兩年巨虧6億，雍禾植發的故事講不下去了快訊
背靠一個2.5億人都飽受脫發困擾的市場，雍禾植發的獨門生意應該非常滋潤。
背靠一個2.5億人都飽受脫發困擾的市場，雍禾植發的獨門生意應該非常滋潤。
因為貴為“植發第一股”，雍禾植發被認為是這個領域的天然老大。
但事實卻是，雍禾植發變成了一個守著金山討飯的笑話。
掛牌資本市場這兩年多，雍禾植發經歷了從天堂滾落地獄的完整過程。
2021年12月，雍禾醫療以每股發行價15.8港元每股成功上市，股價一度最高漲到了18.9港元。
到了現在，雍禾醫療的股價已經暴跌到了每股1港元以下，并因此正式淪為“仙股”。
對于雍禾醫療的投資者來說，這就是一場單方面的屠殺。
或許是感覺這種單方信息透明的割韭菜生意吃相太過于難看，雍禾醫療在股價暴跌的過程中，象征性地回購并注銷了一些股份。
這對于一路單邊下跌的雍禾醫療，基本類似于杯水車薪。
現在的問題是，為什么投資者集體拋棄了雍禾醫療？
業績決定了一切。
過去兩年，雍禾醫療的虧損達到了6.32億元。
尤其是去年，雍禾醫療直接巨虧超過5億元。
這么大的財務黑洞，到底是什么造成的？
一方面，這跟急劇膨脹的營銷費用有關。
2023年，雍禾醫療的營銷費用達到了10.44億元，占到了全部營收的超過60%。
換句話說，雍禾植發就是通過瘋狂打廣告，維持營收增長。
但另一方面，研發在雍禾醫療的財務優先級并不高。
去年，雍禾醫療研發投入為2927萬元，約為營銷費用的2.8%。
在這種情況下，很難指望雍禾醫療在植發領域會有哪些黑科技。
還有一點值得一提——監管部門對于植發的監管也在強化。
去年5月4日，國家市場監管總局等十一部門聯合印發《關于進一步加強醫療美容行業監管工作的指導意見》，明確規定醫療美容服務屬于醫療活動。
醫療活動意味著，雍禾醫療的相關業務必須獲得相應的專業資質。
但實際上，這正是雍禾醫療的短板。
今年年初，上海雍禾醫院因“使用非衛生技術人員從事醫療衛生技術工作”，被罰款1萬元。
所謂的“非衛生技術人員”，就是因為雍禾醫療在為患者提供植發手術服務時，并無有資質的主刀醫生，所以只能是護士為患者進行了毛囊種植。
沒資質，這就是雍禾醫療的死穴。
于是雍禾醫療又搞了一個第二曲線，開始轉戰“養發賽道”。
去年，雍禾醫療養發業務，實現營收3.89億元。
但資本市場卻對此并不認可，認為這又是雍禾醫療的一張大餅——就像之前信誓旦旦標榜的植發一樣。
所以雍禾醫療的肥皂泡還在破裂，股價依然在下跌。
沒人知道這只仙股的“底”到底在哪，所以每一個交易日對于雍禾醫療的投資者來說都是一種折磨。
但有一點是確定的——植發第一股的故事講完了，新的故事還沒人買單。
基于此，雍禾醫療的股價跌勢依然止不住。
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