上半年營收止跌凈利繼續下滑，新掌門履新一年多，九陽股份轉型之路道阻且艱快訊
今年是九陽股份的“而立之年”，也是其新任掌門人楊寧寧掌舵的第二個財年，這家營收連續三年下滑的小家電企業，終于看到一些曙光。8月29日，九陽股份公布的上半年財報顯示，憑著一季度的表現，收入實現了止跌回升，但因為二季度的下滑，最終漲幅只有1.6%。
本報（chinatimes.net.cn）記者石飛月 北京報道
今年是九陽股份的“而立之年”，也是其新任掌門人楊寧寧掌舵的第二個財年，這家營收連續三年下滑的小家電企業，終于看到一些曙光。8月29日，九陽股份公布的上半年財報顯示，憑著一季度的表現，收入實現了止跌回升，但因為二季度的下滑，最終漲幅只有1.6%。
與此同時，利潤仍然是難解的一道題。今年上半年，九陽股份歸母凈利潤同比下滑29.04%，這個下滑幅度甚至超過前三年。市場激烈競爭下的價格戰，是造成利潤下滑的原因之一，與此同時，九陽股份不斷增長的銷售費用，也成了“保收不保利”的沉重負擔。
為了讓這家以豆漿機聞名小家電廠商煥發新的生機，過去這幾年，九陽股份一直在進行中高端、多元化、國際化的多方位轉型，但可以從業績的波動中看出，該公司的轉型之路并不順利。在小家電市場進入白熱化競爭的當下，九陽股份需要找到更適合自己的路。
營收止跌凈利難漲
2022年底，在連續經歷2021、2022兩年營收、歸母凈利潤雙降的大背景下，九陽股份創始人王旭寧卸任董事長，這一掌門位置由當時的總經理楊寧寧接任，與此同時總經理的職位由戴森大中華區前總裁郭浪接替。
但是這個新組合并未在上任的第一個財年交出一份漂亮的財報，2023年的九陽股份，仍然面對的是營收與歸母凈利潤下滑的局面。
最新公布的2024年上半年財報，讓人看到一絲轉機，但似乎又不太大。財報顯示，今年上半年，九陽股份實現營收43.87億元，同比增長1.6%。但經計算，九陽股份第二季度實現營業收入23.21億元，同比下降4.29%。
歸母凈利潤還是老樣子，同比下滑29.04%至1.75億元。從2021年到2023年，九陽股份的歸母凈利潤每年都是超過20%的下滑幅度。《華夏時報》記者就此采訪了九陽股份方面，對方表示以公告為準。
在GKURC產經智庫首席分析師丁少將看來，這與整個行業的發展現狀有很大關系。“一方面，小家電市場競爭激烈，很多企業采取以價換量的策略來爭奪市場，產品均價同比下滑，尤其對頭部企業的利潤產生了較大影響，與此同時，小家電原材料價格的波動，也在一定程度上推高了成本。”
反映到行業數據上，據奧維云網全渠道推總統計數據，今年1-6月，國內廚房小家電大盤銷售量雖然有輕微上漲，銷售額卻同比下跌。其中，廚房小電線上零售額為206億元，同比下降2.8%；線下零售額為55億元，同比下降13.8%。
既然是行業問題，利潤受影響的自然不止九陽股份一家。小熊電器今年上半年財報顯示，雖然營收和歸母凈利潤同時下滑，但二者差距較大，營收下滑8.97%，歸母凈利潤下滑32.01%；北鼎股份情況與九陽股份差不多，營收微漲0.22%，歸母凈利潤下滑15.19%。
除了行業因素，于九陽股份自己，每年偏高的銷售費用，是影響其利潤的另外一大因素。財報顯示，2020-2023年其銷售費用分別為18.68億元、15.8億元、15.93億元、14.26億元，今年上半年的銷售費用約為7.19億元，同比增長15.83%。
“九陽股份這幾年一直在推進多元化戰略，需要加大對除豆漿機之外其它品類的推廣，所以這方面的費用增加較多。”丁少將對《華夏時報》記者說。
轉型需要找準定位
為了在市場上尋找更多業績增量，九陽股份一直在嘗試轉型，包括發力中高端市場、探路多元化路線、進軍國際化領域，楊寧寧掌舵后也延續了這些策略。
2022年，九陽股份全面布局中高端產品線，主打太空系列產品，在2023年的財報中，九陽股份又提到公司主打太空系列 2.0 產品，重點布局在廚房小家電的中高端產品線；今年上半年，九陽股份又升級了太空系列3.0系列。
但從毛利率水平來看，即便有中高端產品線的加持，九陽股份主要業務的毛利率與幾年前相比還是有不小的差距。2020年九陽股份的毛利率為31.28%，這一年及之前，該公司的毛利率幾乎都在“3”字頭區間，從2021年開始便進入“2”字頭，2021年-2023年，其毛利率分別為27.44%、28.8%、25.46%，2024年上半年的的毛利率為27.33%。
與此同時，九陽股份也在加大多元化轉型力度，拓寬旗下產品品類，尤其是清潔賽道。
2018年，九陽股份收購SharkNinja(HongKong)CompanyLimited所持有的尚科寧家（中國）科技有限公司51%股權，這是一家北美吸塵器公司；去年年底，九陽股份公告稱，子公司“杭州九陽小家電有限公司”擬以現金方式收購“深圳甲殼蟲智能有限公司”（下稱“甲殼蟲”）68.45%的股權，甲殼蟲主要產品也是掃地機、洗地機等清潔電器。
值得注意的是，九陽股份這么多年從未披露過在清潔電器品類的具體銷售情況和收入，這也使得公司在清潔電器領域的真實市場表現和盈利水平成謎。
事實上，清潔電器也早已成為競爭激烈的紅海市場，科沃斯、萊克、石頭科技、戴森、追覓科技、云鯨科技等品牌在這個市場的“廝殺”同樣激烈，九陽股份想要在這個市場尋找增量本就不易。
國內難有大的突破，九陽股份瞄準了海外市場。從過去幾年海外銷售占比的變化中可以看到，九陽股份的發力是有非常明顯的效果的。2017年，該公司海外市場銷售占比還是1.95%，到2023年這一數據已經上升到23.29%，今年上半年的數據則有所下降，為18.97%。
但由于在海外市場的業務多為代工模式，九陽股份這部分業務的毛利率偏低，今年上半年，該公司境內業務毛利率為33.15%，境外業務毛利率則僅有6.4%。
總體來看，九陽股份在國內小家電市場中依然維持著自己的一定地位，但無論是探路中高端路線、多元化路線還是國際化路線，楊寧寧都需要帶領這家公司找到更合適的定位。
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