豬八戒的IPO征程：十三年波折前途未卜，面臨多重困境快訊
在中國互聯網江湖，豬八戒或許不算太起眼。
在中國互聯網江湖，豬八戒或許不算太起眼。然而，在重慶，這家成立于2006年的企業，卻是當地互聯網產業的代表之一。其漫長的IPO過程讓人不禁聯想到唐僧取經的奇遇，但這一取經路上充滿了艱辛和未知。
豬八戒的發展歷程可謂曲折，從最初為小微企業設計商標，逐漸演變成中國最大的綜合型定制化企業服務電商平臺。其主營業務囊括知識產權、工商財稅、企業法務、品牌設計、IT/軟件、營銷傳播、科技服務等各類服務，形成了一種被譽為“企服界的淘寶”的獨特商業模式。
然而，盡管在“不毛之地”的重慶，豬八戒得到了政府的大力支持，卻未能在資本市場實現輝煌。公司曾試圖在2011年赴美上市，但在2015年A股大牛市后改變計劃，轉向A股IPO。這一計劃也未能如愿，反復申請港股上市，卻也面臨著資本市場的寒冬。
豬八戒的發展并非孤軍奮戰，重慶政府一直以來給予了大力支持。IDG資本、重慶文投集團等在早期的投資中都有政府的身影，甚至有地方政府直接委托豬八戒搭建數字化試點平臺。
然而，這番支持并未為公司帶來盈利。根據招股書披露，2020年至2023年上半年，豬八戒的營收逐年下降，累計虧損金額超過9億元。公司解釋稱疫情影響客戶支付意愿，以及減少會員傭金導致收益減少。然而，財務數據顯示，高昂的行政開支似乎是虧損的真正原因，占比居高不下。
盡管在重慶地區獨領風騷，但在中國整體互聯網格局中，豬八戒的地位并不顯赫。中國企業服務市場龐大，但由于進入門檻低，行業呈現大而混亂的特點。
企業服務市場的火熱帶動了定制化企業服務電商市場的增長，據艾瑞咨詢報告，2021年市場規模達4280億元，預計到2026年將增至13100億元。
然而，豬八戒在這個龐大市場中份額有限。根據2022年GMV計算，其在中國定制化企業服務電商市場的份額僅為2.4%。以GMV及收益計算，市場份額更是微不足道，分別為0.12%及0.006%。
豬八戒的IPO再次擱淺，公司面臨的不僅是市場競爭的壓力，更是資本市場的寒冷。作為一個尚未盈利的企業，在面對疫情沖擊、政府采購延遲等多方面困境時，其前途充滿了不確定性。高管薪酬居高不下、現金流告急等問題也讓投資者對公司的未來持謹慎態度。
對于這只“取經”路上的豬八戒，究竟還有多少“劫難”在前方，或許只有時間才能揭曉。
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