獨家|粵禁個人債轉(zhuǎn) 44家平臺恐受波及（名單）金融
可以發(fā)現(xiàn)平均借款期限1個月及以下的平臺累計債權(quán)轉(zhuǎn)讓標成交量占比僅為0.62%，而平均借款期限12個月及以上的平臺累計債權(quán)轉(zhuǎn)讓標成交量占比高達50.53%，個人債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式禁止對哪些平臺影響較大 債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是網(wǎng)貸平臺創(chuàng)新的一種工具。
近日有報道稱廣東監(jiān)管部門要求廣東（非深圳）地區(qū)的網(wǎng)貸平臺禁止一切形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓活動與服務(wù)，本文筆者將對債權(quán)轉(zhuǎn)讓的類型進行簡介，一旦叫停一切債權(quán)轉(zhuǎn)讓對廣
近日有報道稱廣東監(jiān)管部門要求廣東（非深圳）地區(qū)的網(wǎng)貸平臺禁止一切形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓活動與服務(wù)，合規(guī)判斷依據(jù)為2016年8月24日銀監(jiān)會等多部委頒布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），其中提到禁止將融資項目的期限進行拆分，開展類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)或?qū)崿F(xiàn)以打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。
不過《暫行辦法》更多提到的是金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，因此出借人之間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓也將被禁的消息就引起了較大的關(guān)注。以下筆者將對債權(quán)轉(zhuǎn)讓的類型進行簡介，一旦叫停一切債權(quán)轉(zhuǎn)讓對廣東（非深圳）地區(qū)、甚至包括全國網(wǎng)貸行業(yè)的影響程度等從數(shù)據(jù)角度進行分析：
債權(quán)轉(zhuǎn)讓的幾種類型：
1、自生債權(quán)轉(zhuǎn)讓：
該種模式為此次受到熱議的重點對象，指網(wǎng)貸平臺的存量債權(quán)，由出借人在本平臺發(fā)布債權(quán)轉(zhuǎn)讓邀約，其他投資人自愿受讓債權(quán)。即一般所說的出借人之間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，以下分析主要涉及該種模式。
2、超級債權(quán)人模式
指網(wǎng)貸平臺在線下尋找借款人，通過超級債權(quán)人的形式完成投資、借款。超級債權(quán)人再通過發(fā)起債權(quán)轉(zhuǎn)讓申請的形式，完成借貸。該種模式多見于之前的車貸平臺，一般來說也屬于整改的范疇。
3、與金融產(chǎn)品相關(guān)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式
該種模式是《暫行辦法》中主要提到禁止的模式，平臺資產(chǎn)為金融資產(chǎn)，如信托資產(chǎn)等等，將資產(chǎn)及收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人的模式。
廣東（非深圳）地區(qū)個人債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式發(fā)展現(xiàn)狀
根據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2017年6月底，廣東省正常運營平臺數(shù)量共有419家，其中深圳地區(qū)平臺數(shù)量為306家，剩下的113家屬于非深圳地區(qū)。通過對113家非深圳地區(qū)的平臺進行查看，發(fā)現(xiàn)截至2017年7月19日，共有44家平臺存在出借人債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能頻道，占比達到38.94%。不過這44家平臺中，只有21家平臺近期有發(fā)布債權(quán)轉(zhuǎn)讓標的（有債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能不發(fā)債權(quán)轉(zhuǎn)讓標的形式包括整個7月沒有發(fā)新的債權(quán)轉(zhuǎn)讓標，債權(quán)轉(zhuǎn)讓標頻道下項目清空），可見近期債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能仍在正常運轉(zhuǎn)的平臺占比僅為18.58%。
而從成交規(guī)模看，以廣東（非深圳）地區(qū)77家能夠獲取數(shù)據(jù)的平臺為分析樣本統(tǒng)計，這77家平臺2017年6月單月成交量約為132.08億元，去債轉(zhuǎn)成交量約為129.19億元，占比高達97.81%，可見廣東（非深圳）地區(qū)債權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)模并不大，從數(shù)據(jù)層面看影響相對有限。如下圖4所示，2017年前6個月，廣東（非深圳）地區(qū)的去債轉(zhuǎn)成交量占比逐步上升，意味著債轉(zhuǎn)成交量規(guī)模占平臺成交量的比例逐步下降，與部分平臺暫停債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能有一定關(guān)系。例如：筆者發(fā)現(xiàn)來自廣州的平臺合富金融、金控網(wǎng)貸分別于7月11日、7月13日發(fā)布公告，下線債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能。
全國網(wǎng)貸行業(yè)個人債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式發(fā)展現(xiàn)狀
近期關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓的消息涉及范圍僅限廣東（非深）地區(qū)，因此影響平臺數(shù)量也僅限于100余家，范圍并不大，但是如果其他地區(qū)紛紛也跟進，對于整個網(wǎng)貸行業(yè)的影響有多大就很有必要進行測試。
我們選取全國1502家平臺（平臺選取數(shù)據(jù)質(zhì)量較好、發(fā)展規(guī)模居于網(wǎng)貸行業(yè)前列的平臺）為樣本進行測試。經(jīng)過統(tǒng)計，2017年6月樣本平臺累計成交量約為2238億元，去債轉(zhuǎn)累計成交量約為2021億元，占比約為90.32%。如下圖5所示，樣本平臺的去債轉(zhuǎn)成交量走勢在今年前6個月也有略微上升的情況，從1月占比值為82.99%上升至6月占比值為90.32%，可見在全國網(wǎng)貸行業(yè)中債轉(zhuǎn)規(guī)模也有進一步縮小的態(tài)勢。
個人債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式禁止對哪些平臺影響較大
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是網(wǎng)貸平臺創(chuàng)新的一種工具，作用是解決網(wǎng)貸平臺流動性的問題，可以幫助投資人在有資金需求時能夠通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式出讓持有的資產(chǎn)。總體感覺上，認為對于那些借款期限較長的平臺債權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)模相對會更大些，以下筆者以2017年6月100家有債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能的平臺為樣本，分析不同平均借款期限的平臺債權(quán)轉(zhuǎn)讓成交量占比分布的情況。如下圖6所示，可以發(fā)現(xiàn)平均借款期限1個月及以下的平臺累計債權(quán)轉(zhuǎn)讓標成交量占比僅為0.62%，而平均借款期限12個月及以上的平臺累計債權(quán)轉(zhuǎn)讓標成交量占比高達50.53%，這也反映了平均借款期限較長的平臺投資人為了資金流動性考慮更容易進行債權(quán)轉(zhuǎn)讓操作。
個人債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式禁止SWOT分析
從表1的SWOT分析可以看出，對于網(wǎng)貸平臺信息中介的本質(zhì)來講，債權(quán)轉(zhuǎn)讓被禁意味著資產(chǎn)項目大幅度減少，通過收取銷售費、服務(wù)費為主要盈利點的平臺來說，盈利難點或?qū)⑦M一步加大，尤其對于債權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)模占比較大的平臺來說影響更大。禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致平臺流動性大幅降低也是主要被討論的一點，此處也不再進行詳細探討。對于發(fā)生逾期會導(dǎo)致底層借款人到歷次參與轉(zhuǎn)讓的投資者都卷入其中，禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓可以解決相關(guān)該問題，不過即使不禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓，僅僅關(guān)注原始借款人和最后一級投資人的關(guān)系即可，并不影響債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的繼續(xù)進行。因此對于禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓的SWOT分析可以看出，總體來說劣勢、威脅更多于優(yōu)勢、機會。
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式禁止影響理財計劃及活期產(chǎn)品
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