重營銷輕研發 股價暴跌78%！“掃地茅”科沃斯跌落神壇快訊
昔日“掃地茅“科沃斯正一步步跌落神壇。
昔日“掃地茅“科沃斯正一步步跌落神壇。
市值已從巔峰時期的1400億跌至如今的300余億元。
2023年上半年凈利潤下跌33%，全年凈利潤下跌64%，今年一季度仍然延續了凈利潤下滑的態勢。
隨著，掃地機器人領域戰競爭愈演愈烈，科沃斯如何才能回到過去的高增長呢？
2023扣非凈利潤暴跌70%
4月26日晚，科沃斯發布了2023年報，財報顯示，2023年科沃斯實現營收155.02億元，同比僅增長1.16%；歸母凈利潤6.12億元，同比暴跌63.96%；扣非凈利更是同比下滑超70%，降至4.84億元。此外，科沃斯經營活動產生的現金流量凈額同比下降36.82%.
分業務來看，科沃斯品牌服務機器人銷售收入76.81億元，添可品牌高端智能生活電器銷售收入72.71億元。科沃斯及添可兩大自有品牌業務收入合計達149.52億元人民幣，較上年增長1.67%，占公司報告期總收入的96.45%。
值得注意的是，科沃斯2023年扣非凈利逐季下滑，全年營業收入最高的第四季度扣費凈利更是虧損3822萬元，同比下降107%。
對于凈利潤暴跌，科沃斯稱，受國內消費市場整體復蘇乏力，行業競爭加劇，疊加公司掃地機器人國內市場中低價格段降本款產品布局有所缺失，且對新業務領域投入顯著增加，共同壓低公司整體利潤表現。
此外，科沃斯還認為，公司面臨多重挑戰，公司坦誠檢討戰略不足，果斷調整經營策略，堅定聚焦核心品類，加大產品組合和布局力度，在力爭穩固整體業務規模的基礎上為后續重回增長奠定堅實基礎。
今年一季度，科沃斯營收34.74億、同比增長7.35%，歸母凈利潤2.98億、同比下滑8.71%；扣非凈利潤2.86億，同比微增0.26%，主要是因為銷售及管理費用比例較上年同期下降。
重營銷輕研發
多年來科沃斯在營銷上瘋狂撒錢。
2023年科沃斯銷售費用達到52.97億元，占總營業收入的34.2%。其中廣告營銷及平臺服務費為37.99億元，占總營業收入的24.5%，這相當于科沃斯拿出近四分之一的營業收入用來做廣告。
2020年-2022年，科沃斯銷售費用分別為15.61億元、32.37億元、46.23億元，占當年營業收入21.58%、24.74%、30.17%，呈現逐年攀升趨勢。
可惜的是，銷售費的上漲未能帶動公司業績大幅增長，反而吞噬了不少利潤。科沃斯扣非凈利從2022年第二季度——2023年第四季度連續7個季度同比負增長。
此外，科沃斯在中國掃地機器人線上市場下滑。根據奧維云網的數據，2023年，以零售量為統計口徑，科沃斯在中國掃地機器人線上市場的份額進一步下滑至30.3%，以零售額為統計口徑，在線上市場的份額也下滑到了34.4%。
與高昂銷售費形成了鮮明反差的是，近年來科沃斯研發費用占長期在5%上下徘徊，2019年至2023年，科沃斯研發費用分別為2.77億元、3.38億元、5.49億元、7.44億元、8.25億元，研發費率占比分別為5.22%、4.67%、4.2%、4.86%、5.32%。
到了年，雖然2023年科沃斯研發投入同比增長10.84%，但研發人員有所減少。截至2023年末公司研發人員數量為1562人，占員工總數為16.11%，分別較上年同期減少38人、下降1.87個百分點。
國內掃地機器人行業石頭科技2023年研發費率為7.37%，研發人員占比高達39%，可見科沃斯在這兩方面明顯低于競品。可見科沃斯被詬病“重營銷、輕研發”并不是空穴來風。
行業內卷加劇
2020年，由于大部分人出門不便，解決家務問題需求暴增，掃地機器人很快風靡了整個市場，成為了小家電行業的爆款產品?？莆炙棺プ×舜舜螜C會，業績快速增長，股價暴漲。僅用了一年多時間，科沃斯的股價就從15塊左右漲至250.71元，漲幅超1600%。
隨著技術進步，以及大量中小品牌涌入市場，掃地機器人領域競爭逐漸激烈起來，需求也開始出現下滑，機構預測的增長也化為了泡影。為了爭奪市場份額，企業更是紛紛采取降價策略。
此后，科沃斯股價也從從最高點不斷下降，跌至現如今53元左右，跌幅78.8%，市值縮水超過千億元，總市值僅為305.8億元。
為了尋求新的新的增長空間，科沃斯近年來加大海外市場拓展力度。國金證券在研報中指出，大部分國家掃地機滲透率仍處低位，產品力的完善有助于海外掃地機器人滲透率迅速提升，預計全球掃地機器人市場空間約為4544萬臺/年，與2022年1196萬臺/年的銷量相比，仍有280%的增長空間。
不過，出海之路并不是一條容易的道路，科沃斯也面臨著不小的挑戰。戴森、iRobot等國際企業在海外品牌效應較強，石頭科技等國內企業也紛紛出海，這都使得市場競爭愈發激烈。
在內憂外患之下，科沃斯后續增長潛力如何，還有待市場驗證。
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