jìn)入3.0時(shí)代，即電商供應(yīng)鏈金融時(shí)代。彼時(shí)的供應(yīng)鏈金融是基于電商模式的金融，可被總結(jié)為線上“M＋1＋N”的模式。主要特點(diǎn)是金融實(shí)現(xiàn)了電商化，在這個(gè)過(guò)程中，物流的貨權(quán)與資金流被緊密結(jié)合起來(lái)，物流開(kāi)始金融化。在電商供應(yīng)鏈金融時(shí)代，出現(xiàn)了電商自己搭建的電商云服務(wù)平臺(tái)，它顛覆了過(guò)往以融資為核心的供應(yīng)鏈模式，轉(zhuǎn)為以企業(yè)的交易過(guò)程為核心。銀行的思路也逐步轉(zhuǎn)變，也開(kāi)始搭建云服務(wù)平臺(tái)，讓中小企業(yè)的訂單、運(yùn)單、收單、融資、倉(cāng)儲(chǔ)等經(jīng)營(yíng)性行為都在上面跑，同時(shí)引入物流、第三方信息等企業(yè)，搭建服務(wù)平臺(tái)為企業(yè)提供配套服務(wù)。在這個(gè)系統(tǒng)中，核心企業(yè)起到了增信的作用，使得各種交易數(shù)據(jù)更加可信。但市場(chǎng)不只有大型電商的存在，還有中小型電商，它們無(wú)法建立自己的金融系統(tǒng)，只能尋求與銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作，于是供應(yīng)鏈金融進(jìn)入到4.0時(shí)代。

在4.0時(shí)代，大型電商有自己的云服務(wù)平臺(tái)，而中小型電商則通過(guò)與銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融公司共同合作，搭建自己的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)服務(wù)平臺(tái)。

然而即使是在4.0時(shí)代，供應(yīng)鏈金融仍面臨諸多問(wèn)題。

4.0時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)雖然解決了供應(yīng)鏈上下游二、三級(jí)供應(yīng)商或經(jīng)銷商的融資需求，但風(fēng)控卻成為了最大的問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小微企業(yè)的平均生命周期很短暫，僅2.5年，企業(yè)破產(chǎn)倒閉者時(shí)常有之，因此互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)放貸給中小微企業(yè)需要承擔(dān)非常高的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，中小微企業(yè)大多不愿在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)共享數(shù)據(jù)，他們一是擔(dān)憂數(shù)據(jù)泄露，二是擔(dān)心核心數(shù)據(jù)共通之后，在同行競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

此外，盡調(diào)成本也是目前供應(yīng)鏈金融的一大難題。供應(yīng)鏈金融本身就涉及多方交易，且供應(yīng)鏈涉及的節(jié)點(diǎn)不一，多時(shí)甚至跨越十多個(gè)地理區(qū)域，對(duì)所有環(huán)節(jié)的跟蹤和調(diào)查以及對(duì)交易真實(shí)性的驗(yàn)證會(huì)消耗巨大成本，產(chǎn)品和服務(wù)的真正價(jià)值也難以驗(yàn)證。這也進(jìn)一步加大了互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)放貸的風(fēng)險(xiǎn)。

自今年6月以來(lái)，全國(guó)范圍內(nèi)集中出現(xiàn)了百余起平臺(tái)清盤、停業(yè)、實(shí)際控制人失聯(lián)、停止兌付本息等風(fēng)險(xiǎn)事件。進(jìn)入7月后，網(wǎng)貸平臺(tái)的“爆雷”愈演愈烈，我國(guó)P2P行業(yè)面臨著前所未有的流動(dòng)性危機(jī)和生存發(fā)展的挑戰(zhàn)。這當(dāng)中固然有些平臺(tái)本身就不安好心，違規(guī)經(jīng)營(yíng)，非法經(jīng)營(yíng)，但更多是因?yàn)槠脚_(tái)本身不具備可靠的風(fēng)控能力。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下行和加快去杠桿的背景下，小微企業(yè)作為借貸主體，很容易出現(xiàn)資金鏈吃緊和還款困難的情況，從而導(dǎo)致部分P2P平臺(tái)資金鏈斷裂、無(wú)法兌付，整個(gè)行業(yè)信任危機(jī)加劇，市場(chǎng)恐慌情緒和負(fù)面情緒擴(kuò)散，投資人信心不足，爭(zhēng)相提現(xiàn)、撤回資金，大量的資金流出在平臺(tái)間形成連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致更多的平臺(tái)出現(xiàn)了流動(dòng)性問(wèn)題，最終使一些原本風(fēng)控能力相對(duì)較好的平臺(tái)也出現(xiàn)了問(wèn)題。

P2P平臺(tái)問(wèn)題反作用于小微企業(yè)，使得他們的融資更加困難，從而進(jìn)一步影響經(jīng)濟(jì)，整個(gè)問(wèn)題成為了一個(gè)惡性循環(huán)。

利用區(qū)塊鏈技術(shù)，是否能夠破局？

區(qū)塊鏈技術(shù)本身具有不可篡改的特性，是由多個(gè)節(jié)點(diǎn)共同維護(hù)的分布式加密賬本，天生適合解決信任問(wèn)題。利用區(qū)塊鏈技術(shù)建立的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，中小微企業(yè)在平臺(tái)上共享數(shù)據(jù)后不必再擔(dān)心數(shù)據(jù)泄露、同行競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，因?yàn)閿?shù)據(jù)是加密的，只有擁有密鑰者才可看到真實(shí)數(shù)據(jù)，其他人只能看到亂碼。

很多初創(chuàng)企業(yè)和行業(yè)巨頭都已經(jīng)看到了其中的商機(jī)，初創(chuàng)企業(yè)如布比區(qū)塊鏈，專為供應(yīng)鏈金融打造了聯(lián)盟鏈“布諾”、秒鈦坊、三度鏈等平臺(tái)，為中小微企業(yè)搭建去中心化的信任橋梁。而巨頭如騰訊，在2017年12月與華夏銀行聯(lián)合推出了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，整合了騰訊在支付、社交網(wǎng)絡(luò)等資源，將在智能合約、大數(shù)據(jù)交易及資產(chǎn)交易、供應(yīng)鏈金融與供應(yīng)鏈管理、跨境支付、清算、審計(jì)等場(chǎng)景下提供服務(wù)。

此外，區(qū)塊鏈技術(shù)不可篡改的特性能夠和大數(shù)據(jù)、人工智能一起，改善銀行及互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控系統(tǒng)，進(jìn)一步降低平臺(tái)的放貸風(fēng)險(xiǎn)。由于區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)不可篡改同時(shí)帶有時(shí)間戳，因此易于溯源，上鏈企業(yè)一旦有失信行為，金融機(jī)構(gòu)將非常易于發(fā)現(xiàn)并查證，這在一定程度上能夠節(jié)省驗(yàn)證交易信息真實(shí)性的人力、物力成本。如果供應(yīng)鏈中涉及的各個(gè)節(jié)點(diǎn)均能夠做到信息自動(dòng)上鏈，貨物在倉(cāng)儲(chǔ)、物流、監(jiān)管環(huán)節(jié)的信息將變得公開(kāi)透明且可追溯，這將更進(jìn)一步降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)節(jié)省盡調(diào)成本。此外，智能合約實(shí)現(xiàn)了交易程序的數(shù)字化和自動(dòng)化，在預(yù)定的時(shí)間和條件達(dá)成后自動(dòng)進(jìn)行支付，這也大大提高了供應(yīng)鏈金融的效率，降低交易成本。

盡管如此，但在實(shí)踐中仍有些問(wèn)題還未解決。目前以區(qū)塊鏈解決供應(yīng)鏈金融有聯(lián)盟鏈和公有鏈兩種類型。聯(lián)盟鏈的問(wèn)題在于部署節(jié)點(diǎn)成本過(guò)高，中小微企業(yè)本身就有資金困難，同時(shí)還需要配置能夠接入聯(lián)盟鏈的技術(shù)人才。公有鏈的問(wèn)題在于智能合約本身安全性得不到保障，雖然數(shù)據(jù)是加密的，但仍有被黑客攻擊的風(fēng)險(xiǎn)，中小微企業(yè)不敢輕易承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，而大企業(yè)更是不敢，這也是很多大企業(yè)不愿意接入公有鏈而自己開(kāi)發(fā)聯(lián)盟鏈的重大原因之一。此外，鏈上信息雖然不可篡改，但鏈上信息本身的真實(shí)性則仍需驗(yàn)證。

未來(lái)可期

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的新一代供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，在技術(shù)日趨完善和上鏈成本日趨降低之后，必將為中小微企業(yè)的融資難問(wèn)題帶來(lái)新的曙光。