醫(yī)藥行業(yè)大爆發(fā)：哪些醫(yī)藥股值得投，哪些要繞開？金融
7月份來看，他們將繼續(xù)看好三季度估值切換的行情，建議配置細分領域成長的龍頭。下半年將重點關注二線價值成長的品種，這些細分市場的龍頭還未被挖掘。
近日，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布了《關于106家企業(yè)撤回135個藥品注冊申請的公告（2017年第08號）》，向外界公開了臨床數據自查以來主動申請撤回的藥品以及所涉及的企業(yè)。這是一項自2015年以來開展的數據自查要求，同樣也令一些上市公司名列其中。包括去年轟轟烈烈登陸A股市場的貝達藥業(yè)、與同方股份聯姻的上海萊士、以及老牌醫(yī)藥股哈藥集團等等。CFDA最新公布的這一份名單，一時間，關于醫(yī)藥行業(yè)利空的消息沸沸揚揚。
自從一致性評價、兩票制等一系列藥品審批制度改革的推進，外界普遍認為醫(yī)藥行業(yè)尤其是研發(fā)企業(yè)的春天已悄然來臨。不可否認，自2014年起的三年多來,醫(yī)藥行業(yè)的表現一直處在各板塊中不太理想的位置。而從今年上市公司一季報的數據來看，醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績增速正在穩(wěn)步攀升。上市公司一季報數據顯示，行業(yè)整體增速在15%左右，那么， 撇開一些容易踩雷的藥品研發(fā)型企業(yè)，下半年A股上市公司中還有哪些值得投資的標的？
興業(yè)證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師徐佳熹認為，2017年整個醫(yī)藥板塊目前的動態(tài)估值在33-34倍左右。這個數字看起來似乎并不便宜，但是值得注意的是，醫(yī)藥板塊方面還存在很多沒有業(yè)績的中小創(chuàng)公司。他認為，從估值溢價率的角度來看，相對其他板塊，醫(yī)藥估值并不貴，而今年相對來說已達到過去幾年來最低的水平，處在一個性價比較高的階段。
如果要繞開研發(fā)型企業(yè)，從大消費的角度來看醫(yī)藥股，藥店就是一個比較特別的細分。隨著藥品加成的取消，藥占比的降低，醫(yī)療服務費用的提升，使得醫(yī)院對處方的控制減弱，這就意味著，醫(yī)院處方會逐步的社會化。所以很多戰(zhàn)略性龍頭會有很好的機遇。興業(yè)證券的醫(yī)藥團隊比較看好益豐大藥房、老百姓大藥房的表現。
相似的是，國泰君安的分析師認為老百姓大藥房在第三季度是不錯的投資標的。同時，他們也關注了如上海醫(yī)藥、國藥一致等流通＋零售的企業(yè)。
正如興業(yè)證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師徐佳熹所言，7月份來看，他們將繼續(xù)看好三季度估值切換的行情，建議配置細分領域成長的龍頭。下半年將重點關注二線價值成長的品種，這些細分市場的龍頭還未被挖掘。
例如，在醫(yī)療器械板塊中，他們首先看好ivd（體外診斷）這一細分領域。其中，下半年比較值得期待的高速成長與進口替代相疊加的如邁克生物、安圖生物它們的共同特點是，體外診斷市場中將重心放在產品本身的兩家企業(yè)。相比之下，同為該細分領域的潤達醫(yī)療在策略上就有所不同。為了補充自己的產業(yè)鏈，潤達醫(yī)療在過去兩年中頻繁出手參與收購項目。
除此之外，持續(xù)并購整合的兩家醫(yī)療器械公司：魚躍醫(yī)療和樂普醫(yī)療也是興業(yè)證券在下半年所看好的細分龍頭企業(yè)。
那么，容易踩雷的研發(fā)型醫(yī)藥企業(yè)是否值得投資？藥品審評制度的改革會使得行業(yè)的分化越來越明顯。優(yōu)質龍頭股的優(yōu)勢再次得以顯現。例如，恒瑞醫(yī)藥，市場普遍給出20%左右的預期增長。不過，在目前估值較高的情況下，可能還需要一個等待的過程。至于貝達藥業(yè)，即便沒有這份名單的公布，它在2017年的業(yè)績表現以及股價表現也已經給出了一份答卷。畢竟，僅僅依靠單只產品在市場拼殺，總顯得有些單薄。未來，只能期待其有比較好的研發(fā)管線推出。
來源：經濟觀察網
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